4月28日晚間，天邦股份、雙匯發展雙雙表明繼續再加大投入，多多養豬。
中國財富梳理已披露的申萬行業農林牧漁板塊上市公司一季度業績發現，以實現歸屬母公司股東淨利潤為標準，養豬大戶牧原股份、溫氏股份、正邦科技包攬前三甲。
一季度頭部豬企業績亮眼的主要原因是豬價同比大幅上漲。不過，在當前豬價已連續10周下降的情況下，豬企的盈利空間還有多少？投資者還能不能買“二師兄”的股票？
專家表示，在非洲豬瘟以及新冠肺炎疫情之後，行業集中度或快速上升，豬企分化繼續加大，頭部企業市場佔有率或擴張，優勢將更加明顯。對於投資者來說，不能盲目投資，建議重點跟蹤和關注頭部企業。
一季度頭部豬企業績“喜洋洋”
Wind數據顯示，以申萬行業為標準，農林牧漁板塊有64家上市公司公佈了一季報或業績快報。其中51家實現盈利，43家公司歸屬母公司股東淨利潤（下稱“歸母淨利潤”）同比實現正增長。
值得注意的是，實現歸母淨利潤排名最高的前十家上市公司有6家養“二師兄”。牧原股份、正邦科技及天康生物在一季報的十大流通股東中還出現了社保基金投資組合的身影。
申萬農林牧漁業一季度實現歸母淨利潤排名前十公司
來源：wind 製表：中國財富
從目前公佈的數據來看，要說豬企哪家利潤高，還是牧原股份“牛”。
牧原股份一季度實現歸母淨利潤41.31億元，同比增長863.75%。牧原股份早在公佈一季報預告時就解釋，受非洲豬瘟疫情影響，國內生豬產能大幅下降，豬肉市場供需矛盾突出，一季度生豬價格較上年同期大幅上漲，是導致報告期淨利潤扭虧為盈的主要原因。
牧原股份還特別標註了豬肉上漲幅度：1-2月份，公司的商品豬銷售均價32.50元/公斤，較上年同期上漲238.54%；3月份，公司的商品豬銷售均價31.38元/公斤，較上年同期上漲138.63%。
不過要是論淨利潤同比增幅，唐人神當屬第一名，歸母淨利潤同比增長3844.97%。在此前發佈業績預告時唐人神直言，報告期內，生豬銷售價格比去年同期上升180%以上，使得公司生豬銷售業績大幅增長。
以營業收入來看，賣得最好的當屬溫氏股份，一季度實現了營業收入超174億元，實現歸母淨利潤18.92億元。溫氏股份雖然一季度養禽類虧了不少，不過豬肉價格大幅上漲，養豬的收入補上了虧損，實現扭虧為盈。
新希望雖然至今並未披露一季報，但從業績預告來看，一季度預計實現歸母淨利潤15億元-16億元，同比增長125.09%-140.10%。
豬肉價格連續10周下降
豬企繼續擴張養殖項目
農業農村部網站顯示，2020年第8周（2月17日-2月23日）開始，生豬及豬肉價格連續下降10周，全國規模以上生豬屠宰企業生豬平均收購價格從38.41元/公斤降到了33.47元/公斤，白條肉平均出廠價格有49.71元/公斤降到了43.05元/公斤。
農業農村部發展規劃司司長魏百剛4月28日表示，生豬生產恢復勢頭持續向好，克服了新冠肺炎疫情期間一度出現的仔豬、飼料運輸供應不暢等困難。一季度末與去年底相比，全國生豬存欄增加了1000多萬頭，增長3.5%；能繁母豬存欄增加了300多萬頭，增長9.8%。
川財證券分析師歐陽宇劍認為，當前生豬生產恢復勢頭持續向好，頭部企業最為受益。
事實上，豬肉價格雖然在降，豬企擴張的步伐卻並未停下。
天邦股份4月28日晚間發佈公告，擬在江蘇、安徽、廣西、河北、山東等省份建設生豬養殖項目及配套項目，包括建造（含改造）西式母豬場17個，公豬站1個，培育場（育肥場）9個，合計27個項目，總投資32.409億元。全部達產後預計可形成 23.5萬頭母豬產能，年出欄約587.5萬頭生豬的生產能力。
雙匯發展也在同一天宣佈了要建設生豬養殖項目的消息。
新希望則在3月5日宣佈繼續加大在生豬養殖業務的投資力度，建設廣東韶關等10個生豬養殖項目，項目總投資額約為43.59億元；3月31日新希望再次宣佈建設四川綿陽等4個生豬養殖項目，投資超20億元。
豬企還能賺錢嗎？
豬肉價格不斷下降，為何養豬大戶們還要持續擴張生豬養殖項目呢？
郭一鳴表示，豬肉批發價格連續下降，但當前整體仍處於高位，豬企也處於相對盈利區域。而且，豬肉價格恢復平衡一般需要三五年的時間，因此，價格或將繼續處於相對高位。部分企業的擴張也是基於此原因，對於龍頭企業來說，擴大養殖產能規模，擴大銷售，也有利於進一步提高市場佔有率。
川財證券表示，短期來看，二季度生豬養殖板塊供需緊平衡將持續。從供給端來看，能繁母豬存欄量已連續6個月增長，但在非洲豬瘟與新冠肺炎疫情雙重壓力下，產能恢復依舊偏慢；從需求端來看，“五一”小長假有望帶動餐飲需求回暖，消費拉動效應逐步增強，豬價或再次上漲。
長期來看，生豬養殖行業呈現“大行業小公司”格局，具備系統的非洲豬瘟防疫體系、生豬出欄量確定性高、盈利能力持續改善的頭部廠商有望持續提升市佔率。
值得注意的是，近期證監會批准生豬期貨上市交易，生豬期貨上市在即。豬企會受到怎樣的影響呢？
上海東證期貨指出，生豬期貨上市既是生豬市場規模化發展的趨勢，也是市場需求不斷推動作用的結果。當前我國生豬養殖規模化程度較低，生豬期貨上市有助於提升產業集中度，可能間接拉長豬週期，使得價格波動幅度加劇。
