中国股市之所以被称之为操控市，主要来源于1995-2001年期间的上涨行情。其实这点非常好理解，就是股少，钱多。
1999年，中国股市进入了“无股不庄”的时代。这时候上市公司的数量已经接近 1,000 家，说无股不庄可能绝对了些，因为谁都没有核实过。但要指出一只没有庄家的股票也不容易（有一家民间咨询机构认为，2001 年年初深沪两 市 1,100 多只股票中有 860 只有庄家驻扎，我看这也是一种看似精确的猜测罢了）。
记住，这时候股权结构仍然是：国有股、法人股占50-70%的不能流通的比例，能够流通的纯流动性筹码只有30%（当然非不完全统计）。而这时候，市场资金已经熟悉了什么是股票，说白了几千亿的钱玩几十过百亿的个股，不炒起来股价才是奇事。
【界龙模式】
早期中国股市就有庄家，可一般不那么张扬，比较典型的是庄家操纵村办企业改 制的上市公司界龙实业的股价。1994 年上半年，上证指数从 1 月初的 800 点一 直下滑到 7 月 29 日的 333 点，而界龙实业却特立独行，连涨 32 天。在当时，个 股基本上是跟着大势往下掉，很少有股票能持续逆势而为，更何况连拉 32 根阳线。 界龙实业的上涨与公司从事印刷业务的基本面没什么关系，主要是由个人大户指挥，涉及 5 家上市公司与 14 家证券营业部资金，在 5 个多月内，从每股 12 元一直炒到 33 元，其个人所得扣除融资成本及有关费用后达 5,000 万元左右。
在相当长的时间内，界龙模式成了庄家操纵市场的典范，即在股价底部反复购买 股票，若吸纳不了足够的量，就趁势打压震荡，让恐慌盘出来后再买入。等到外 界流通的股票越来越少，每天的 K 线走势图就像一根介乎 30 度至 45 度之间的 斜线一路上扬，让观众垂涎欲滴。等到想出货实现利润，庄家便买通股评家到处 鼓吹，或串联上市公司发布利好消息，或利用大势突然向好的机会，引诱投资者 疯狂抢购。
说到这里，单是上述文字描述，都可以从现在任何一次的上涨行情中，找到合适的个股操控方式来。只能说，换汤（个股）不换药（操纵方式）而已。
【追高模式】
据有经验的庄家介绍，一个做得好的庄股，应该是在上涨时出货，而且是毫不费力，因为抛出去多少股票都有人接单，股价压都压不住。 接下庄家最后一棒的人当然很痛苦，因为他们可能被长期套牢。但不要以为他们不知道股票有人在操纵，恰恰相反，正因为股票里面有庄家，他们才买，这就是所谓跟庄者。
只要比庄家先出货，跟庄者也会成为赢家。顾名思义，庄家就是靠聚赌的人为生，庄家让股价出现 45 度的走势，一如职业妓女的穿着，就是让嫖客能够识别。跟庄者每天晚上也会做功课，认真研究哪个庄家做的图形漂亮， 值得投机一把。为了识别庄家，坊间出了大量的书籍，于是，庄家与跟庄者的共生现象成了中国股市的主流。
【“系”的出现】
终于，到了 1999 年，市场出现了“善庄”的说法，将中国股市的做庄文化演绎得淋漓尽致。以往，跟庄者对庄家是又爱又恨，让他赚钱的庄家就可爱，把他套住的庄家就可恨。可现在出现了一种所谓“长庄”模式，股价是长升长有，跟庄者在什么价位上买都能赚钱，股价翻了十倍，庄家就是不出货。一直能让别人得到好处的人是善人；一直让别人赚钱的庄家，当然是善庄。
当年中国股市最大的善庄是德隆。1992 年唐万新和唐万里几兄弟创办了新疆德隆，从事餐饮、娱乐行业。1996 年 7 月 31 日，由德隆参股控制的新疆屯河在上海上市；1997年6月德隆受让上市公司沈阳合金国有股，占总股本的29.02%； 同年 11 月，德隆又购入上市公司湘火炬国家股，占总股本的 25.71%，成为德隆 的“三驾马车”。
其后，三家公司的股票狂涨不已，到 2001 年时，新疆屯河、合金股份、湘火炬已分别上涨了 11 倍、15 倍和 11 倍。几个毫无家世积累的兄弟在股市里大把洒银子做慈善，只不过是德隆雇佣的 “市场人士”的鼓吹之词罢了，德隆让股价常升不跌的手法在香港等海外股市早就使用过。
首先，德隆利用远远低于流通股市场价的代价收购国家股，控制上市公司，进行再融资；国家股虽然不能流通来影响股价，但控制公司的好处就是：随意和刻意发布有利于炒作的消息。
其次，做高股票价格并质押贷款，也就是说，通过长年的股价上升，赢得银行信任，获取长期资金，供他们“战略发展”；换到现在的体系就叫：股权质押。
再次，通过三家上市公司互相及向外担保套取资金。最后，我们猜想上升的股价也可以为各色人等输送利益，因为只要明示他们买入“三驾马车”的股票就可从容赚钱，这对许多人还 是有吸引力的。
当然，德隆也通过直接金钱交易买通了经济学家、记者和其他人士。之所以点名经济学家和记者等，是因为他们不惜自己的声誉，强行为德隆辩护的白纸黑字透露了此间的消息。
顺便一提，“善庄”并不意味着他们在做别的庄时也一样“善良”。事实上，当他们打造了长庄的品牌后，也会假模假样地到别的股票上做庄，但拉升后很快就出货，让合作者及跟庄者大倒其霉。 其实，不能够创造价值的德隆等的长庄模式还是脱不了金融市场的邪道——庞氏骗局，即只能通过不断往外拉钱来维持局面，而钱是有成本的，拉得越多， 负担就越重，最终一定灭亡。
无论如何，庄、系、短期炒作等观念自此开始根植到中国股市，根植在每个散户、机构等市场参与者的心中，于是每次上涨，大家都期待发达，最快地发达，最无风险地发达，价值投资之说就只能是传为美谈了。
读完了这段历史之后，大家都可以了解到，现在市场如此推崇短线，推崇打板技术等都是有基因存在的，并不是凭空出现，也不可能凭空消失的。
想要改变，想改变成价值投资，还真的并不容易。 有庄，就有套路，套路之所以叫套路，只因套得人多了，自然变成了赚钱的门路。