7月5日上週五，上交所宣佈將於7月22日舉行科創板首批公司上市儀式。從宣佈設立科創板並試點註冊制到正式鳴鑼交易，
僅歷時短短的259天。截至7月9日，根據上交所網站數據披露，有25家企業通過了註冊，6家已提交註冊，87家已經問詢，24家已經受理，中止和終止的分別各1家。
來源：上交所
這意味著，25家獲證監會同意批覆的企業將成為首批科創板掛牌上市公司。
剔除已經完成申購的華興源創、睿創微納、天準科技、杭可科技，其餘21股將於本週內全部完成網上網下申購，以確保7月22日首批科創板公司完成上市。
這也造就了本週將迎來科創板打新黃金週，21只新股同臺，A股史上首次。其中週一1只，週三9只，週四4只，週五7只。
值得注意的是，單日9只新股同臺申購，在A股市場並不是首次。在創業板開設前期也發生過類似情形：
2009年9月25日，10只創業板股票申購；
2009年10月13日，9只創業板股票申購；
2009年10月15日，9只創業板股票申購。
不過，一天9只，在上海證券交易所的歷史上，尚屬首次。
明日9只新股平均市盈率55.28倍，貴不貴？
自從2014年A股市場IPO定價實行23倍市盈率限制以來，市場已經有5年沒有見過較高市盈率發行的新股。但這一情況在科創板和註冊制的試點改革下打破了：首隻科創板新股華興源創市盈率41倍。
事實上，發行市盈率控制住在23倍，雖然能一時間解決了新股定價過高的問題，但也帶來了不少詬病：
一是價格信號缺失,黃金和黑鐵同價，使得市場主體短期內無法為好公司“投票”和“稱重”,弱化了市場的資源配置能力；
二是風險偏好扭曲,一級市場徹底演變為無風險市場，二級市場的投資者主體以“買彩票”的心態申購新股，並在新股上市後的連續漲停中演繹泡沫，惡化了供求關係。
三是市場主體能力退化，投資者不能有效區分企業質地，發行人沒有動力爭取更好的價格，中介機構和詢價對象的價值發現、風險定價能力嚴重萎縮。
由於科創板和註冊制試點改革，打破了新股23倍市盈率的限制，目前，科創板新股市盈率整體偏高，一時間也成為市場爭論的話題。銀河證券在前些天還棄購了天準科技，天準科技市盈率為57.48倍。
明天將迎來9只科創板新股新購，他們的市盈率都是如何呢？貴不貴？
週三開啟申購的9只科創板新股分別為：光峰科技、鉑力特、樂鑫科技、安集科技、中國通號、福光股份、容百科技、新光光電。
根據披露的發行價格，多數公司的發行市盈率集中在45倍至60倍之間，首發市盈率高於七成A股可比公司。9只科創板新股來自5個不同的行業，其中來自計算機、通信和其他電子設備製造業的新股有5只，數量最多。
9只新股的平均首發市盈率55.58倍，（扣非後淨利潤和發行後股本計算為62倍）。
最低的是中國通號為18.18倍，最高的是中微公司，市盈率高達148.79倍。如果剔除最低的中國通號，其餘8只市盈率均是超過23倍，9只新股平均市盈率達到58.28倍，是2014年IPO市盈率限價的2倍多。
從各自行業的市盈率對比來看，除了中國通號，其餘8只也均是超過其所在行業的平均市盈率，而中微公司148.79倍，更是遠高於同行業平均32.87倍的市盈率。
因此，對比主板新股定價機制的23倍市盈率，和科創板新股所在行業的平均市盈率，明顯是高估的。
來源：數據寶
科創板與創業板
創業板首批上市公司共有28家公司，共募集資金154.78億，平均每家公司募集資金5.53億。
本次科創板首批上市公司共25家公司，根據券商的預測，預計募集資金會超過280億元，平均每家公司募集資金11.2億。
因此，從流通量來看，科創板首批募集資金不管是從總量還是從單隻的平均募集量，都是超過當年創業板。
當年作為改革試點的創業板，首批28只股在2009年10月30日上市，當日平均漲幅高達106%，收盤平均市盈率更是達到了113倍。從第二個交易日開始，創業板28股便由於高估值風險，走向了長達兩週的價值迴歸之路。
其中，掛牌之後的第二個交易日，28股中出現大面積跌停，股價隨之急速下跌，由於股價連續大幅下跌，一週交易過後，創業板總市值被擠出了超過160億元的泡沫。經歷了將近兩週價值迴歸的創業板並沒有一路跌下去，2009年11月中旬股指一路高位橫盤整理之際，創業板集體率先爆發取得突破，此後的創業板一度進入了一段相對甜蜜的“蜜月期”，上市後第8個交易日至第21個交易日，平均漲幅達21.8%。
結 語
科創板會重走創業板的老路嗎？
科創板是今年國家金融領域改革創新的重大舉措，首批上市的幾隻科創板新股如果上來就破發，會大大打擊市場人氣，這種局面是當局絕對不想看到的。因此，從政治正確的角度考慮，首批幾隻科創板新股上市破發的概率幾乎為零，反而中籤的投資者在上市首日很有可能賺上一筆，享受著無漲停限制的刺激感。
但我們可以以史為鑑，高市盈率可能帶來高風險，市場會發揮其調節機制，過高的市盈率會經歷擠泡沫、價值迴歸的過程。另外，真正有價值的股票，隨著時間的推移，會逐漸彰顯其價值。
*文章所提及一切內容不作為任何股票買賣和投資建議，僅供大家交流之用。投資有風險，入市需謹慎。
