作者：丁一
出品：全球財說
4月22日，星期六（002291. SZ）發佈2019年年度報告。
淨利潤為預期最低值 主營勢弱
2019年，星期六實現營業收入20.92億元，同比增長36.57%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.50億元，同比增長1581.96%。
目前，星期六的主要業務分為兩大板塊：一是經營多年的多品牌中高端時尚皮鞋的生產和銷售，並批發、零售多元化的時尚產品；二是以移動互聯網精準營銷為核心的信息技術服務業務。
公開資料顯示，星期六股份有限公司成立於2002年，註冊地位於廣東省，目前公司擁有“ST&SAT”（星期六）、“D:FUSE”（迪芙斯）、“SAFIYA”（索菲婭）、“SATURDAY MODE”、“FONDBERYL”（菲伯麗爾） 等自有品牌。
詳細來看，2019年服裝鞋類業務實現營業收入12.35億元，同比減少9.00%，佔總營收比重為59.05%；互聯網廣告業務實現營業收入8.54億元，同比增長405.97%，佔總營收比重40.83%。
2019年，星期六開店418家，關店565家。截至2019年12月末，星期六擁有1231家門店，其中直營門店669家，分銷門店562家。
受疫情影響，在1月下旬至3月上旬期間大多關閉線下運營，3月中旬店鋪逐步開業以後也由於線下人流大幅減少造成銷售額同比大幅下滑。
主業受困，星期六將更多注意力轉向互聯網業務。但是，互聯網廣告業務業績爆發式增長的同時，毛利率卻出現了下滑，該業務毛利率較上年同期減少17.14%至39.96%。
星期六的移動互聯網業務主要通過2019年併購的遙望網絡公司和2017年併購的時尚新媒體公司時尚鋒迅、北京時欣等所進行。
2018年時，星期六相關業務僅實現營業收入1.69億元。由此可見，對於遙望網絡的收購對於業績影響巨大。
2019年3月，星期六作價17.71億元收購遙望網絡88.5651％股權，轉型至移動互聯網營銷領域。利用自身在媒體、供應鏈及渠道等方面的資源與優勢推動遙望網絡互聯網營銷業務的發展。
但是對於遙望網絡等公司的收購，也使得星期六形成了16.70億元的商譽。
截至2020年3月31日，遙望網絡擁有簽約及孵化短視頻平臺IP合計205個，明星及主播數量96位，合計總粉絲數超過2.4億，累計播放量超過150億，平臺涉及抖音、快手、B站、小紅書、西瓜視頻等。
年報顯示，公司短視頻平臺的帶貨GMV實現約2.1億元。
值得注意的是，2019年10月28日星期六發布的三季報中顯示，其2019年敬業業績預計上漲1579.05%-2138.74%，而此次年報顯示淨利潤增幅處於預報最低值。
作為2019年的著名“妖股”，星期六股價自12月13日的7.20元/股爆發，漲至1月17日盤中最高36.56元/股，25個交易日中漲幅高達407.78%，出現16個漲停。
資金壓力大 募資項目虛實不明
初嘗網紅經濟甜頭的星期六，決定進一步加碼發展。4月7日，星期六公告定增再融資方案，公司擬向不超過35名特定對象非公開發行公司不超過2.22億股股份，募資總額不超過29.72億元。
預案顯示，本次募資擬用於YOWANT數字營銷雲平臺、社交電商生態圈、創新技術研究院等項目建設，以及補充流動資金和償還銀行借款。
YOWANT 數字營銷雲平臺建設項目，需投資10.63億元，擬使用募資9.06億元；社交電商生態圈建設需投入14.28億元，擬使用募資7.91億元；創新技術研究院建設項目需投資3.92億元，擬使用募資3.85億元。三個項目計劃建設週期，均為2年。
經計算，此次募資投入20.82億元，將出現8.01億元的資金缺口。
值得注意的是，此次募資中有29.95%即8.9億元資金，計劃用於補充流動資金和償還銀行借款。
