首先简单科普，保险股的估值应该看市值/内涵价值（PEV）。对于寿险公司来说，由于很多产品是长期险，未来能够释放利润（也就是锅里的肉未来慢慢端上来），内涵价值=调整后净资产+现有存量保单未来利润贴现（这个是扣除资本金的资金成本后的，专业术语叫有效业务价值），对于财险公司来说，由于主要产品是短期险（一年或一年以内），所以基本不需要有现有存量保单未来利润的贴现，可以认为内涵价值=净资产，PEV=PB。其中，国寿、新华是纯寿险，中国财险是纯财险，平安、太平、太保是寿险主导的保险集团（平安除了保险还有银行证券信托等等），人保是财险主导的保险集团，中再的再保险业务比较偏财险性质。
目前保险股的估值：
太平H、新华H、国寿H为0.6x PEV，
太保H、人保H、中再H为0.7x PEV
中国财险（人保的财险子公司）为1.2x PEV
平安A、H为1.3x PEV
除了平安外的保险股的A股，尤其是人保A股、天茂集团等，估值明显高于对应的H股。所以肯定不是价值投资者的首选，至少我是不会下手的。当然了，如果只是为了买入而卖给别人割韭菜，那就要结合资金博弈分析了。这个我不擅长也无法分析，不讨论。
在这其中，我个人最喜欢新华H，因为1、新华H估值是最低的之一，2、是纯寿险，寿险如果转型保障类价值保单成功，利润空间比财险好不少，这个相信对保险股有研究的朋友都清楚。3、投资资产中，权益类投资占比较高。2018年是大熊市，2019年即使不是牛市，无论如何股市不会比2018更惨，从头两个月情况看，投资收益会大幅好于2018年。所以今年业绩大概率漂亮，利润高、净资产和内含价值上涨快。4、价值转型基本可以判断是成功的，但估值还是没转型成功前的估值，这个是市场的错误。5、精算假设保守。包括11.5%的折现率（其他公司都是11%，折现率高导致内涵价值偏低）；新业务价值贡献中不包含分散效应；运营偏差是正数（反映实际经验好于精算假设，反之是负数反映精算假设不够保守）。6、代理人方面有进步。缺点是1、老的董事长万峰有些乌鸦嘴（悲观主义者），新的掌门人还没确定，存在一定的不确定性。2、如果和平安寿险、太保寿险等杰出者比，还是相对平庸的。3、年初至今涨幅不算小了。不过综合看，目前估值下，新华的优点远大于缺点，是我个人的首选。
太平H，优势是1、估值低；2过去几年发展快，3、也在努力转型价值；4、权益投资占比高。和新华H比，我主要觉得有以下缺点，1、不是纯寿险，2、新成立了个再保子公司，还要扩展海外业务，国企领导喜欢做大、多元化给自己做政绩，但这不是资本市场的投资者喜欢的。对我这个小股东来说，要买海外保险业务，我直接买友邦保诚宏利就行了，干嘛买你太平？3、分红率低。4、中金认为太平今年代理人发展方面有利空，建议回避，作为保险从业者，我个人认为有些道理。5、领导人换人了。所以综合看不如新华H，但由于估值低，如果未来新华股价跑赢太平很多，我会考虑买一些太平分散投资。
太保H，优势是1、优秀程度只比平安差一些，但估值低很多，比新华太平也高不了很多，性价比高，最新的年报大家也看到了，具体可以参考流水白菜的文章；2、分红牛逼，保险中数一数二，这个在H股中很重要。缺点是，1、不是纯寿险；2、投资方面很保守，权益类资产占比低，所以牛市弹性小。3、领导人也换人了。总结来说，在我心中和太平H一样是仅次于新华的选择，如果新华股价跑赢太保很多，我也会考虑买一些太保分散投资。
人保H、中国财险都是中国最牛的财险公司，有龙头效应。但对我来说，中国财险估值较高，我不喜欢，尤其是人保H相当于买财险送寿险业务，所以我基本不考虑中国财险。人保H估值和太保H大体上一个档次，优秀程度各有所长（人保财险牛，太保寿险牛）。人保H的寿险业务应该是几个上市保险公司中最差的，当然未来可能进步会比较快。人保H的优势是比人保A便宜太多，比价效应可以吸引不少A股股民吧，另外年报不太好看，短线如果人保H大跌、太保H大涨的话，性价比有可能反超太保H，那我会考虑买些人保H。顺便提一下，财险股的波动比寿险股要小不少，是好是坏各自评判。
人寿H，优势是1、估值低；2、权益投资占比高，牛市弹性大。3、纯寿险。4、新董事长是之前太平董事长，能力不错。总的来说，以上几个优势和新华比较接近。但和新华比，缺点是，1、国寿老大包袱严重，规模保费压住平安是国寿的使命，转型价值保单对国寿来说短期内看不到曙光。2、比新华更平庸；3、精算假设没有新华保守。4、年初至今，国寿涨幅不小。总结来说，目前股价在我心中比不上太保H和太平H，但如果未来股价没有大涨，可以做短线博牛市。
平安A的优势为中国最优秀的保险公司，从各项数值来说都很优秀，每年新业务价值惊人，近几年投资也很不错。有龙头效应，粉丝无数，且还有很多概念加成，比如科技创新之类的。但缺点很明显：1、比其他保险股H股估值高一大截。2、不是纯寿险。对于很多无法买H股的A股小散来说，无论如何平安是比较好的价值投资标的了，买不了H股，就买平安A股吧。平安H由于和A股价差不多，有平安A的存在，目前还想不到买入H的理由，但如果未来A股大涨导致A股比H贵很多，那还是会有人搬砖到H来的。我个人对估值看得比优秀更重要，所以暂时不考虑买入。
中再H，中国再保险行业的老大。这个股比较冷，说老实话我也研究的不多，和自身比一定是低估的，但和其他保险股比如何我确实不清楚，就不发表言论了。