每經記者：王晗 每經編輯：葉峰
原油基金的底太難抄了，繼美國WTI原油5月合約收負被記入史冊後，4月21日，紐商所上市美油六月合約暴跌38%至13.12美元，被動持有大量美國原油近期合約的全球最大原油上市基金USO淨值大跌一度多次盤中臨時暫停交易，6只重倉QDII基金躺槍。
如今一季報披露接近尾聲，國內7只原油基金重倉標的浮出水面，一季度原油基金倉位如何？都有哪些投資調整？
6只QDII重倉USO
4月21日，NYMEX WTI6月原油期貨結算價收報11.57美元/桶，創1999年2月以來新低，盤中一度跌近70%。
六月合約正是全球最大的原油基金USO（全稱美國石油基金）的最大持倉，因為提前進行了合約調倉，USO剛剛倖免於美油5月合約史詩級大跌，轉頭便碰上了六月合約大幅下挫，根據4月20日收盤後的組合公告，USO持有WTI原油六月合約市值佔基金淨值68%。
公開資料顯示，美國石油基金被動跟蹤西德克薩斯中質原油、低硫原油等其他用於燃料的石油產品現貨價格當天表現正向績效（扣除費用），投資於西德克薩斯中質原油、低硫原油、汽油、加熱油、天然氣和其他用於燃料的石油產品的期貨合約，同時也投資其他原油金融產品，例如以現金交割方式的原油期貨和期權合約，遠期原油合約，以及基於原油產品的一些場外金融產品。
受此影響，USO基金盤中多次臨時暫停交易，4月21日收盤重挫25.07%，收報2.81美元，此前美國石油基金已在六天之內新增流入20億美元資金。
根據已披露的基金一季報，目前至少有6只國內QDII在一季度末持有USO，其中易方達原油、南方原油、國泰大宗商品持有USO比例均超18%，另外，信誠全球商品主題、嘉實原油持有比例分別為15.12%、13.4%，南方全球精選持有比例為1.94%。
4月22日，易方達原油、嘉實原油、南方原油基金紛紛發佈場內交易價格波動提示公告，除了有基金份額淨值變化的風險外，上述原油基金還會受到市場供求關係、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。
一季度原油基金都買了啥？
今年一季度原油市場並不平靜，新冠疫情全球蔓延疊加俄羅斯與沙特原油價格戰影響，國際原油價格在一季度出現了大幅的下跌，其中美元計價的美國 WTI 原油價格一季度下跌66.46%，英國 BRENT 原油價格一季度下跌65.55%，然而國內投資者卻掀起一輪空前的“購油熱”，隨著基金一季報紛紛下發，原油基金的重倉情況、基金利潤等指標浮出水面。
目前國內原油基金又可以分為基金中基金和投資於油氣類股票的指數型基金，前者不直接投資原油股票而是投資於境外跟蹤原油價格的ETF，掛鉤原油期貨，因此期貨大跌對這類基金的淨值影響更大。根據WIND數據，4月20日至4月22日短短三個交易日，南方原油A、嘉實原油、易方達原油A的淨值跌幅都在20%以上，今年一季度，上述三隻原油基金的跌幅都在50%以上。
其中南方原油基金新晉的第一大重倉股就是USO基金，去年年底該基金持有USO比例為9.63%，位列第五位，另外嘉實原油、易方達原油A重倉基金與去年四季度末相比相差並不大。
不過位列季度淨值跌幅榜上的原油基金並不是FOF類QDII，一季度7只原油類基金中華寶油氣跌幅最大為57.28%，該基金完全跟蹤標普石油天然氣上游股票指數，而這隻指數在一季度下跌了65%，《每日經濟新聞》記者注意到，此前頭號重倉股破產企業美國頁岩油企業懷丁石油公司已經不在前十大重倉股中，取而代之的是卡伯特石油天然氣，其次是EQT 、西南能源、雪佛龍德士古。
華安標普全球石油指數以32.4%的季度收益成為表現最好的一隻，該基金一季度重倉了埃克森美孚石油、 雪佛龍、道達爾等。
數據來源：Wind
南方原油基金經理黃亮在展望後市中表示，儘管全球疫情愈演愈烈，歐美主要國家仍未見到拐點，需求承壓對油價形成壓制，然而沙特、俄羅斯、美國等主要產油國將在4月初的OPEC+、G20集團會議中就可能的全球減產行動展開討論，為市場帶來了一定原油減產的希望。若原油減產協議達成，將一定程度上對沖原油需求下降的衝擊，大幅緩解油價下跌壓力。總體而言，我們認為油價的持續下跌已經一定程度上釋放了市場風險，預計油價短期將呈現高波動特徵，建議關注供應端利好的釋放、各國疫情進展及下一步的財政刺激政策。一旦投資者對於經濟增長的信心恢復或減產協議達成，油價有可能將出現修復和反彈。
附：一季報持倉
華安標普全球石油指數證券投資基金
諾安油氣能源股票證券投資基金
廣發道瓊斯美國石油開發與生產指數證券投資基金
嘉實原油證券投資基金
易方達原油證券投資基金
南方原油證券投資基金
華寶標普石油天然氣上游股票指數證券投資基金
封面圖片來源：攝圖網
每日經濟新聞
