每經記者：王硯丹 每經編輯：蘭素英
圖片來源：攝圖網
中國證券業協會4月23日晚間公佈了一季度券商債券承銷專項排名。
2020年一季度，23家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行21只產品，合計金額197.73億元，其中資產證券化產品3只39.23億元。5家證券公司承銷發行5只創新創業公司債，合計金額30.20億元。65家證券公司參與地方政府債券合計中標金額2031.48億元，合計中標地區16個。
券商積極參與的背後，是綠色債的發行情況與券商分類評價的掛鉤。早在2017年，證監會就發佈《關於支持綠色債券發展的指導意見》，對綠色公司債券的發行主體、資金投向、信息披露，以及相關管理規定和配套措施作出原則性規定，同時明確指出，證券公司參與綠色公司債券承銷情況，將作為證券公司分類評價中社會責任評價的重要內容。
從券商分類來看，大券商在地方債等方面有優勢，區域性中小券商則在綠色公司債（包括ABS）上表現突出。
綠色公司債券（含資產證券化產品）主承銷家數最多的是東吳證券。這家總部位於江蘇蘇州的券商一季度承銷2.5家綠色公司債。第二名是中信證券，承銷數為2.2家。第三是成立不久的申港證券，承銷2家。
綠色公司債發行金額方面，國泰君安資管以21.8億元排名第一，其次是中信建投，為21.08億元，位列第三的是申港證券，為18億元。東興證券與江海證券均承銷15億元，分別排名第四和第五。前者總部位於北京，是首家AMC繫上市券商，後者總部位於黑龍江，是上市公司哈投股份的全資子公司。
創新創業債方面，中信證券承銷了1.5家（承銷金額12億元），安信證券（承銷金額2.7億元）、海通證券（承銷金額9億元）、東吳證券（承銷金額0.5億元）各承銷1家，浙商證券（承銷金額6億元）承銷0.5家。
而在地方債方面，大券商顯示出絕對實力。中信證券、東方證券分別以中標269.75億元和219.74億元排名第一和第二位。中信建投、華泰證券、申萬宏源以138.35億元、123.35億元和108.61億元分列第三至第五名。在地方債中標前十名的券商中，只有九州證券一家中小券商，一季度中標75.5億元，排名第七。
大券商不僅中標金額高，且涉及的中標地區也更多。東方證券、廣發證券、國泰君安、海通證券、中信建投、中信證券中標地區均達到16個。這六家券商淨資本、淨利潤多數時候排名行業前十。華泰證券、申萬宏源中標地區也達到15個。
不過，相比之下，銀行在債券承銷中優勢顯然更為明顯。東方財富Choice金融終端數據統計，一季度承銷金額的前四名全部由銀行佔據，排名第一至第四的是招商銀行、工商銀行、興業銀行和中國銀行。券商中，中信建投以2003億元排名第五，中信證券募集資金1684億元排名第七。
圖片來源：東方財富Choice金融終端
某不願透露姓名的非銀行業分析師表示，在發行債券方面，各承銷商之間競爭的主要是渠道能力和定價能力。相對來說，銀行歷史積澱更深、客戶基礎更廣泛，這是銀行在債券承銷上的天然優勢。但中國債券市場大發展的時代背景為證券公司做大債券投行業務提供了天時地利。券商的核心競爭力更多體現在品種設計能力和銷售能力上。不過，在目前經濟充滿不確定性的背景下，無論是券商還是銀行，對發債主體做好盡調，嚴把風控仍是第一要務，需要從源頭防範未來違約風險的可能發生。
每日經濟新聞
