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作者 |紫楓
流程編輯 | 與遇
熟悉A股套路的小夥伴們知道，這股票要是蹭上個熱點，就像吃過偉哥的豬竄上了風口，往往能一飛沖天。那如果接連蹭兩個熱點呢？
那就會像通產麗星（002243.SZ）。
2018年，小富即安的通產麗星先後蹭上“富勒烯”概念和“創投”概念，股價在7月份和12月份出現兩輪大漲，漲幅分別達107%和173.3%，合計收穫20個漲停板。
是不是必須感謝滿天神佛和列祖列宗的保佑？
不然，3500多隻真真假假的上市公司在A股市場“混口飯吃”，憑什麼就你這麼秀？
頗為蹊蹺的是，兩次蹭概念的細節背後有諸多疑點，以至於交易所按捺不住，接連下發兩封問詢函，要求上市公司解釋清楚相關事項。
這背後難道有什麼不可告人的秘密？
今天，風雲君給小夥伴們聊聊通產麗星“抱上”兩條粗腿背後的玄機。
一、業績一般，資本運作較少
通產麗星的主營業務是化妝品塑料包裝產品的生產和銷售；平心而論，與許多隻蹭概念、講故事的績差股狀況不同，通產麗星的業績並不算糟糕。
請看下圖：
自2008年上市以來，通產麗星曆年業績的波動相當明顯，累計扣非淨利潤為4.65億元；平均每年扣非淨利潤僅為4227.27萬；2010年表現最好，盈利8769萬；2014年表現最差，虧損2831萬。
而且，通產麗星在資本運作方面，表現得相當“規矩”，僅在2012年從控股股東通產集團以2.02億購買一些廠房和配套設施。其他併購事項的金額均不超過1千萬。
這麼看來，通產麗星不像是那些淪落到要講故事和不斷重組才能活下去的股票啊，怎麼就突然想不開了——或者是想開了——非要學那些百樂門裡腦袋燙得跟雞窩似的小混混蹭概念呢？還一下就蹭兩個！
請各位小夥伴們掏出自己的保溫杯，泡一杯菊花枸杞茶，聽風雲君細細道來。
二、送上門的“富勒烯”概念
通產麗星還真不一定有意蹭這兩次概念，至少上市公司自己是這麼認為的。
先看第一輪股價暴漲的故事。
1、“富勒烯”概念背後的諸多疑點
自2018年7月12日起，通產麗星的股價出現猛烈上漲，10個交易日的漲幅高達107%，期間出現8個漲停板，在當時持續低迷的市場中備受關注。同期中小盤指數的漲幅僅5.24%，大幅跑贏指數。
請看下圖：
市場把通產麗星的暴漲歸因於一則新聞“我國首條噸級富勒烯生產線於7月5日在呼和浩特市投產。”
富勒烯是一種納米材料，此前已被列入“新材料產業十二五重點產品目錄”，且在“十三五”規劃中納入新型納米碳材料及器件重點項目。
由於通產麗星是滬深兩市唯一一個有富勒烯碳納米工程實驗室的上市公司，因而被看作最正宗的“富勒烯”概念股，吸引主力資金的炒作無可厚非。
但，這裡面有諸多疑點值得我們仔細琢磨。
首先，二級市場的機構投資者等主力對新聞和題材是非常敏感的，以至於在新聞還未見諸報端，相關概念股的股價經常提前出現異動。
而通產麗星的情況截然相反，發生在7月5日的“舊聞”在時隔8天后才刺激通產麗星股價飆漲。
難道是因為當時沒有其他可炒作的題材？
其次，涉足富勒烯產業的上市公司並不多，僅豫金剛石、億利達、江淮汽車與富勒烯的研究和製備扯上“一丁點”關係。
先看看同期它們的漲幅：
從上圖得知，其餘概念股雖然出現明顯異動，但是股價漲幅遠遠小於“龍頭”通產麗星。
這就很尷尬了，大哥在前面“帶頭”上漲，小弟們居然不跟！這不成“自嗨”了嗎？
最後，位於呼和浩特市的噸級富勒烯生產線其實跟通產麗星沒有半毛錢關係。
通產麗星在7月24日的回覆函中，明確表示：
從上圖得知，通產麗星工程實驗室的研究成果仍處於實驗室階段，距離應用還有很長的路徑。
