10月份基本面较为清淡：美联储维持现状，宏观经济不温不火；在疫情的打击下欧洲多国重新封闭；地缘政治上两小国的战争影响力甚微；虽然有关于美国新的财政刺激法案进程的消息不时传来，但其对金价波动的影响也才不过才30美元上下。
清淡的基本面让投资者的投机情绪降温，国内外黄金价格振幅缩减。据悉今年10月伦敦金振幅3.89％，是2019年5月份以来的最低值；国内上海黄金交易所Au（T+D）振幅3.86％，上海期货交易所黄金期货主力合约振幅4.22％，均是去年10月以来最低值。
金价振幅缩减的背后必然是多空博弈和交易量的减少，今年10月上海黄金交易所所有黄金合约交易量环比减少40.6％，同比减少44.6％；除了交易量之外，上金所的实物黄金出库量也大幅缩减，10月出库量94277.08千克，环比9月的153977.72千克减少了38.77％。上海期货交易所所有不同月份的黄金期货合约交易量环比减少46.97％；持仓量方面变化不大，10月底期货黄金总持仓环比仅下降3.49％。
国外方面，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，截至11月3日美国纽约商业交易所期货黄金总持仓比9月29日减少了17622手；净多仓仅减少750手。此外全球黄金ETF基金的购买量大幅减少。根据世界黄金协会统计的数据，全球黄金ETF基金10月份持仓量仅增加了20.26吨，是今年的最低值。其中SPDR持仓量不仅没有增加，反而减少了11.2吨。
从上面交易所内黄金合约的交易量和持仓量来看，虽然受市场行情清淡影响，投资者对黄金的投机情绪降低，黄金交易量减少。但持仓量坚挺，投资者并未因金价跌至120日均线位置而恐慌减仓，说明大部分投资者仍然看好后市金价。
11月的第一周，由于美元遭遇大幅抛售，金价迎来大爆发，每盎司上涨74美元，是7月31日以来最大单周涨幅。北京时间11月8日凌晨，拜登累计获得290张选举人票。美国各大媒体不约而同的宣布拜登当选第46届美国总统。随后英、法、德、加拿大、印度等多国政要祝贺拜登当选。
与特朗普相比，拜登看上去比较温和，所以金价可能不会像特朗普在任时那样大起大落。从政策上来看，拜登对新冠肺炎疫情的管控、追踪、检测、治疗和疫苗的分配持积极态度；并且准备启动更大规模的基建，历史经验表明大规模的基础设施建设一定会推动通货膨胀上升，而通货膨胀上升利好黄金价格。
从奥巴马开始，美国就用了很多手段想要重振制造业，无奈效果甚微。上个世纪80年代面对日本的步步紧逼，美国推出广场协议致使美元汇率贬值，提高美国产品竞争力，最终打败了日本。中国现在的科技产业对美国的威胁没有达到当年日本的程度，但潜力和发展势头却比日本大很多。因此美国新一届政府恐怕会祭出让美元贬值这一杀招，以美元计价的黄金可能因之而上涨。
本文源自中国黄金网
