英伟达四季度业绩好于下调后预期,股价已基本收复“失地”

周四美股盘后,英伟达发布了截至1月27日的2019财年第四财季业绩,好于下调后官方指引,盘后股价一度涨超9%。

英伟达当季营收22.05亿美元,同比下降24%,略高于公司官方指引的22亿美元;Non-GAAP净利润4.96亿美元,同比下降54%;Non-GAAP每股盈利0.80美元,同比下降53%,好于市场预期的0.78美元。当季非GAAP毛利率为56%,相比之下,去年同期则创下62.1%的历史新高。

由于英伟达此前大幅下调了四季度业绩指引,这让其业绩更容易达到市场预期。

最初的四财季指引当中,营收同比下降7.2%,这意味着英伟达五年以来的首次营收下滑。1月28日,英伟达下调当季营业收入为22亿美元,在此前基础上又下降了18.5%。

周四,英伟达股价收报154.53美元,上涨1.08%,距1月25日(下调业绩预期前一个交易日)收盘价160.15美元相差不足6美元,计入周四的盘后涨幅,英伟达已收复了下调业绩指引导致的“失地”。此前,苹果也通过类似的操作,避免了四季度业绩大跌对市值的冲击。

英伟达CEO黄仁勋将这一季度成为“一个辉煌年份的糟糕收尾”,并将其归咎为加密货币热潮后过剩的渠道库存,以及最近不断恶化的终端市场状况。

英伟达四季度各项收入

分业务来看,游戏业务营收的大幅缩水和数据中心的增速放缓,拖累了整体营收。

游戏业务长年贡献过半营收,但在当季营收比重仅为43%。此前七个季度中,有六个季度营收增幅在25%以上,其中四个季度同比增长50%左右或更高,由于挖狂热退潮和库存压力,上个季度放缓到增长13%,由于同样的原因,本季度更是大跌45%,仅录得9.54亿美元营收。

数据中心、专业可视化、自动驾驶等业务保持了10%以上的营收增长,但均低于下调前市场预期。

其中,作为营收第二大业务,数据中心创造了八个季度以来的增速新低。此前七个季度中,有六个季度增速在70%以上,四个季度在100%以上,上季度放缓到同比增长58.1%,这一季度进一步滑落到仅增长了12%。

未来一段时间,由于宏观下行和库存压力,英伟达依然会处于相对挣扎的状态。英伟达对下季度的指引低于市场预期,营收22亿美元(±2%),同比下滑31.4%,市场预期为22.9亿美元。但对2020财年全年,英伟达比较乐观,预计全年营收同比持平或略微下跌,好于分析师预期的同比下跌7%。