今年以来，股票市场一路反弹。
A股缘何开年大涨？现在还能上车吗？后续走势如何？
对此，我们专程采访了万家品质、万家和谐的基金经理莫海波，一起听听他的市场观点和后续操作思路。
2019年的行情可能是真正的拐点之年，会呈现出W型，有可能还会有调整，但会开启较大的反弹。欧美成熟市场真正开启大的牛市并不是宏观经济最好的时候，过去中国宏观经济两位数增长时，股票并未迎来持续大的行情。
2、宏观经济最好的时候，反而没有大行情吗？
参考欧美的长期趋势可知，经济下滑的过程中，因为利率下行反而造就了权益、债券市场较好的行情，中国大概率也会走这条路。
3、2019年的流动性会较为宽松还是紧缩呢？
2019年大概率流动性会是比较宽松的。对流动性宽松最敏感的资产是固定收益类产品，债券从去年1月份价格见到底后到今年1月份一路上涨，这种利率下行的趋势和流动性宽松的局面已经得到验证。
4、这种情况下哪类资产最受益呢？
流动性充裕以后，处于相对低位的权益市场成为配置首选，今年行情相对来说还是比较乐观的。
5、您认为目前比较确定性的增长机会在哪里？
中国现在高铁、基建普遍比海外表现出色，短板在“微笑曲线”另一端的产品设计、底层构架、芯片、大飞机等，未来确定性的机会一定是在这些新兴领域里面。下一个经济周期也将由5G、新能源等需求来拉动，依托于5G很多应用场景爆发出的需求，包括物联网、储存，人工智能等都是未来的重要方向。
6、新能源车领域也是比较有竞争优势的？
新能源车的新研发主要是电池端，近年来国内电池端发展出一些大企业，中国在新一代电动车的研发当中并没有落后。很多人投资相关领域，首要目的不在于短期盈利，而是为了抢占市场份额。电池里面主要的四大部件——隔膜、电解液、正极、负极，中国在这些细分领域都可能成为世界级龙头，这些企业未来会随着行业做大而快速成长。
7、您对地产股研究较深，能不能讲一下逻辑？
经过长时间调整，地产股的估值很低，未来一两年的业绩是最确定的，安全边际较高，很多大资金倾向于配置。站在当前时点，经济下行阶段“宽货币”持续，房地产行业作为利率敏感型行业，将受益于整体信贷的宽松。同时房地产行业目前依然是国民经济的支柱行业，是宏观逆周期调节政策的重要组成部分，其行业政策也存在松动的空间。我们认为地产板块将是贯穿全年、波澜不惊但是涨幅可观的行情。
8、这好像是一个“人弃我取”的投资方式，能否介绍一下您的投资风格？
我比较偏好自上而下的择时和行业选择，如果判断宏观、大盘没有太大风险，就会筛选未来一段时间业绩表现出色的行业和公司，进行左侧交易，在大家不看好时，越跌越买，在控制成本的前提下，从容地建仓。我们都无从知道真正底部在哪，作为一个理性的投资人要常问这个问题：这个地方的风险和收益比是什么样的？
9、请问风险收益比如何理解？
如果市场存在再跌10％的可能，但是一旦行情向好它涨50％甚至更多，那这个时候应该杀跌、还是买入、还是持有？投资者应该能做出理性的判断。
10、今年以来A股一路反弹，这种走势是否会持续？近期的回调您怎么看待？
我们认为今年可能是真正的拐点之年，流动性宽松、利率下行所带来的对金融资产配置的增加，会创造许多投资机会。市场虽然还会阶段性有所下跌，但最好的策略就是越跌越买。时间稍微拉长一点，机会是大于风险的。
本文源自万家基金
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