最近一项由伦敦帝国理工学院的研究员Jiahua Xu和Benjamin Livshits进行的研究分析发现，加密货币拉高出货炒作行为平均每天就会发生两次，其月均交易量更达约700万美元。
对于缺乏经验的人来说，「拉高出货」（Pump and Dump）听起来可能稍嫌陌生。因此应该事先厘清，这些炒作方式并不是从加密货币市场才开始崛起，同时，这种操作手法似乎亦不会有消失的一天：「只要人们可以拥有交易自主权，拉高出货这种现象就会永远流传于世」。
这种炒作行为的组织者会选择一种代币，随之提高其价格，然后将估价过高的代币抛售出去，进一步导致价格下跌和投资者损失。
加密货币市场处于寒冬，部分代币甚至在11月触及新低点，根据CoinMarketCap的数据，目前加密货币市场的日均交易量为142亿美元，而研究中提到拉高出货的炒作行为仅占24小时总交易量的0.049%。
在这项研究中，研究人员透过几个Telegram电报群频道搜集信息，从中记录该代币的价格变化和交易量，其中一个锁定目标为「BVB」代币。
在报告中指出，「BVB」代币于2018年11月14日进行了拉高出货的动作。McAfee Pump Signals官方电报群是数据搜集的其中一个，研究人员注意到，BVB的拉抬计划很可能已蛰伏一年多，这个币的交易活动本来很少，其价值约为35 satoshi，但当McAfee Pump Signals发出关于BVB的拉高信号后，第一批购买订单在首个拉高信号后的一秒钟内完成。据报，该代币的价格仅在18秒后飚升至115 satoshi。
研究人员表示，参与者「在拉高开始后三分半钟就出货」以获取利润，后来「代币价格已低于开盘价」。分析显示，只要在炒作行为开始后18秒才参加活动的人几乎无法获利。他们还调查了7月21日至11月18日期间，其他币种所发生的236次拉高出货炒作骗局，得出的结论是「其中许多都是锁定某种代币来进行的异常购买活动」。
研究人员表示，拉高出货的组织者可以轻松利用他们的内幕消息，在牺牲其他人的情况下获得额外收益。
只要从鲜为人知的代币中发现不寻常的交易，即可探究该代币是否被拉高出货组织者锁定。因此，研究人员使用已知的拉高出货历史数据来训练机器学习算法，以利追踪即将发生骗局的迹象。
今年8月，华尔街日报引用研究声称，加密货币价格操纵很大程度上由「贸易集团」进行，而他们大多使用Telegram电报群来沟通。