泰禾2000亿小目标成泡影?

2017年12月22日,泰禾集团董事长黄其森在接受多家媒体采访时放出豪言,泰禾的目标是在2018年实现销售额翻番,达到2000亿元,负债率降到75%以下。

董事长2000亿小目标一出,泰禾集团的股价暴涨,短短一个月时间,从16.78元,多次涨停,累积150%,最高达到43.69元,市值一度突破500亿。

2018年4月25日,泰禾发布了2017年年报,值得注意的是,尽管泰禾董事长豪迈的把2000亿销售额作为公司来年的一面旗帜,然而,泰禾却连续四年,低调的没有在年报中公布销售额和销售面积这两个核心数据!

虽然泰禾年报未披露售销额数据,我们可以根据一些权威机构来得出泰禾在2017年的销售业绩,比如,中国指数研究院和克而瑞都指出,2017年泰禾刚刚跻身房企“千亿销售额俱乐部”。

而在2018年第一季度克尔瑞的数据中,泰禾的销售额为328亿元,根据去年一季度销售额241.2亿占全年销售额1007.2亿的比例来看,泰禾今年的销售额约为1370亿元,与泰禾董事长2000亿销售额的目标相差甚远。

泰禾2017年报显示,公司负债1354.94亿元,资产负债率高达87.83%,这个负债水平在63家上市房企中明显偏高,根据统计数据计算,2017年,63家上市房企的平均负债率为78.6%,低于泰禾的负债率9.23个百分点。而在泰禾一季报披露的数据中,负债率不降反升,达88.46%。

然而,对于负债的问题,泰禾集团董事长此前曾喊话,2018年上半年泰禾集团力争将整体负债率降到75%以下,而一季度数据仍然高于目标负债率13.46个百分点。

年报中的一大亮点是,2017年泰禾总资产规模扩张迅速。数据显示,截至2017年底,泰禾总资产达到2064.21亿元,较2016年的1233.65亿元,同比增长了67.33%,而且,得益于去年以来进行的大量并购活动,泰禾今年将有多个项目齐推,这其中有大量的优质项目,包括不少泰禾“院子系”大IP的明星产品。

泰禾在2017年的大举并购致使泰禾资金周转速度跟不上债务增速,出现大量负现金流,其2017年经营产生的现金流为-125.52亿元,投资产生的现金流为-313.23亿元。

而且,2017年泰禾集团当年总计1355亿元的负债中,利息颇高的非银行贷款达829.74亿元,占61.24%,利率为8.67%。其中信托类的贷款达462亿元,利率普遍都已在12%以上。

这意味着如果货币政策继续趋紧,泰禾的资金链可能会经受一波不小的考验。

这段迈向2000亿的征程可谓荆棘丛生,2018年只剩三分之一,泰禾究竟能否披荆斩棘的完成董事长立下的小目标?让我们拭目以待吧!