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在缺乏競爭對手的2017到2018年間，USDT長期佔據著穩定幣市場90%以上的份額。當時各地政府監管態度不明朗、部分法幣交易途徑越發緊縮等背景的驅使，讓USDT不到兩年時間便實現近300倍市值增長；影響力更是達到——異常波動便能震動整個加密貨幣市場的程度。
圖：USDT市值及交易量隨時間的變化情況；注：2018年10月16日下午，USDT價格暴跌引起市場恐慌，比特幣價格迅速飆升，短短兩小時內漲幅超15%
Tether（USDT）曾可以站在山頂自豪地說，“看，這全是我打下的江山，也沒人跟我搶”。然而，2018年兵荒馬亂，江湖幫派四起，不僅佔領了USDT的領土，還慢慢奪走USDT的“臣民”，不絕於耳的流言更是將USDT一次次推向風口浪尖。
USDT的市值在過去一年中出現了大幅下滑。2018年初，USDT控制了整個穩定幣市場，隨著其他穩定幣的異軍突起，USDT的市場份額被逐漸吞噬，11月底更是出現了斷崖式的大幅下降。在USDT正在遭遇危機事件期間，新興穩定幣在不斷湧入市場，這更是讓USDT倍感壓力，許多USDT的原用戶紛紛開始拋棄USDT投向其它穩定幣的懷抱。
當前USDT佔據著穩定幣市場66.6%的份額；而USDC、TUSD、PAX、DAI、GUSD則分別佔比7.5%、6.8%、3.9%、3.1%、2.2%。
OKEx、IBM、Facebook等也將入局穩定幣 USDT之後的路可能更難走
Tether的透明度問題一直是市場爭議的眾矢之的，市場主要擔心其是否有足夠的美元儲備來支持其19億美元流通量的問題，其次是質疑Tether從未對其美元抵押品進行完全獨立審計。
去年，Tether託管銀行破產等負面消息讓曾1:1於美元掛鉤的USDT一度從1美元跌至0.89美元，歷經一輪史無前例的“數字美元暴跌”，此後，市場對USDT的信心便大受打擊。近期，Tether的儲備資產從100%的美元變成了“一籃子資產”，包括現金等價物以及其他資產等再一次引發了爭議，市場擔心其儲備資產的充足性與風險性。
先是國際巨頭 JP Morgan（摩根大通）和Facebook 先後宣佈入局穩定幣。之後，3月19日，OK集團創始人徐明星也在 Twitter 上宣佈將推出穩定幣OKUSD，並表示“穩定幣將是區塊鏈最重要的應用之一”。巨頭的穩定幣佈局或讓USDT之後的市場份額越來越窄。
而其它穩定幣的興起更是凸顯了UDST的短板。
與法定貨幣間兌換存短板
作為加密貨幣的交換媒介，穩定幣大致可被分為法定貨幣抵押型、數字資產抵押型、無抵押算法銀行型三種。其中基於法定貨幣的穩定幣除了起到一定儲值和避險作用之外，其最主要的功能是為投資者提供與法幣世界的接口。
另外，值得一提的是無須任何抵押貸的算法銀行型數字貨幣。從理論上來說，這種由算法控制流通權利的類儲備銀行穩定幣，可以讓自身價值儘可能貼近掛鉤資產的價值。但是該分類的首個穩定幣Nubits從2018年3月開始便與美元嚴重脫錨，目前價格已持續狂跌至0.06美元以下；而隨後出現的相關幣種目前仍處於開發階段，其中備受關注的明星項目Basis，還因為監管問題不得已無限期關停。
但即便穩定幣種的潛在危機如此，在缺乏法幣接口以及新避險數字資產還未出現的市場環境下，用戶依舊會使用這些“問題”穩定幣；就像當前大部分投資者離不開USDT一樣。讓我們一起拭目以待這一切的發展。。。
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