市場解盤：A股探底回升，醫藥領漲兩市
週三A股探底回升，其中最大的亮點在於醫藥股的集體狂歡，消息面上，中國生物在其官微發佈消息，中國生物武漢生物製品研究所研製的新冠病毒滅活疫苗Ⅰ/Ⅱ期臨床試驗盲態審核暨階段性揭盲會在北京、河南兩地同步舉行。揭盲結果顯示，中和抗體陽轉率100%。
對於醫藥股後續行情的看點：其一，疫苗題材的持續催化，國內疫苗研發迎來新進展，公共衛生事件催生的檢測設備等醫療器械具備可持續性，未來醫療新基建將逐漸鋪開；其二，富時羅素6月下旬的擴容，醫藥股作為其外資偏好的行業，後續有資金增倉的預期；其三，外圍及地緣事件不確定仍然較大，醫藥兼具防禦屬性。
後市研判：7月解禁壓力漸進，風格偏向業績確定性
本月A股解禁規模達2146.5億元，7月解禁規模達4601.31億元，相對來說本月解禁壓力尚小，但7月面臨較大壓力，規模僅次於今年年初水平，其中，科創板在7月解禁規模達1654.32億元。.
一家公司的股價並非僅僅受股票解禁的影響，仍要看股東減持的意願，屆時的市場環境也會起到關鍵作用。如2020年1月，A股市總解禁規模達5510.12億元，但當時市場環境偏暖，滬指1月下挫2.41%，創業板指1月漲超7.21%。可見解禁規模並不一定對應著市場的回調。
對於科創板而言，事實上，年初半年期解禁期已經迎來了一波解禁潮，但由於基本面較好，科創板企業2019年及2020年一季度業績均有不俗的表現，解禁對其影響有限。7月份科創板將迎來一年期的解禁，本次解禁規模相對較大，且其主要解禁人員為核心技術人員、一級市場的投資機構等，減持意願或相對較強，屆時部分個股的股價短期內可能面臨一定擾動。但長期來看，科技股景氣度向好的趨勢未變，科技股仍處於上行週期，科創板基金的發行有望為後續科創板在資金層面給予支持，回調對於相關基金也是介入優質資產的機會。
正如我們在本週《【粵開策略大勢研判】從何規避風險，並把握確定性溢價》中提及，受公共衛生事件的擾動，短期內，市場風格或將再度切換，內需確定性溢價較高的消費品種再迎催化， 如食品、醫藥、在線文娛、雲辦公等。此外，前期漲幅落後的板塊，如鋼鐵、煤炭、有色等，在利好消息的配合下近期再度迎來補漲的契機，短期可適度參與，長期仍需關注經濟基本面改善的情況。
