因信披違規被證監會處罰後，天神娛樂(002354)雖然得以解除因信披違規被退市的警報，但還可能因為連續虧損被退市。上任剛半年的管理層，除了要解決公司債務危機外，還將面臨大批投資者的訴訟索賠。
信披被罰面臨索賠
天神娛樂涉嫌信息披露違規一案，在歷時8個多月的調查後終於有了結論。公司於4月21日發佈公告稱，收到大連證監局下發的《行政處罰事先告知書》。
從調查結果來看，天神娛樂的信披違規，主要涉及前期併購基金的相關信息披露問題。《事先告知書》顯示，天神娛樂未按規定完整及時披露5只併購基金重要事項。在設立併購基金的過程中，天神娛樂屢屢向合作方出具承諾函，承諾發生不利情形時，提供包括差額補足、追加投資在內的各種支持，但這些承諾從未披露過。
此外，天神娛樂還被查出在“未按規定及時披露深圳泰悅重大進展”、“未按規定披露控股子公司主要業務陷入停頓的重大事項”等方面存在違法行為。
因此，大連證監局擬決定對天神娛樂給予警告，並處以40萬元罰款，對3名相關責任人給予警告，合計處以16萬元的罰款。
上海明倫律師事務所王智斌律師認為：凡是在2016年6月15日至2019年4月29日買入天神娛樂，並且截至2019年4月29日仍持有該股的投資者，可通過公號“大眾證券報”(特徵碼：16016)報名參與集體訴訟。
雖然此次違法行為不觸及深交所規定的重大違法強制退市的情形，但是天神娛樂因連續虧損仍有可能被實施退市風險警示;且來自大批投資者訴訟索賠案件，也是公司新的管理團隊接下來要面臨的新問題。
深受債務危機拖累
天神娛樂成立於2010年，以遊戲業務起家，並通過一系列外延式擴張，實現主營業務覆蓋遊戲、應用分發平臺、廣告、影視的泛娛樂佈局。高槓杆併購讓公司規模快速擴大的同時也為公司發展留下隱患，在外部環境發生重大變化時，難以清償的鉅額債務成為壓垮公司運營的最大負擔。數據顯示，目前公司每年光債務利息費用就高達4億元。
2019年10月，天神娛樂更換了新的管理層，並展開一系列自救行動。但從今年一季度業績來看，過去幾年擴張過快帶來的債務後遺症，仍在持續吞噬著公司盈利基礎。
4月14日晚間，天神娛樂披露業績預告，預計2020年一季度將虧損6000萬元至8000萬元。天神娛樂在一季度業績預告中稱：“債務負擔過重，一方面，債務利息、逾期罰息、違約金等導致公司財務費用高企;另一方面，遊戲競技、廣告營銷等板塊營運資金較去年同期進一步緊張，制約了相關業務的開展，導致經營業績下滑。”
值得注意的是，天神娛樂在2018年年報鉅額商譽減值導致鉅虧70多億後，2019年雖已大幅減虧，但仍然虧損11.51億元。由於連續兩年虧損，天神娛樂股票將在年報披露後被實施*ST退市風險警示。
2020年3月1日起實施的新證券法刪除了暫停上市的條款規定，並將股票終止上市情形交由交易所的業務規則來規定，上市公司連續三年虧損或將面臨直接退市的局面。若天神娛樂2020年繼續虧損，根據規則將被暫停上市。這也使得天神娛樂再度面臨退市危機。
記者 許立婷
