“火锅一哥”海底捞拟上市 概念逻辑一锅烩！
今天吃货们沸腾了。5月17日晚间，既小米之后，知名餐饮企业海底捞也向联交所递交了招股说明书，欲登陆港交所主板。
据中国餐饮报告统计，火锅是餐饮第一大品类，占据餐饮业总营业额的22%，是唯一占到两成以上的品类。值得一提的是，2016年海底捞培养的独家底料供应商颐海国际在香港上市，上市至今涨幅已超247%。
再参照此前富士康、药明康德、宁德时代递交IPO申请之后，市场对于其供应商的追捧的程度之深，此次全球领先的火锅企业有望登陆港股，其背后的供应商必将受到市场高度关注。
1、火锅一哥“海底捞”牛在哪里？
服务好（流量大，粘性强）
“一年营收106亿元，每家门店每天平均有近1500人次造访、98.2%的人愿意再次就餐……
”5月17日，海底捞在港交所递交的招股书披露了上述数据。
海底捞的服务有口皆碑，优质服务带来的企业成长可以通过财务数据一目了然。关于海底捞的服务如何“逆天”，我们看下网友的主观评论，管中窥豹可见一斑。
数美研究员认为，服务意味着粘性，在“流量为王”的互联网经济时代，海底捞依靠线下服务占据了门店流量的制高点，并通过会员制（截至2017年12月末，海底捞拥有逾1390万名会员，占中国人口的百分之一）和外卖服务（2015年至2017年收入的2.1%来自外卖业务）成功引流线上，双管齐下为其业绩增长提供了不竭的动力。
盈利强（大白马）
招股书引用沙利文报告称，按2017年收入计算，海底捞在中国内地和全球的中式餐饮市场中均排名第一,是当之无愧的“火锅一哥”、“餐饮旗舰”企业。
招股书显示，海底捞的同店销售额在2015年至2017年均保持了约14%的增长速度，过去三年的整体翻台率也稳步上升，分别为每天4次、4.5次及5次。利润复合年增长率达70%。根据沙利文报告，此水平远高于中国内地主要中餐品牌的水平。
海底捞称，其餐厅一般3个月内就能实现盈亏平衡。在2015年及2016年，海底捞大多数餐厅6到13个月就能收回成本，而行业平均则需要至少两倍的时间。
对！数美研究员其实想说的就是海底捞是餐饮行业的大白马，犹如白酒里面的茅台五粮液。
2、上市募资是圈钱还是生钱？
海底捞表示，此次IPO募集的资金，约60%将用于业务扩张，约20%将用于开发及实施新技术，约15%用于偿还贷款，剩下的约5%用于营运资金及一般企业用途。招股书显示，海底捞近两年一直在迅速扩张，店面数量由2015年年底146家增加至2017年年底273家，其预计，2018年将开设180家~220家新餐厅。
数美研究员认为，海底捞的标准化赋予了其盈利和规模成正比的属性，因此这家企业募资主要用于业务扩张（开店）意味着企业营收和利润会像滚雪球一样越来越大。
3、产业不止火锅
除了“火锅帝国”，现金充裕的海底捞，也在张勇夫妻（掌舵人）的带领开始在投资领域活跃，和行业巨头成立合资公司、投资领域涉及视频安防、教育、游乐、地产等领域。
与马云的云峰基金等巨头做生意
海底捞全资设立的上海海悦投资管理有限公司其中最重要的平台。
通过天眼查梳理发现，海悦投资和舒萍都是上海景林羲域投资中心（有限合伙）的股东，而景林羲域投资过的公司不少明星项目，包括辣妈帮科技、韩都衣舍、虎扑等。
另外，腾讯商业、巨人投资、虞锋等重量级股东成立的上海云锋股权投资中心（有限合伙），海底捞也是大股东之一。此前有媒体报道，在海底捞底料公司颐海国际冲刺IPO时，马云旗下云峰基金（上海云锋投资管理有限公司）占股6%。