而且，根據權威媒體報道，擁有富勒烯生產線的內蒙古碳谷科技有限公司的研究方向是軍工、醫療和零部件等領域，與通產麗星工程實驗室專注的化妝品領域顯然關係不大。
但通產麗星這10天翻倍的漲幅，更像是馬上要發佈富勒烯化妝品的架勢啊！
綜上所述，富勒烯對上市公司的經營業績暫無顯著影響，通產麗星蹭概念的嫌疑很高。
但，跟上市公司的公告表達的態度截然不同，有幾位流通股東倒是很樂意看見通產麗星成功地蹭上概念。
2、股價飆漲背後的股東們與機構投資者
事後覆盤分析，通產麗星的股價翻倍後，出現明顯的籌碼派發行為。
下圖是通產麗星的股東戶數圖與戶均持股數量圖：
通產麗星的股東戶數從7月10日的1.8萬戶迅速上漲至7月20日的3.37萬股，增幅高達87.32%；對應的戶均持股數量從7月10日的2.027萬股銳減至1.08萬股，跌幅高達46.72%。
股東戶數與戶均持股數量相互印證，表明通產麗星的籌碼集中度大幅下降，疑似是在股價上漲高潮時，遊資和韭菜蜂擁而進，“有心人”趁機派發大量籌碼。
究竟 “有心人”是誰？又是在什麼時候潛伏進來呢？
風雲君翻查通產麗星的十大流通股東列表和基金持股統計等信息，發現一些蛛絲馬跡。
下圖是通產麗星2018年二季度的十大流通股東列表：
值得注意的是，5位自然人股東與匯融16號證券投資集合資金信託計劃（以下簡稱“匯融16號”）首次成為通產麗星的十大流通股東的時機很蹊蹺。
請看下圖：
5名自然人股東和匯融16號在通產麗星股價上漲前的一年時間裡陸續進入十大流通股東列表。
其中，吳秋紅、盧丙乾、葉慶壽和匯融16號不約而同地在股價大漲後套現離場。
根據光大興隴的官網顯示，五股東匯融16號證券投資集合資金信託計劃（以下簡稱“匯融16號”）成立於2017年雙十二，資產共9000萬，並未披露委託人姓名。
匯融16號在2018年一季度便出現在通產麗星的十大流通股東列表上，且並未出現在其他股票的十大流通股東列表上，顯然是衝著通產麗星而來。
通產麗星在2018年上半年下跌近30%，但匯融16號似乎毫不在意，反而逆勢加倉，在二季度增持90萬股。這是對通產麗星日後的股價上漲堅定不移？
巧合的是，通產麗星本輪炒作的股價高位剛好是2017年下半年的股價高位。
因此，綜合股東們的入場時機，上述4位套現離場的股東想必獲利不少。
而且，從2018年二季度的基金持股統計中，有兩家基金公司引起了我們的注意。
由創金合信基金的基金經理程志田管理的多隻基金在2018年二季度集體“進駐”通產麗星，隨後在三季報中徹底消失。
雖然金額不多，僅500多萬，但是這精準潛伏的功底非常深厚。
可惜，另一隻基金金鷹穩健成長混合（210004.OF）就沒有這樣的功底。
該基金在2017年一季度持有通產麗星市值達7323萬元，儼然十分看好的樣子。
不過，隨著股價的一路下滑，該基金“慌張”地一路減持，2018年中報的持股市值僅409萬元，堪稱骨灰級散戶操作。
在這種操作下，該基金在2018年全年淨值下跌30%，跑輸上證指數。
除了多位股東和機構投資者從本輪上漲中漁利，“遊資軍團”也是本輪上漲中不可忽略的主要推手之一。
不過由於通產麗星的兩輪上漲中，參與的遊資與其炒作套路相當類似，因此在第二輪上漲時一併敘述。
前文提及，通產麗星在短短的10天裡的股東戶數增加1.57萬戶。換而言之，至少有1萬多名韭菜“站在高高的山崗上”，無語淚千行，晚上在家只能關燈吃麵。
幸運的是，這群韭菜只要堅持捂股5個月，連半年都不用哦，就可以迎來解套的機會！
接下來的故事更精彩，請繼續往下看。
三、重大資產重組強行蹭“創投”概念
自上市10年以來，通產麗星從未發生過重大資產重組，可惜沒能堅持到第11年。而且，本輪重組蹭到的還是時下最火熱的“創投”概念，股價因此已飆漲173.3%！
