廣百股份進入六月後，股價飆升，截止6月18日已經股價翻倍，背後支撐股價上行的支撐則是被廣百百貨要合併重組廣州友誼的消息。事實上，隨著廣州國資新一輪的國資重組的進行，就已經初見端倪，廣百百貨和廣州友誼集團合併重組為廣州商貿投資控股集團，目標直指廣東乃至全國商貿零售領域龍頭企業，成為國內一流的大型綜合商貿流通控股集團集團。
然而，是不是靠合併就能解決發展的問題，靠重組就能實現轉型？
其實還要打一個大大的問號，畢竟兩個都是進入下行通道的百貨零售公司，要實現1+1>2還需要時間去做優化調整，要解決發展的問題還有很多。
從業務線來看，傳統零售百貨公司的收入來源主要是百貨零售、租賃收入以及投資回報收入。依據廣百百貨披露的年度報告數據可以看到：
一方面，收入結構穩定，還是以商業貿易為主，租賃以及投資回報收入為輔的業務格局；另一方面，百貨零售毛利持續下滑，百貨零售從2015的15.78%下滑至11.45%，毛利的下滑幅度為27.44%，而同期百貨零售收入的增幅僅為9.79%。從這些數據可以看出，廣百百貨的傳統商業貿易業務發展碰到了大問題。
數據來源：廣百百貨2015-19年披露的年度報告
事實上，廣百百貨並不是沒有意識到這個問題，也從存量業態升級優化調結構、廣州區域外的網點拓展延伸、線上渠道通路的建設、自有品牌的建設以及多元化產業鏈投資等維度進行了新業務的探索。然而，收效甚微。
在存量挖潛方面，調增出租面積，增加體驗業態的舉措，並沒有達到預期的效果，從收入的角度來看，租賃業務的收入基本沒有什麼變化；從引流的角度來看，對於商業零售的主業並沒有多大的幫助。與此同時，以建設自有品牌思路，積極發展的廣百黃金、廣百母嬰、廣百小超、廣百美妝等專業店，目前並沒有看到有快速增長的可能。
在增量拓展方面，省內其他城市的綜合百貨店坪效逐年下滑，到2019年僅為3952元/m2，遠遠不及廣州市內綜合百貨店面的25501元/m2的坪效，以至於2019年11月，廣百百貨將第一家省內連鎖，經營了23年的湛江店關店撤場；而寄予希望的購物中心店的坪效也不及綜合百貨店坪效的一半，無論是新業態的推進還是省內的拓展都遭遇重創。
在線上渠道構建方面，2016年上線的廣百薈到2019年的電子會員數也沒有到100萬，2019年GMV僅為 2679萬元，基本上對於公司的發展沒有幫助。
在業務開源受阻的情況下，只能是通過運用管理的提質增效來解決問題，通過部分運營流程的信息化改造、數字化分析工具的引入，來強化效率。但在毛利僅為11%的情況下，能夠通過提質增效的空間可想而知。
在收入端和成本端都受限的情形下，有沒有轉型的出路？
實際上，近幾年互聯網公司在零售領域的嘗試已經給了一個探索的方向，例如，京東 7 Fresh，阿里的“盒馬鮮生”，永輝的“超級物種”，但究其本質還是在於如何創新零售業態，做好人、貨、場、內容要素的整合。
無論是線上線下融合提升消費體驗、又或是品牌嫁接電商玩轉無屆零售、還是智慧供應鏈與到家服務，本質都離不開核心的6個字 “成本、效率、體驗”，只有從這三個維度對業務進行全面梳理和創新，才有機會重新獲得發展動力。
可以預見的未來，如果傳統百貨公司還是將優越的門店位置、豐富的供應商資源、較高的品牌知名度和經驗豐富的管理團隊等傳統優勢作為自己的核心競爭力的話，即便是重組也解決不了發展的問題。期待廣百百貨真的能做到，如同在2015年年報中提出的能“轉腦筋、轉方式、調結構、優產業”，通過併購後的優質資源，從商業零售業態的創新出發，進行商業模式的優化調整，適應新時代的發展要求，重獲發展動力。
