文 | 加利
编 | 天下财经121 & 888LAB
去年港股成为一众沽空机构的目标，接二连三出现个股被狙击的情况。
最轰动的当然是连市值过千亿蓝筹股之一的瑞声科技（2018)也是对象之一。
今年，他们又卷土重来。
沽空机构狙击个股造势
近日，由Glaucus创办人Soren Aandahi新成立沽空机构Blue Orca Capital （中文译作「杀人鲸资本」）高调地沽空新秀丽（1910)。这也是很正常，毕竟这是一间没有知名度的机构，务求在短时间内令到市场出现抛售情绪，形成沽压，继而获利。
根据我的观察，市场上出现一份沽空报告，目标公司股价几乎都不能幸免，这也是很正常。报告一出，市场还没有足够时间去分析当中的理据是否合理，恐慌性情绪先出来是很符合人性。
新秀丽股价当日下跌了9.84%，随即在当日早上11:27停牌。我认为管理层的做法是恰当的，也是压抑当时市场情绪的最佳方法。怎料，公司管理层在当天晚上就出了一份澄清公告及决定复牌，公告内容只有一页，而且并没有就杀人鲸资本提出的质疑作任何响应，予人官腔及草草了事的感觉。这份公告的后果十分明显，复牌当日股价再大跌12.36%，比起第一日的跌幅更为显著，也反映市场对这份公告的失望。新秀丽及后再次申请停牌也是必须要的无奈方法。
沽空新秀丽的杀人鲸资本
要知道这类新成立的沽空机构资本不会太多，目标公司停牌已对沽空机构的借贷所衍生的融资成本加大。新秀丽的股价在两天已经蒸发超过20%以上，我认为当中的关键之一是持股比例，大股东Capital Group 在事前持股只有12.9%，及后二大持股皆是基金，分别为富达基金（FIL Limited)和JPMorgan Chase & Co，股权比较分散。所以即使大股东在复牌当日增持股份，成效也不大。管理层必须花时间进行内部调查，作出一份详细的澄清公告，令一众大户及基金释除疑虑。
管理层的处理危机能力也可以反映出来，例如瑞声科技紧急的澄清公告错漏百出的「市场情侣」反而成为笑柄。然而，有一点是无庸置疑的，就是管理层绝不能抱蒙混过关心态，对股价也不会有帮助。
执笔收尾之时，新秀丽终于作出点对点的澄清，股价继而反弹。