一波風未平，一波浪又起。
作者 | 吳婷婷
來源 | 券業觀察
它是上交所唯一一家上市信託公司，曾實現業績六年連增，多項指標連續多年位居行業前列，由此被市場冠以“信託王”的稱號。它就是安信信託（600816.SH），曾經風光無兩。
然而，近幾年安信信託常與“數百億項目違約”“業績鉅虧”“被ST風險”等關鍵詞聯繫在一起。
繼2018年虧損18億元后，安信信託4月30日公告稱，公司2019年鉅虧39.9億元，2020年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤同樣為負（-6.65億元）。*ST命運已成定局，5月6日之後，安信信託將變為“*ST安信”。
在年報發佈前夕的4月28日，安信信託還被一群維權的投資者找上了門……
年報披露前夕曾遇投資者現場維權
4月30日，安信信託一連發布逾30份公告，信息量滿滿，市場一直關注的2019年業績也正式出爐。
安信信託2019年報顯示，2019年度公司實現營業總收入4.78億元，同比下降79.07％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-39.9億元，同比下降117.85%。截至2019年12月31日，安信信託的總資產為207.9億元，同比減少34.06%。
2018年，安信信託虧損18億元，2019年延續虧損命運。2020年第一季度，安信信託歸屬於上市公司股東的淨利潤-6.65億元，同比下降313.21%。連番虧損直接導致安信信託將在五一小長假之後將變更為“*ST安信”。
而在年報發佈的前兩天，4月28日，一批投資者聚集在安信信託上海總部門口，舉著“安信信託還我血汗錢”的標語，喊著“安信還錢”。很快，這些維權的視頻和照片不脛而走。
券業觀察從知情人士處核實到，投資者聚集現場約1個小時。此次投資者維權涉及的產品為“安信·新農村建設發展基金集合信託計劃”（以下簡稱“新農村信託計劃”）。
公開資料顯示，新農村信託計劃成立於2013年，安信信託為託管人。該信託計劃的資金投向為貴州宏能旗下的項目公司宏德置業和宏德溫泉，用於“貴陽樂灣國際新農村建設項目”。2019年11月28日一份公告顯示，該產品實收信託規模為41億元。
新農村信託計劃原本於2019年4月28日到期，因到期後未能足額兌付，延期一年。2020年4月28日正是延期後的兌付日。只是，該項目再次出現不能足額完成兌付的情況。
知情人士告訴券業觀察，融資方曾開會提出了初步解決思路，安信信託也提出積極督促項目公司落實後續各個還款節點。然而，從部分投資者上述現場維權來看，顯然各方仍未能達成一致。
事實上，安信信託需要面對的難題，也絕非僅此一件。
訴訟不斷，舊的未了新的已露苗頭
舊的官司還有不少懸而未決，新的糾紛已經露出苗頭。
目前，安信信託已經停牌一個多月，曾一週內發佈6次停牌公告。對於公司股票自3月31日起停牌的原因，公告稱“由於部分信託項目未能按期兌付，出現了相關訴訟事項，面臨較大流動性風險，為避免觸發系統金融風險，籌劃風險化解重大事項”。
截至2019年三季度末，安信信託逾期未兌付的信託產品規模超200億元。隨之而來的訴訟不斷。
安信信託2019年報顯示，截止審計報告日，公司作為被告涉訴案件 64 宗，涉訴金額為 173.57 億元。
（截圖來源於安信信託2019年報）
2020年以來，安信信託新增涉訴案件的涉案金額就已超80億元。
披露年報當天，安信信託另一則公告稱，公司近日收到三份起訴書，合計涉訴金額約31億元。
在此前的1月22日、3月13日、4月22日，安信信託分別公告稱新收到7份、4份、3份起訴書，涉案金額分別為15.36億元、22.7億元、12.1億元。上述14起訴訟合計涉訴金額為50.16億元。
此外，今年4月初，中國銀保監會上海監管局向安信信託出具《審慎監管強制措施決定書》、《行政處罰決定書》，決定暫停安信信託自主管理類資金信託業務，並處罰款1400萬元。
安信信託曾公告表示“公司股票最遲將於2020年6月1日復牌”。復牌之前，安信信託能否妥善處理這些風波，迎來逆風翻盤的契機呢？
“信託王”曾上演跌宕走勢
安信信託前身為鞍山市信託投資公司，成立於1987年2月，由鞍山市財政局等4家單位共同出資設立。1994年1月在上海證券交易所上市，經過多次股權轉讓、增發之後，2002年上海國之傑投資發展有限公司（簡稱“國之傑”）成為安信信託第一大股東。
2003年、2004年，安信信託連續兩年虧損，一度被“ST”。後來，經過多方努力，安信信託終於2005年擺脫了虧損的“噩夢”，成功“摘帽”。
2007年安信信託聘請職業經理人，同時業務也恰好進入快車道。
2012年至2017年間，安信信託的淨利潤分別為1.07億元、2.79億元、10.23億元、17.22億元、29億元及35億元，連續6年維持了倍數級的增長。2017年公司實現營業收入55.92億元、淨利潤36.68億元，分別位列行業第一、第二。
一時間，安信信託風光無兩。然而，令投資者始料未及的事情從此接二連三。
2018年，安信信託實現營收2.04億元，虧損18億元，業績斷崖式下跌。因踩中印紀傳媒等多個資本市場知名大雷，導致計提了21.56億元資產減值。僅印紀傳媒，就計提了10.55億元減值。
業績跳水，上交所問詢函應聲而至。
安信信託在回覆函中披露：公司有25個項目逾期近120億元，其中單一資金信託計劃13個，涉及金額59.42億元；集合資金信託計劃12個，涉及金額58.17億元。
截至2019年9月30日，安信信託到期未清算的信託項目規模已擴大至276億元。
面對到期的兌付產品，安信信託也在積極行動，一方面與委託人積極溝通協商信託計劃延長期限；另一方面採取多種措施督促用款人及擔保人還款。為儘快解決違約產品的兌付問題，還專門成立了清收工作領導小組，積極清收每個期末清算項目。
截至2019年末，安信信託存續信託項目294個，受託管理信託資產規模1940.48億元；
已完成清算的信託項目43個，清算信託規模237.57億元。重組傳言不止，安信能否迎來涅槃？
此前，安信信託的311位自然投資人在網上發佈公開信，其中240人實名署名，要求重組安信信託，不接受破產清算。
而不少業內人士分析稱，安信信託此次停牌，大概率就是涉及到重組事項。
2019年末，安信信託的股權重組消息一度甚囂塵上。甚至傳出一種可能的方案是安信信託實際控制人高天國或將利用出售其股權獲得資金，用以填補安信信託的資金窟窿。
財新網的報道也稱，從2019年7月開始，監管層已經派人入駐安信信託，要求高天國出讓安信信託等金融牌照股權，以求自救。
相比銀行、證券和保險牌照，信託被稱為“全能牌照”。我國的信託牌照無疑是稀缺資源，從2017年第五次行業整頓以來，68家的行業規模維持了十幾年。曾有人根據近幾年的股權交易估算，一塊信託牌照價值逾百億。
如今，安信信託尋求自救，牌照或是其重要籌碼。
目前，關於安信信託重組的版本層出不窮，比如廣東民營資本聯合體收購、上海國資入場救火等。只是，目前並無官方回應。
二度被“ST”已經是鐵板釘釘的安信信託，能否像當年一樣逃出生天，迎來華麗麗的涅槃？對此，你有什麼觀點，歡迎評論區留言討論。