11月26日，通產麗星停牌，12月8日發佈重大資產重組預案及定增募集配套資金。
由於當日發佈的重大資產重組預案未完整披露交易標的的主營業務和交易對方中合夥企業的合夥人情況，深交所為此下發問詢函要求該公司補充信息。
隨後，通產麗星在2019年1月5日發佈預案的修訂版，補充了上述內容。
先簡單概括整個重組方案。
通產麗星擬向清研投控、嘉實元泰等 9 家企業發行股份購買其持有的力合科創集團有限公司（以下簡稱“力合科創”）100%股權，標的資產預估值約為55億元，發行價為6.93元/股；
本次交易完成後，上市公司的控股股東由通產集團變更為清研投控，通產集團和清研投控同受深投控控制，因此構成關聯交易。
同時，上市公司擬向不超過10名投資者非公開發行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過 5億元，發行股份的數量約為7298萬股。
本次交易構成重大資產重組，但不構成重組上市。
根據預案顯示，力合科創的主營業務是推進科技成果轉化和助力創新企業孵化的科技創新服務；其註冊資本達4.66億人民幣，公司的賬面淨資產達26.26億，增值額達28.74億，增值率高達109.44%。
然而，縱覽整份重組預案，有兩個地方頗為值得揣摩。
首先，力合科創在2018年上半年的淨利率與前兩年相比明顯下滑。
請看下圖：
從上圖得知，2016和2017年的淨利率超過9成，說明營業外收入對淨利潤影響較大。
然而，力合科創的淨利率在2018年上半年出現明顯下降，是營業外收入大幅減少，還是公司的投資收益迅速縮水呢？
這個問題的答案連交易所也想知道，於是在問詢函中要求通產麗星解釋2018年上半年淨利率下滑的問題。
在回覆函中，通產麗星的解釋是：力合科創在2016年和2017年通過減持二級市場股份與股權轉讓產生較高的投資收益，但在2018年沒有出現類似的減持股權行為，因此淨利率大幅下滑。
令人疑惑的是，為什麼在2016和2017年公司效益好的時候不把力合科創裝進上市公司，等2018年淨利潤出現斷崖式下跌後才在年末匆忙地宣佈該預案？
進一步思考，假如併入通產麗星以後，力合科創接下來幾年的業績繼續延續2018年的頹勢，當9位股東的限售股解禁後，會不會抵禦不住套現的誘惑？
而且，這次重大資產收購預案居然沒有交易對方的業績承諾！
是的，你沒有看錯！這項涉及55億元的重大資產重組項目居然沒有業績承諾！
看來9位力合科創的股東對重組後的業績沒有信心嘛！
其次，力合科創居然不承認自己是創業投資企業。
通產麗星在問詢函中，認為力合科創不屬於創業投資企業的理由是：
簡單概括，力合科創不僅通過股權投資來為初創企業提供管理和資本支持，還提供一系列的創新服務，跟大部分只能提供少量管理和資本支持的創業投資企業不一樣，因此不屬於創業投資企業。
這難道不是服務更完善的創業投資企業嗎？怎麼就覺得自己不屬於創業投資企業了？
但仔細分析後發現，上市公司如此“強行解釋”，可能是因為當時A股市場正經歷一輪觸底反彈行情，創投概念股正漲得如火如荼。
在此背景下，通產麗星突然宣佈收購一家創投企業，難免會讓證監會警惕通產麗星的資產重組是否刻意為之，從而刺激股價飆漲。
然而，不管上市公司如何解釋自己不是在“蹭熱點”，是“真心實意”地為上市公司著想，至少二級市場的主力已默認它是“創投”概念的“新成員”。
四、股東與遊資的“收割”大戲
自12月10日復牌以來，通產麗星的股價被各路 “豪強”爆炒，21個交易日的漲幅竟達173%，同期中小盤指數的跌幅為3.12%。
請看下圖：
