刚需消费持续升级，研究框架全解析！
2018 年之后，教育行业将进入模式兑现期，这个时期内，资本对教育将起到切实推动的作用，模式真正优秀的教育公司将脱颖而出，加速发展壮大，马太效应将会加强，强者愈强。
1. 教育行业消费品属性被认可，关注度提升，正在经历价值洼地逐渐被填平的过程。
近期教育股走强并非主要因为受到港股拉动影响，更多是因为自身成长逻辑逐渐受到认可。
14-15年的时候，教育行业初登陆资本市场，是被作为TMT行业研究的，而被赋予了较高的估值，15-16年，A股教育行业平均估值达到60-80xPE之高，而市场经历16，17年的研究，逐渐获得一致判断教育作为消费品的属性更为明显，并且具有稳定持续的长期抗周期增长，16-17年，教育行业经历了较长时间的估值消化过程，而到18年，估值消化已经渐渐完成，部分优质教育标的估值已达20-30xPE，而同时，18年整体消费板块关注度有所提高，18年初至今，医疗服务板块涨幅达19.9%，啤酒板块达19.8%，休闲快时尚达9.4%，教育板块作为消费板块中的一个被忽略时间较长的板块，关注度有所提升，是一个价值洼地逐渐被填平的过程。
2. 2018年教育行业或正式进入模式兑现期，教育和资本的结合逐渐上正轨，五大特点助力教育行业稳定持续增长。
经历过并购期的洗礼之后，教育上市公司将会出现分化，真正模式优秀的公司将会进一步受益于资本的进入而发展壮大。而从投资逻辑上来说，进入2018年后，认为应该以模式兑现期的眼光来审视一个教育公司。
教育行业具有抗周期性、竞争升级、奢侈属性、账款预收和需求刚性五大特点，长期来看具有稳定持续增长的趋势；同时，教育行业在资本市场是一个新兴的行业，其和资本结合的方式仍需要在不断探索中前进。此外，教育行业和医疗行业最为相似，具有与人息息相关、资源供不应求、公办民办共同发展、商业模式相似的特点。
3. 学历学校和培训机构的盈利模式一定程度上是不同的。
1）从盈利模式上来看，培训机构作为商业连锁，资产较轻，会更快达到盈亏平衡点（一般6-12个月），而学校初期投入较大，加上招生需要一期一期招，自开始招生开始，需2-3年达到盈亏平衡，但培训机构需要长期的管理费用，销售费用支持，而学校运营费用占比相对较少，一旦达到盈亏平衡之后，随着每年招生的推进，向上的弹性相当大。
相关个股：
A 股：开元股份（职业教育，IT+会计）、盛通股份（素质教育）、百洋股份（职业教育，泛设计类培训）、科斯伍德（K12 教培）、凯文教育（国际学校）、文化长城（职业教育）、三垒股份（早教）等公司。