魁星是中国神话传说中主宰文章兴衰的神，在儒士学子心目中，魁星具有至高无上的地位。中国很多地方都建有“魁星楼”或“魁星阁”。
据说很久以前，清涧有位叫白鸿鸣的穷秀才为了考取功名，竟肯舍家弃业，独自躲在石台寺的一孔烂窑内勤学苦读，发愤图强，只待能有一日一举夺魁。也怪这位秀才命运不济，虽是满腹学问，却屡屡不得中榜。秀才羞于再见世人，在悲愤中想着从此了却一生。
秀才醒来后，突然在手心看见了自己的名字，大为震撼，感觉这是神主相佑，从此精神大振，一鼓作气考取了进士，“魁星点卯”的美好传说便传播开来。
若干年后，为了祭奠这位梦中的魁星爷，激励更多清涧文人学子考取功名，这位进士便在石台寺的东南角为魁星爷修建了庙宇，正殿塑着魁星造像。魁星面目狰狞，金身青面，赤发环眼，头上还有两只角，整个仿佛是鬼的造型。这魁星右手握一管大毛笔称朱笔，意为用笔点定中试人的姓名，左手持一只墨斗，右脚金鸡独立，脚下踩着海中的一条大鳌鱼 (一种大龟) 的头部，意为“独占鳌头”左脚摆出扬起后踢的样子以求在造形上呼应“魁” 字右下的一笔大弯勾，脚上是北斗七星，见像如见字。宋代建底层窑洞，为名僧王嵩寓所。明万历年间 （1608）建二层观音洞，称石台寺。清代筑第三层魁星庙，故后称魁星楼。该楼呈正方形，砖石结构，无斗拱梁塔形建筑，全高20米，内有明代大理寺卿、刑部左侍郎、阁臣惠世扬等人题诗、题联。被当地文人学子视为“扶文人直上青云”助学子高攀丹桂”的一座庙宇。
俗传七月七日是魁星的生日。魁星文事，想求取功名的读书人特别崇敬魁星，所以一定在七夕这天祭拜，祈求他保佑自己考运亨通。魁星爷就是魁斗星，廿八宿中的奎星，为北斗七星的第一颗星，也称魁星或魁首。古代士子中状元时称“大魁天下士”或“一举夺魁”都是因为魁星主掌考运的缘故。得益于这一神灵相佑，清涧历代文人中涌现出大量秀才、举人乃至进士。后人认为清涧“文风赫奕、科甲联翩”与寺中神主相佑有关，于是更名为“魁星楼”。
而今的魁星楼，是清涧县内保存最完整的古建筑，也是榆林市文物保护单位。