撰文|徐露
电影《爵迹2》推迟上映了，可是网剧版快与观众见面了。
慈文传媒2018半年报显示，《爵迹之临界天下》(以下简称《临界天下》)已经收到爱奇艺2.4亿版权费用，只剩2000多万尾款等到播出后回收。
由白一骢操刀，灵河文化承制，《临界天下》在2016年就被爱奇艺2.688亿锁定。这是白一骢与慈文传媒合作的第五部剧，也见证了双方从蜜月期到逐步疏离的过程。
遥想2014年慈文传媒投资、白一骢编剧的网剧《暗黑者》获得成功，双方成立了上海视骊影视。后来陆续开发的《执念师》《暗黑者》《老九门》等剧成全了白一骢“网剧一哥”的名号，也让刚上市的慈文传媒名声大振。
但随着白一骢本人影响力越来越大，赢得了BAT等多方资本的青睐，逐渐独立出来成立灵河文化，摆脱对慈文传媒的依赖。
此消彼长之下，慈文传媒失去了网络端最重要的合作者，在视频网站方面的影响力无法延续。没有了《花千骨》《楚乔传》这样的爆款剧，2018年的慈文传媒显得非常冷清。
虽然上半年营收7.57亿，归属于上市公司股东的净利润1.93亿，依然高速增长。但纵览剧目表，慈文传媒有爆款潜力的剧集仅有《风暴舞》一部。
《杨凌传》《临界天下》均有新人演员出演，能否证明慈文传媒在内容端的续航能力，尚待市场考验。
没有了白一骢的慈文传媒，
能否保持网络端影响力？
《临界天下》自开拍之初就被爱奇艺2.688亿锁定，备受业内瞩目。但与此不符的是，制片方的低曝光、少宣传。
该剧从开拍到杀青都没有新闻，已知的主演只有出演过《老九门》《沙海》等剧配角的张铭恩。从5月17日曝出的片花来看，《临界天下》有诸多实景拍摄，包括新西兰等地，但演员们纷纷背对观众，犹抱琵琶半遮面。
由白一骢操刀，灵河文化承制，《临界天下》也是双方合作的第五部剧。自从慈文传媒上市，白一骢团队编剧或制作的《执念师》《暗黑者》《老九门》《沙海》，是这家公司在网络端的重要内容来源。
但随着白一骢本人影响力越来越大，对慈文传媒之间的关系也变得若即若离起来。
遥想2014年，《暗黑者》的成功让白一骢在网剧领域崭露头角。随后慈文传媒和白一骢成立了上海视骊影视，并联合PPTV做了网剧《执念师》，由慈文传媒控股60%，白一骢持股35%。
接着2016年，《老九门》在爱奇艺的成功让白一骢在网剧领域的声望达到顶峰，也成为他和慈文传媒的蜜月期。
到了2017年夏天，“网剧一哥”已经独立出来，成立了灵河文化，估值10亿。其中白一骢持股52.67%，投资方涵盖BAT三家。
随着灵河文化与欢瑞世纪联合制作《盗墓笔记2》，与曼荼罗影视联合拍摄《假如没有遇见你》，与爱奇艺合作《黄金瞳》，白一骢的步子迈的越来越大。
而慈文传媒与白一骢的合作主体变成了灵河文化旗下的二级公司灵河影视，且慈文传媒只持有灵河影视20%股份。失去了网络渠道最重要的合作者，慈文传媒的2018显得有点寂寞。
网剧《沙海》只是参投，直到8月15日才有一部正剧《那些年，我们正年轻》播出，慈文传媒在互联网端的声量微弱，不知何时才能再造《花千骨》《楚乔传》的荣光。
上半年收入主要来自积压剧，
优质内容续航能力值得担忧
根据8月26日发布的半年报，慈文传媒2018上半年营收7.57亿，归属于上市公司股东的净利润1.93亿，扣非净利润1.89亿，同比增长率都在100%以上。但让人忧心的是爆款不再，制作能力下滑。
上半年的主要收入来源《杨凌传》(回到明朝当王爷)、《极速青春》、《临界天下》均耗时颇久，其中《杨凌传》早在2016年11月杀青，《临界天下》于2017年8月杀青。《极速青春》则被腾讯视频于2017年11月锁定，但至今未播。
由于台网关系的变化，古装剧在电视台的发行非常困难，且《杨凌传》《临界天下》均由二三线明星出演，各方面的限制导致慈文传媒放弃台播，选择在视频网站独播。
慈文传媒官方微信显示，这三部剧本期主要确认了网络端的收入。
而正在播出的《那些年，我们正年轻》聚焦航天事业，北京卫视收视率不错，网端播放量却只有1亿，预计于下半年确认收入。
影视行业政策、播出渠道的调整，还有阴阳合同等一系列事件，让影视剧投资变得愈加谨慎，慈文传媒2018年开拍的大剧仅有《风暴舞》。这部由陈伟霆、古力娜扎出演的刑侦剧，仍在制作当中。
其余的剧目大多为中小投资的网络剧和网络电影，比如《大唐魔盗团》《暗黑者3》《等等啊，我的青春》，以及《特勤精英》大电影等。
压力之下，慈文传媒2017年底把目光投向了历史正剧，与《大秦帝国》小说作者孙皓晖联合成立了海南大秦帝国影视传媒。
然而，事关秦始皇、曹操、武则天等重大历史人物的电视剧，剧本要经过广电总局重重审批，该剧何时开拍仍是未知数。当讲述贞观之治的《天下长安》屡次更改播出日期，影视工作者拍摄历史剧的积极性屡被挫伤。
控股股东质押80%以上股票，
另一个值得注意的点，是慈文传媒2018年上半年应收账款17.92亿，同比增长11.63%，回款压力仍然存在。
由于影视剧拍摄周期长达1-2年，前期投入资金等电视剧播完才能收到回款，慈文影视的资金一直比较紧张。为了筹措拍摄资金，慈文传媒2017年曾以《西游记》《梦想年华》《临界天下》等剧的播出权益为子公司质押贷款。
截止2018年6月30日，控股股东马中骏、王玫分别向融资机构质押了手中88.75%、70.63%的股份。
但受资本寒冬以及崔永元阴阳合同爆料影响，慈文传媒股价已经从去年8月的25元每股跌至12元每股左右。如此高的质押比例，如果股价继续下滑，恐有爆仓风险。