最近，國臺酒業擬登陸上海證券交易所主板上市的消息一經公佈，便引起眾多醬酒愛好者的關注。
據證監會官網披露的國臺酒業《首次公開發行股票的招股說明書》顯示，國臺酒業本次擬登陸上海證券交易所主板，保薦機構為華西證券，擬發行不超過4282.10萬股，募集資金共25億，其中20億元用於6500 噸醬香型白酒技改擴建工程項目，5億元用於補充流動資金。
2019年4月1日，貴州國臺酒業有限公司發佈文件稱，已完成股份改制及工商更名，正式改製為貴州國臺酒業股份有限公司。這標誌著國臺酒業股改全面完成，朝著IPO上市邁出堅實一步。
一年多來，國臺酒業從利潤指標、公司治理、資產證照、制度流程等各方面，對標上市公司，進一步提高公司內部控制。
目前，A股白酒上市公司共19家，但主要都是濃香型、清香型白酒公司，僅有貴州茅臺一家醬香白酒公司。
隨著國臺酒業正式向中國證監會遞交上市申請，該公司有望成為貴州省第二家白酒主板上市企業和中國資本市場又一支醬香型白酒股票。
營收與利潤指標雙雙跑贏
進入資本市場，考量的核心是營收與利潤增速。
根據招股說明書顯示：2019年國臺酒業營收18.88億元，淨利潤4.1億元，2019年全年營收同比增長60.05%，歸屬於母公司所有者的淨利潤增速高達70.8%。
而同期，白酒行業累計完成銷售收入5617億元，同比增長8.24%，其中19家上市白酒企業共計銷售收入2383億元，同比增長8.5%。
與19家白酒上市公司業績指標相比，國臺以營收增速和利潤增速其雙雙超過60%的表現，遠高於白酒行業上市企業的普遍水平。
具體來看，除了捨得酒業、伊力特與國臺數據相當之外，2019年上市白酒企業（除*ST皇臺外）營收增速最快的今世緣，增速為30.35%，而淨利潤增速在30%以上的只有五糧液、瀘州老窖、古井貢、水井坊、捨得、酒鬼酒等5家，最高僅為48.61%。國臺營收增速達60.5%，淨利潤增速達51.6%，顯示出強勁增長態勢和良好的利潤回報。
而回顧過去三年業績，國臺酒業也是可圈可點。
據招股說明書顯示，國臺酒業2017-2019年營收分別達到5.73億元、11.76億元、18.88億元，同期淨利潤分別實現了0.47億元、2.4億元、4.1億元。連續三年，國臺酒業營收和淨利潤雙雙保持高速增長。
站在醬酒熱的風口，國臺加速前進
2016年以來，隨著行業復甦加快，醬酒成為所有白酒品類中的領跑者。
數據顯示，2018年，醬酒市場以高於白酒行業平均值2~3倍的速度增長，2019年，醬酒市場銷售收入在1350億元左右，和2018年同比增長約22.7%；實現利潤約550億元，同比增長約22%。
醬酒熱首先來自貴州茅臺的強勢引領，其次是醬酒健康屬性迎合了消費趨勢，高品質、高價值、高回報特徵與產業結構性升級趨勢吻合。
國臺作為茅臺鎮第二大釀酒企業，堅持“學習茅臺，做好國臺”，在生產上堅持“12987”的正宗大麴醬香工藝，在品質上追求卓越。國臺國標酒以“釀造年份+出廠年份”的雙標，開創了明碼標註真實年份酒的先河，在行業內產生了廣泛影響。
去年上半年，國臺招商賦能大會走遍全國各地，下半年的“動銷行動、分銷行動和招商行動”，使其銷售網絡進一步加密。
品牌勢能方面，2019年國臺品牌價值突破300億，位列中國白酒第17名，貴州省白酒第3名，連續三次入選“央視品牌強國工程”，因此，在品牌佔位上不斷領先的國臺，為未來業績提升創造了良好氛圍。
從經銷商結構來看，國臺銷售體系中的大商、超商越來越多，比如廣東粵強、山東泰山名飲，酒仙網、名品世家等，大商的資源能力、運營實力保障了國臺業績高速增長。
據悉，2019年國臺酒業已經湧現出了八個億級市場，其中廣東銷售額突破4個億，河南山東銷售額各將近3個億，江蘇、浙江、福建、貴州、北京銷售破億。
盤點國臺“家底”，未來增長空間巨大
立足現在看未來，特別是疫情影響下國臺的發展狀況如何？國臺進入資本市場後持續增長的“家底”與動能有哪些？
首先是核心產區優勢。近日，在茅臺鎮召開的世界醬香型白酒核心產區峰會舉辦，赤水河谷得天獨厚的釀酒環境、獨一無二的釀酒工藝再次擴大了醬酒品類影響。
而茅臺鎮則是赤水河谷醬酒核心產區中的核心，這裡孕育了酒業巨頭茅臺，同時也誕生了國臺。因此，醬酒黃金核心產區茅臺鎮，成為國臺的明顯優勢。
其次，醬酒品類的成長空間與實力型品牌較少形成對比，國臺發展有望再次提速。
據統計，目前醬酒產能僅佔白酒行業7%，正宗大麴醬香白酒佔比更少。國臺立足茅臺鎮，建廠以來只做正宗大麴醬香白酒，並以天士力做藥的理念、技術和標準，賦予了國臺酒更健康的品質基因，沉澱了一個勢能滿滿的醬酒品牌。
第三，稀缺資源，產能就是最大資本。之所以稱醬酒，特別是正宗大麴醬香白酒是稀缺資源，一方面是產能限制，比如茅臺的產能上限為5.6萬噸，市場長期供不應求；二是其他實力型資本雖然也在茅臺鎮投資醬酒，但該品類生產週期長，投資見效慢。
國臺通過較早佈局，已經建成國臺酒業、國臺酒莊、國臺懷酒三大基地，年產正宗大麴醬香白酒近萬噸，儲存年份醬香老酒4萬噸。
從2026年起，國臺酒業產能將穩定在2.6萬噸到2.8萬噸。儘管這樣，業內專家指出，正如茅臺酒始終處於稀缺狀態一樣，由於品類的獨特性和國臺市場體系進一步完善，國臺也將成為稀缺資源。
今年疫情期間，國臺舉辦了白酒行業首個線上經銷商千人視頻大會，提出了“戰略不變、上市目標不變、銷售目標不變”，之後推出“1611”線上雲賦能工程，通過不同直播主題吸引了經銷商廣泛關注，銷售業績逆勢增長。
據悉，今年1—4月份國臺酒業銷售收入和利潤較去年同期均實現了50%以上增長，為完成全年目標和順利登陸主板奠定了堅實基礎。
業內專家表示，國臺高速奔跑的姿態為行業樹立了標杆，並在推動醬酒的深度全國化發展方面樹立了一面旗幟，而擁有打造百年醬酒品牌夢想的國臺，上市或將只是一個新的起點。