进军地产、娱乐、教育等领域
2001年，海底捞和简阳中学创办简阳通材实验学校，建筑总面积近50000平方米。据了解，海底捞对通材实验学校相当重视，张勇的妻子舒萍出任通材实验学校的董事长，联合创始人施永宏、高管苟轶群都在学校担任校董。舒萍似乎对教育情有独钟，除了参加通材学校的活动，她名下也有一家专做教育的公司。张勇、舒萍持股68%的静远投资持有简阳市天一商贸有限公司全部股权，后者旗下的全资子公司成都海途教育在2016年11月注册成立，舒萍为董事，业务范围包括“出国留学中介服务，中小学的语文、数学、外语、美术、钢琴、舞蹈的课外辅导等。
在商业地产领域，几年前也有海底捞要进军的声音。简阳市人民政府2016年3月发布的消息称，“我市重点项目之一的海底捞总部经济及中央商务区项目，于2013年8月开始动工建设，目前主体结构已经全部完工，已进入全面装修阶段。”主要包括总部经济、餐饮服务、商品交易、商务办公、图书及艺术品展览交易中心、物流服务及停车场等，已经签约入驻的有海底捞旗舰店、万达影院、千盛百货及酒店、游乐园等一系列配套服务项目。
4、券商机构力推消费品 海底捞或为大消费“点火”
海底捞是餐饮旗舰，属于消费行业。2016年海底捞培养的独家底料供应商颐海国际在香港上市，上市至今涨幅已超247%，我们有理由相信海底捞的上市同样会引发概念股的热炒。
数美研究员留意到，近期券商机构也在力推大消费品种。
国信证券：在房地产销售下行周期中，非耐用消费品的增速则会有明显上升，而耐用消费品支出增速则有明显下降。这个关系在美国和中国的历史数据中都反复出现。预计随着房地产销售面积增速的不断下降且进入负增长，之前压制非耐用消费品支出的因素会不断减弱。从这个角度来看，我们认为食品饮料、 旅游、酒店、影视、奢侈品等非耐用消费品会有不错机会。
信达证券：展望后市，经济数据仍有继续改善空间，短期无需担忧通胀问题，市场悲观情绪有望逐步扭转，前期回调较深的白马股有望再次受到市场青睐。此外，随着经济预期的回升，周期股有望迎来反弹。
华泰证券：当前距离世界杯开幕还有一个月的时间，随着世界杯开幕式的临近，全国球迷的情绪日渐高涨，相关产业消费需求的提高。我们认为可以积极关注消费主线，青岛啤酒（啤酒）、安井食品（小龙虾）。
5、海底捞概念股一锅烩
雪榕生物
公司是我国产能最大的工厂化食用菌企业。今年5月，公司与海底捞的对外投资平台“海悦投资”签署协议，意在食用菌领域结成紧密的战略伙伴关系。
晨光生物
公司是中国最大的天然色素生产和销售企业，其中花椒产品2017年销售额6000多万元，已向海底捞等大客户开始供货配料。
安井食品
在火锅料制品行业市占率持续提升，与呷哺呷哺、海底捞等多家餐饮 客户建立了合作关系。
国联水产
2017年餐饮端销售收入同比增长190%,客户有呷哺呷哺、外婆家、海底捞等。
佳沃股份
公司再北极甜虾、狭鳕鱼领域取得业内领先地位，在2017年年报中提及，公司产品在“海底捞”为代表的知名餐饮企业取得突破。
永辉超市
与“海底捞”合资共同打造餐饮业原材料供应链服务平台。
用友网络
公司在2017年年报中提及，在餐饮行业云中，海底捞上云项目在全国门店上线，海底捞智慧项目陆续上线。
原尚股份
公司在招股说明书中提及，在仓储及其他服务中新增客户海底捞，但营收金额较小。
金螳螂
就新连锁产业装修的合作模式，与海底捞达成战略合作。
风险提示： 市场波动；经济数据大幅回落。