导语：近期国内成品油市场价格延续下跌，而华南地区汽柴下跌速度较快，甚至柴油已跌至国内新低（如图1），为何呢？
图1 国内各地区0#柴油价格对比图
一、国际原油价格大跌带动成品油市场跟跌
国庆节后，受国际原油震荡下跌影响，国内成品油市场难逃弱势，汽柴价格均大幅下滑，尤其是近期华南地区柴油跌至全国低位。截止目前（11月22日），华南92#汽油价格在6900元/吨，较10月8日下跌2500元/吨，跌幅为26.6%；目前，0#柴油价格为6500元/吨，较10月8日下跌了1900元/吨，跌幅为22.62%。
图2 山东独立炼厂与华南主营92#汽油价格走势对比图
由图看出，国庆节后华南地区与山东独立炼厂的92#汽油价格走势相似，其价差基本在300-900元/吨之间徘徊。从10月底开始，华南地区92#汽油下跌速度较山东独立炼厂的下跌速度快，并且市场听闻部分主营单位资源充足，甚至出现憋库的现象。并且主营单位进入11月为赶月度、年度任务，多出货为主，批发端挂牌价格变化慢，但出现实单商谈优惠空间持续扩大的现象。据悉近期广东地区主营92#汽油实单最低有6600元/吨的价格，而山东独立炼厂船单平仓6500元/吨，若加上运费200元/吨左右，南下至广东已倒挂，中间商供主营外采已无操作空间，主营单位资源补充多通过集采实现。
市场获悉，华南地区主营汽油集采价格在6200-6300元/吨左右，与近期华南市场出现的低价6600元/吨价差较小，由此，近两日主营单位迫于成本压力，汽油价格稳中小幅上涨，截止11月23日，广东地区92#汽油实单主流在6750元/吨。
图3 山东独立炼厂与华南主营0#柴油价格走势对比图
由图看出，国庆节后华南地区与山东独立炼厂的0#柴油价格均呈下跌态势，价差基本在-7-400元/吨之间徘徊。也是在10月底，华南地区0#柴油下跌速度较山东独立炼厂也比较快。华南地区主营单位资源充足，并且还为了完成月度及年度任务，积极出货态势。据悉近期广东地区0#柴油低位在6300元/吨，而山东独立炼厂0#柴油船单平仓在6600元/吨，还未加上运费已呈倒挂状态。
二、第三批成品油出口配额中汽柴分到的配额较少
今年10月底，商务部下发了第三批成品油出口配额，具体如下表所示：
第三批成品油出口配额明细表
单位：万吨
由表看出，煤油占总出口配额的54.60%，汽油和柴油分别占总出口配额的25.26%、20.14%。而第一、二批出口配额多已完成7成以上，后续汽柴油出口的量相对较少。目前国内汽柴油已出现过剩情况，并且第四季度国内整体对汽柴油的需求较第三季度明显出现下滑。由此，国内资源过剩，会加剧汽柴油市场价格的下跌速度。
三、后市预测及展望
美国钻井数量不断增加，美国原油产量创历史新高，美国阐明与沙特牢固合作立场，均带来利空消息。而月末欧佩克会议在即，明年的产出政策方向仍然可能是减产，一定程度上为市场信心带来支撑。但全球股市下跌，投资者担心经济减缓打压需求，需求预期依然不甚乐观。近期国际油价的弱势表现仍在延续，利空因素明显占据上风，而上行动力仍显不足。
短线来看，国际原油市场延续偏弱，国内成品油市场仍难有利好支撑，山东独立炼厂后续对原油的采购成本预期下滑，其成品油销售价格亦会随之下跌。而华南主营单位汽柴外采成本也会下滑，区内汽柴油价格守稳难度较大，只会跟随下行为主。