4月9日，深交所下發關注函，要求星期六說明此次募投項目建設的必要性及合理性，同時，說明擬使用8.9億元募集資金用於補充流動資金和償還銀行借款的必要性、合理性及對公司財務狀況的影響。
年報顯示，截至2019年年末，星期六流動資產為28.14億元，其中貨幣資金2.44億元；應收賬款9.97億元，佔比超3成；預付款項1.43億元；存貨13.24億元。
負債方面，流動負債18.19億元，其中短期借款6.15億元；應付賬款2.01億元；其他應付款8.27億元，同比增長181.29%。
目前的負債情況，與募資擬投項目的資金缺口，對於星期六而言壓力著實不小。
同時，對於社交生態圈、數字營銷雲平臺等項目，箇中虛實也頗讓投資者擔憂。
就此，深交所要求星期六就多個事項進行自查並補充披露，包括讓星期六結合行業發展特點、行業風險、公司行業地位、主要競爭對手、募投項目主要投向等詳細論述本次募投項目建設的必要性及合理性，進一步論證本次募投項目投資額的合理性並充分提示募投項目可能存在的風險。
星期六回復問詢函稱，公司現有YWDW數據平臺、微小盟SAAS服務平臺和廣告數字營銷平臺等相對獨立，分別實現前中後臺的部分功能，數據相對割裂、無法實現共享和集中處理，應用效率相對較低，在一定程度上制約了公司業務的進一步發展。
YOWANT數字營銷雲平臺項目通過新建數據中心大樓，並配套購置項目所需的硬件設施、辦公設備、平臺軟件、專業軟件等，搭建一套完善的互聯網廣告業務新平臺。
此次募資，星期六對於其傳統主業隻字未提，剝離傳統業務決心已定。但是，目前來看鞋業仍是星期六的主要收入來源。何況，僅作為網紅概念股，在社交電商及互聯網運營巨頭鼎立的的當下，能否長久仍是未知數。
控股股東高點減持 28億市值將解禁
或許，星期六的管理層也參透了這一點。
202年3月6日，星期六在尾盤10分鐘內，上演“天地板”。股價突然直線跳水，瞬間從漲停板落到跌停板上，最終跌停收於29.85元/股，全天成交額超27億元，換手率近20%。
隨即，深交所下發關注函。要求星期六結合公司近三個月的股價走勢，補充披露公司實際控制人及其一致行動人、公司董監高和持股5%以上股東的具體減持情況等進行說明。
說明是否存在內幕交易、操縱市場的情形，是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合“新零售”、“網絡直播”等市場熱點進行股價炒作並配合股東減持的情形。
並且，深交所還要求星期六自查是否通過非信息披露渠道向調研機構及個人投資者透露內幕信息，是否存在違反公平披露原則的事項。
星期六在此後的關注函回覆中否認了主動迎合“新零售”、“網絡直播”等市場熱點炒作公司股價並配合股東減持的質疑。但早在天地板之前，星期六的高管就已經開始了減持。
2019年12月24日晚，星期六連發兩則公告稱，公司控股股東深圳市星期六投資控股有限公司及一致行動人將頂格減持5%。
之後減持進展公告顯示，在1月16日-21日期間，星期六控股及相關董監高通過集中競價交易減持4次，減持均價為33.027元/股，合計減持套現總額約為2.52億元。
圖片來源：公司公告
值得注意的是，4月27日，占星期六總股本18.5624%的13708.13萬股限售股將解除限售上市流通。
解禁股涉及的股東數量為28家，其中自然人11個，其餘皆為有限合夥形式的私募股權投資基金。
以4月23日的收盤價20.54元/股計算，星期六本次解禁市值將高達28.16億元。上述13708.13萬解禁股，定增發行價僅為5元/股。
作為網紅經濟概念股，最近被推上輿論的如涵控股（RUHN. US）也有一席之地，其股價已較巔峰時刻砍去60%。
更何況，星期六2020年一季度的業績並不好看，實現營業收入3.36億元，同比下降21.35%；實現歸屬淨利潤-4921.15萬元，同比下降330.15%。
如此來看，一場“血雨腥風”或許即將上演。
