01
当大潮退去的时候，每个人都拼命上岸。
他们惊慌失措的看着周围，他们互相嘲笑，互相欣慰。
似乎所有人都忘了，潮起潮落中方显乘风破浪之气概，方可见最美之风景。
理性，最终还是会回归。
不可否认，对于企业而言，尤其是16年之后挂牌到新三板的企业，从来没吃过甜枣，所谓“甜”大都已经成为记忆，很多企业老板现在跟人说他挂牌了新三板，对方往往是一脸惊愕。
有人说：“你问我新三板市场到底了么，我觉得应该到底了，因为你和谁推荐新三板，他们已经觉得你很奇怪了。”
从“天下谁人不识君”到“感觉很奇怪”。市场或已忘记，2015的新三板市场比在大牛市中的A股更有财富效应。
然而，很多人同样也忽略了一个问题。
他们都忘了，新三板，为什么要被民间叫做新三板。因为，它是一个新生的市场。
新生，代表了无限的可能。
1989年，伟人邓小平第一次提出了要发展中国的资本市场。
仅仅一年后，上交所成立，随后一年深交所成立。如今，这两个中国资本市场的先锋已经28岁了。这28年中潮起潮落才有了今天的规模和特征。
在沪深两市的创建之初，也如同今天的新三板一样，潮落后每个人都惊慌失措，因为当所有人面对一个新生的初级市场，一个新兴的产物，面对各种不确定的政策因素、各种可观存在的环境问题，每个人都会担忧未来会怎么样。
并不是他们不聪明不敏感，而是人性所致。
任何的发展和完善都有一个过程，不可能一蹴而就。改革开放到现在已经40年了，在这40年里面我们看到了非常多惊喜的变化，尽管不会每个人都满意也不可能让每个人都满意，但不可否认的是我们的资本市场建设到了如今已经从无到有，从小到大，从世界倒数的体量变成世界第二。
我们不可能去一直对标美国，美国资本市场几百年历史，中国到现在不过28年。
而新三板，从真正成立到现在，仅仅6年。
也正因为仅仅6年，正因为出生在了资本大跃进的中国，每个人对新三板的期望无比的高，每个人都希望能够马上对标上沪深市场两个大哥。
这不现实，也不可能。拿一个才发展了6年的小孩子对标一个发展了28年的长子，这是完全不可能的。
不同的时代环境下，伴随着政策环境的不同，每个市场的发育自然也是不一样的。
没有哪个市场是一蹴而就的，必然是经历在不同的政策环境下经历过潮起潮落才能发展壮大。
如果说沪深两市的发展环境正是因为改革开放，那么新三板呢？
我想，没什么时期会提及去杠杆比现在提的更多吧？
纵观新三板，从创建之初到现在，每一步都打上时代的烙印，一个符合当前去杠杆环境的烙印。
没有哪个高层是盲目的去推动一个市场的，一个市场的产生和发展必有它的客观性和存在性！
02
如果将新三板过去的五年划分阶段，2015年至今资本市场环境经历了剧烈变化，穿越牛熊，新三板市场参与者的情绪也经历了跌宕起伏。
第一个阶段2013-2015是市场的建立探索期，投资者热情高涨。
第二个阶段2016-2017上半年是市场的实践磨合期，估值回归。
第三个阶段2017下半年-2018则是市场的改革发展时期。
这当中注定新三板要回归理性，让优质公司浮出水面，企业优胜劣汰、政策不断改革。
而事实上，如果我们客观的去看待之前的新三板政策，都没有比2018年所有关于新三板的政策更加符合新三板的需求和当前的政策环境。
五部委在6月20日印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，8月3日，五部委再次印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》
在6月20日《意见》中明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。
这是官方文件第一次明确提出公募入市的改革措施。
而在8月3日的《要点》中，则明确提到，要“积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场”
去杠杆坚定不移，兴实业是历史重任。这些，高层看的很清楚。
就在五部委印发《意见》的同一天，刘鹤上任中小企业发展工作领导小组组长。
他曾经说过：“中小企业面临两难的选择，一方面依靠自身的积累，不足以形成规模，另一方面又不可能获得财政的支持。因此，只能通过资本市场的发育来获得发展的资金来源。”
别忘了，现在是一个去杠杆和产业升级的环境。
浪潮退去的时候，也是下一波浪潮来临之际。