本文写于1月18日深夜
海豚读次新：关于次新的一切都在这里！
本周五剧情几乎和上周五类似，经历了前四天上上下下的震荡后，周五又疯狂的拉了一波，虽然比不上上周五的集体涨停潮，但是力道也还可以。近端次新股走势越来越好看，每天小阳碎步的仿佛走出了上升趋势。今日高送转次新顶固集创强势走势三个一字板，真是名如其走势。
近端次新股指数走势
上篇海豚剖析过的罗博特科今日早盘强势封板，大有接力迈为之势，昨天成交回报机构疯狂买了6000万左右，虽然盘中一度炸板，但今天成交回报买一的机构出手也很阔气买了接近5000万，业绩+题材齐飞，资金认可度可谓非常高。
此外早盘11点左右宇晶、雅运强势涨停，莫名其妙的是公司午间辟谣说自己不会高送转，此地无银三百两的感觉。其他近端次新早盘表现强势，不过午后没有上演涨停潮，不少冲高回落。其中最惊心动魄的莫过于贝通信尾盘跳水了18个点，创新高后压力还是蛮大。整体来说今天涨幅居前的还是前期滞涨股居多，那么曾经的妖股开始逐步退场了。
今日开板新股两只，青岛银行和华培动力，青岛银行300多亿市值开板后回封失败，虽然成交回报净买入近6000万，但后期还是建议谨慎。
这周下来明显感觉新股供应在增加，这样也好，可选标的多了才能增加炒作的可能性，这样海豚我也可以忙起来了。今天来说另外一只近期开板新股——华培动力，今日开板后强势封板，换手超20%，算创了近期新股首日开板换手新低。
华培动力，继蠡湖股份后又一个做涡轮增压零部件的新股。名字还可以有“培养中华动力”之意，^_^蠡湖抱上了霍尔韦尼的大腿，而华培则抱上了另一全球巨头博格华纳（也是实控人老东家）的大腿，且都做到了全球第一。和蠡湖股份作为“村办厂”不同的是华培在上海，产品上都够单一，蠡湖做的压气壳，华培做的放气阀组件，但是华培的毛利率几乎两倍于蠡湖。蠡湖开板后反复活跃甚至走出了两个T字板，且不断遇上消息面刺激，那么华培开板后将何去何从？且看海豚今日为您全面剖析！
原材料涨价+外协加工致使2018年前三季度扣非净利同比大降19.33%
公司成立于2006年6月，从2009年开始到2011年，每年保持50%的增长，到2013年，创业短短6年的上海华培实现了零起步到销售额过3个亿，成为了该细分行业全球第一。(这个不知为什么招股书里没有明确说，来自于之前的新闻报道，按招股书给的数据计算，博格全球占有率28%，公司占据了博格30%订单，那么全球占有率应该在8.4%左右）。
产品有放气阀组件（装配在涡轮壳上）、涡轮壳、中间壳及其他零部件等。外销占比超六成。
公司2015年因收购的资产减值损失及对总经理股份支付确认了970万以及管理费用的激增，导致2015年扣非净利同比大降31.9%。2016年之后公司业绩开始缓慢增长，2017年营收、净利均同比大增，但是到了2018年前三季度公司营收为3.72亿，同比增长20.42%；扣非净利润却同比大降19.33%。主要是因为2018年前三季度公司毛利率只有40.91%，同比下降了7.48个百分点。
毛利率大降的原因在于公司产品主要金属材料镍、铬、钢、钴等平均价格2017以来持续上涨，如镍2017、2018年上半年采购单价分别同比大增11.01%、20.42%；使得平均单价成本2017、2018年前三季度分别同比大增13.8%、16.07%，此外随着订单量增多，外协加工费也同比上涨。
公司预计2018年营收同比增长13.83-25.81%，扣非净利为8393.55-9274.19万，同比增长-9.12%-0.42%
此次公司募集资金4.8亿，用于新增年产能放气阀组件 1,500 万件、VTG500 万套、排气系统零部件 150 万件，建设期3年，建设完毕一年后将可达新增产能的61.38%，预计达产后将新增营收7.49亿，净利1.64亿。（相当于现在公司业绩规模的两倍）
国六标准全面实施在即 涡轮增压器长期市场广阔
涡轮增压器的功能主要在于提高发动机功率、改善发动机的排放、提供高原补偿、降低油耗等，具有高效、节能、环保等方面的优点。
近年来我国汽车油耗限制逼近、二氧化碳减排以及相关政策的发布推动了涡轮增压器行业快速发展。2016年我国涡轮增压器配置率为 32%，预计随着节能减排的重视，尤其是国六排放标准将于 2020 年 7 月 1 日起全面实施，配置涡轮增压器汽车销量将保持16.18%的增速，到2020年配置渗透率将达48%，需求量将达1584万辆。
放气阀组件2017年之后营收增速超20% 项目陆续进入量产阶段
放气阀组件为公司主要产品，营收占比达九成以上。放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成，其中盖板营收占比超六成、连接板在22%左右，衬套为15%左右。
2015、2016公司放气阀营收几乎没有增长，2017年因新开发的石川岛播磨泰国项目、天津达祥、天津新伟祥和威斯卡特匈牙利项目等陆续进入量产，2017年放气阀营收同比大增27.83%，
2018年上半年随着更多项目进入量产阶段，放气阀营收继续同比大增23.58%。其中宝马B47项目2017年下半年进入量产，2018年上半年新增营收1333.26万，科华控股多个项目进入量产，新增营收508.38 万，并进入公司前十大客户之列，营收占比达3.84%，此外三菱重工欧洲、美达工业欧洲、天津达祥和博世马勒奥地利等客户量产项目订单量也均逐步增加。
深度绑定全球大佬博格华纳 对公司放气阀全球采购量占比达30%以上
涡轮增压器整机制造行业集中度高，前四大厂商全球占有率超80%，其中霍尔维尼、博格华纳全球占有率均达28%，三菱重工、石川岛播磨全球占有率分别为16%、13%。其他主要厂商还有博世马勒、德国大陆等。
公司客户中既有霍尔维尼、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨等涡轮增压器整机制造商（一级汽车供应商），也有美达工业、威斯卡特、索尼玛、Benteler、Erko、科华控股等涡轮增压器零部件制造商（二级汽车供应商）。
其中博格华纳为公司第一大客户。2015、2016公司对博格华纳营收分别同比大增69.02%、36.12%，营收占比也逐年提升（2014-2016分别为17.87%、26.79% 、36.27%）