股價復牌後出現6個連續“一字”漲停板，表明各路主力對通產麗星的股價預期遠高於目前股價，搶籌跡象非常明顯，
隨後，股價出現1至2個漲停板後稍微調整2至3天，回調不破前低，接著繼續漲停的上漲態勢。
那麼，誰是這場大戲的主要推動者和受益者呢？
下圖是通產麗星停牌前，即11月23日的十大流通股東列表：
值得一提的是，在短短的35個交易日（10月8日至11月23日），南方大數據100指數證券投資基金、自然人股東王培乾、張照祥和殷克揚以“驚人的速度”合計收集705萬股。
這也是巧合嗎？
前文提及，除了幾位盈利不菲的股東以外，遊資軍團是兩輪暴漲的主要推手和受益人之一。
遊資軍團從來不會浪費任何一個藉助熱點炒作股價的機會，只要確定目標，遊資軍團砸錢拉漲停一直是毫不含糊的。
通產麗星兩輪大漲的遊資參與情況較為相似，結合市值風雲“吾股大數據”系統，我們發現兩輪大漲有三個共同特徵：
1、兩輪股價大漲前均出現明顯的人為收集籌碼的痕跡
有意思的是，主力在兩輪大漲前的吸籌手法有一定差異，這是由當時市場環境決定的。
下圖是通產麗星7月份大漲前的多日股價分時圖：
上證指數在7月份的走勢跌跌不休，市場人氣整體低迷。
因此，遊資主力只需在股價多次破位下跌時承接“帶血”的籌碼，其餘時間維持窄幅震盪吸籌，不需要花力氣拉抬股價便可收集足夠的籌碼。
結合盤面分析，通產麗星的股價在6月28日以後出現止跌走勢，陽線明顯增多。
下圖是通產麗星12月大漲前的多日股價分時圖：
A股市場在11月份出現了一輪反彈行情，交投氣氛回暖。
為了收集足夠的籌碼，主力需逐步拉抬股價，隨後通過長達2至3日的橫盤洗籌，把持股小散“磨”出去。
結合盤面分析，股價沿著5日均線逐步上“爬”，成交量出現多次溫和放量形態。
2、遊資兵團“扎堆”通產麗星
“富勒烯”和“創投”概念成功激起了全國一線遊資“老爺們”的興趣，都想來湊熱鬧“賭”一把。
由於出現在龍虎榜的一線遊資很多，風雲君做了一個彙總圖：
（注：上述統計從2006年1月1日至2019年1月10日，時間跨度長達13年）
從上表得知，中信證券上海溧陽路、國信證券深圳泰然九路和中國銀河證券紹興的歷史動用資金總值均突破千億，其中國信證券深圳泰然九路的總上榜次數達12958次，是總上榜次數最多的證券營業部。
上述知名遊資所在的營業部相繼登上龍虎榜，吸引了大量追漲殺跌的小散們前來“助威”。企圖在股價飆漲時“分一杯羹”。
3、遊資接力拉昇股價
認真研究後發現，相當一部分遊資僅持股一、兩天，隨後把籌碼派發給接力遊資和韭菜。
下圖列舉了其中7家營業部：
由於持股兩天的盈利不可能超過10%，因此華泰證券天津東麗開發區二緯路和中信證券上海東方路在此前上漲時已買入不少股票。
此外，多家營業部在同一天大筆買賣通產麗星的股份，對倒拉昇股價的痕跡相當明顯。
舉兩個例子，在第一輪上漲時上榜的華泰證券瀋陽大西路在7月18日買入776萬的同時賣出869萬。
還有，第二輪上漲時的海通證券灃阜中榮街在12月19日買入1061萬的同時賣出1330萬。
綜上所述，這就是眾多遊資逢用必賺的“遊資前期吸籌--接力推升股價—高位兇狠出貨”的操盤手法，多年來不知有多少小散被這種遊資玩法坑殺，晚上吃了不少方便麵。
截止本文成文之日，通產麗星的連續漲停仍未結束。
不過，根據最新的股東戶數圖反映，籌碼已經出現大量派發的跡象。
從上圖得知，在12月20日，股價上漲113%以後，股東戶數從2.6萬戶大幅增加至3.75萬戶，且戶均持股數量從1.4萬股猛降至9720股，顯示籌碼已經高度分散。
然而，風雲君仍然最關心收購力合科創的後續進展。
END
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