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受债务快速增长和销售收入结转缓慢拖累，禹洲地产的杠杆水平显著恶化。如果无法加快收入结转，该公司在降杠杆方面或面临挑战。2019年4月29日，标普将禹洲地产的评级展望从稳定调整至负面。同时，标普确认禹洲地产的长期主体信用评级“BB-”，以及公司的优先无抵押债券的长期债项评级“B+”。负面展望反映标普认为，未来12个月禹洲地产的杠杆水平可能无法改善至与其评级相符的水平。
2019年4月30日，标普全球评级宣布，标普调整禹洲地产股份有限公司（禹洲地产）的评级展望至负面，以反映标普认为未来12个月公司在扭转弱化的财务状况方面或面临挑战。2018年该公司加大举债以快速扩大经营规模，其债务增速大幅高于息税与折旧摊销前利润（EBITDA）的增速。截至2018年末禹洲地产的债务对EBITDA的比率激升至6.1倍，大幅高于上年同期的4.0倍和标普预期的4.4至4.6倍。
标普认为，随着总计600亿元人民币的已售但未结转存货进一步结转，标普认为禹洲地产2019年的杠杆水平或将改善。但是，杠杆率改善程度取决于公司对债务增长的控制情况。
到2019年末禹洲地产的并表后债务对EBITDA的比率或仅略微改善至5.8至6.0倍，到2020年将改善至约5.2至5.4倍。但是，该预测比率包含不考虑任何盈利贡献的联合营项目的有担保债务。标普认为，一旦联合营项目的财务数据更为清晰，（权益并表联合营项目后的）“穿透性”杠杆比率或呈现稍微更好的杠杆水平。禹洲地产的联合营项目大部分始于2017年下半年晚些时候和2018年初，更为显著的盈利贡献应会出现在2019和2020年。
禹洲地产的财务状况改善也取决于公司的2019年运营表现。今年前3个月禹洲地产的合同销售额持平，使得达不成全年销售目标的风险加大。在进一步扩大华中和大湾区业务布局的同时，今年1季度禹洲地产还斥资100亿元购地，而2018年全年购地支出为120亿元。2018年，尽管合同销售额增长了39%，但禹洲地产的EBITDA持平，原因在于收入结转比预期缓慢且毛利率大幅下降了约470个基点。尽管标普预期禹洲地产的息税与折旧摊销前利润率将持续高于行业平均水平，但可能将维持在30%至32%区间，低于此前几年35%以上的水平。
负面评级展望反映标普认为，未来6至12个月禹洲地产扭转其恶化的杠杆率可能不会出现明显的好转趋势，尽管标普认为公司将保持销售稳步增长和相对强劲的盈利能力。
如果禹洲地产的并表后和穿透性债务对EBITDA的比率未能分别改善至接近5.0倍和5.0倍以下，标普可能会下调其评级。如果禹洲地产在谋求扩张同时未能控制债务增长和明显降低杠杆水平，可能会触发上述情况发生。
如果禹洲地产的杠杆水平改善，使得其并表后债务对EBITDA的比率改善至接近5.0倍，以及穿透性杠杆比率改善至低于5.0倍，标普可能会调整评级展望至稳定。如果该公司在实现收入稳固增长的同时管控好债务水平，可能会触发上述情形发生。