上周最后两天，崩了一个版块 - 医药。
游戏规则改了，集中采购，大幅降价。
医药行业被抹了一下脖子，周四周五两天蒸发2200亿。
政府、医院和药企之间的三角关系全世界通行。
一方面，政府希望降药价，省开支。
另一方面，又希望药企创新，扶民生。
药企创新需要钱，要靠卖药赚利润，药价得定高。
在我国，医院公益属性，医疗收费上不去。医生护士全靠卖药养活，于是与药企一拍即合，你定高进价，固定加成比例下，我拿得更多。
轰轰烈烈的医改正是从医疗收费和医药定价开始。
明面上药价和医院的收支脱了干系，暗里剩下药企对医师的影响，决定开哪种药。
政府可大可小，搞定了上头的药监局，下面地方上的卫生局就畅通无阻。客户越大，话语权越小，客户越分散，企业的议价权才越高。
十多年前，我们有个药监局局长上了断头台…
医疗系统不改不行了。
各地方，联合起来，一起买，不许有猫腻，于是有了这次“4+7”的惨案。
如果说今年7月的疫苗事件是次黑天鹅，那么这次的多个城市带量采购结果则对基本面造成实质性的影响。
医药企业的利润全靠药价支撑。这次31个品种的中标价，平均降幅超过50%。对相关品种的相关药企，相当于利润少了一半以上，估值直接翻倍。
受长生生物事件影响，7月医药股大跌过一波，是当月A股表现最差的板块。7月底的时候，估值并不算贵，中位数市盈率33倍。上周四五大跌两天后，更是进一步下降到28倍。需知统A的估值都在30倍（全市场中位数市盈率），医药作为老龄化社会中的朝阳行业，是不是凸显出性价比了呢？
进一步看，医药板块和A股整体有个严重的背离：
A股，市值越大，估值越低；
医药，市值越大，估值越高。
A股，市盈率中位数30倍，整体14倍；
医药，市盈率中位数28倍，整体27倍。
周四周五两天，
医药板块的中位数跌幅4.06%，
总市值跌幅6.77%，
市值超300亿的平均跌幅8.01%，
市值最大的恒瑞跌去12.75%！
龙头不仅没了抗风险能力，反而在下挫中跌幅更大；
与今年上证50下跌15%
医药股，
机构扎堆抱团的是龙头，
今年表现最靓眼的是龙头，
估值偏高的是龙头，
基本面改变时受影响最大的是龙头，
年末砸盘最狠的也是龙头。
在这次惨案之前，医药股的业绩已提前出现了滑坡，且比全体A股的滑坡更大。
200多家医药板块上市公司今年来的整体净利增速分别是
2018Q1：30%
2018Q2：13%
2018Q3：-12%
全体A股：
2018Q1：13%
2018Q2：16%
2018Q3：3%
如果说年初医药还是大幅领先整体市场的成长明星，那么到10月底三季度业绩披露完，医药已成了排名骤降的差生。
尽管整体上价没变，但在整个板块性质（基本面业绩）大变后，龙头高高在上的估值，显然成了熊市最后的屠戮目标。
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