作者：小斯
2018年投資理財市場一片黯淡，固收類產品收益率持續下滑，網貸行業雷聲一片，股票、基金更是全面虧損。不過少數理財產品卻從這種環境中脫穎而出，民營銀行的創新型存款以高利率、高流動性、低風險受投資者熱捧，短債基金市場也紅紅火火，黃金在最後一個季度迎來強勢反彈。
2019年春節以來，投資理財市場又發生了一些變化，股市似乎又迎來了一波大牛行情，那麼接下來不同理財產品在2019年會有怎樣的表現？
存款利率繼續上行空間有限
雖然貨幣市場利率不斷下降，但是自2018年初以來，銀行存款利率、大額存單利率、結構性存款利率卻一路上行，尤其是大額存單利率不斷創近年來的最高水平，3年期和5年期利率普遍在4.1%-4.3%之間，與國債利率相當。結構性存款規模突破10萬億元大關，並且仍在繼續增長之中。
存款利率之所以會漲的這麼多，一方面是因為過去銀行存款利率太低，老百姓存款流失嚴重，銀行存款增幅下滑；另一方面是因為銀行貸款利率上漲，息差擴大。
不過我認為2019年存款利率繼續上行空間有限，目前銀行一年期存款利率上浮幅度已經超過30%，大額存單各期限利率都超過50%，很多銀行上浮幅度都能達到55%，有些已經達到了利率天花板。而銀行貸款利率已經開始下滑，其中房貸利率從2018年12月開始連續四個月下跌，息差開始收窄。所以存款利率恐怕不會像2018年那樣持續上升。
穩健類理財產品收益率還得降
為了推動經濟增長、減輕中小企業和民營企業的融資成本，今年貨幣政策的基調將是穩健偏寬鬆，未來市場利率還會繼續走低。在流動性寬鬆背景之下，2019年貨幣基金、銀行理財、養老保障管理產品、券商理財、保險理財等固收類理財產品的收益率還會繼續下跌，不過跌幅會比2018年有所收窄。
貨幣基金收益率很有可能會擊穿2016年11月2.46%的最低點，銀行理財收益率大概會跌至4.1%-4.2%之間。此外，銀行理財面臨大變革，保本理財、90天內封閉式理財將會繼續壓縮，淨值型理財產品的發行速度會加快。
短債基金開始走下坡路
短債基金在2018年風光無比，個別短債基金年漲幅甚至達到8%以上，不過好日子恐怕要走到頭了。別看現在很多短債基金的近一年漲幅逼近5%，那都是去年漲的，實際上今年已經漲不動了。
我們拿理財通上的一款短債基金——博時安盈債券C來看，近一年收益率是4.89%，但是近一個月和近一年漲幅僅0.18%、0.65%，近一個月的年化收益率是2.16%，近三個月的年化收益率是2.6%，跟貨幣基金收益率相當，甚至還不如部分貨幣基金。
短債基金為什麼去年會這麼火？債券的價格與利率是負相關關係，去年市場利率持續大幅下降，債券價格上升，所以債券基金漲幅比較大。但今年市場利率雖然仍在下降，但是降幅要遠低於去年，所以債券基金收益率也要大幅萎縮。2019年短債基金已經不值得入手了。
民營銀行創新型存款發展撲朔迷離
民營銀行的創新型存款指的是底層資產為3年期和5年期存款的現金管理類產品，活期利率在4%左右，定期利率在4%-5%之間，期限多在1年期以內。現金管理類產品之所以期限短、利率長，民營銀行的解釋是，儲戶提前支取相當於把存款收益權轉讓給第三方金融機構，儲戶實際購買的是3年期或5年期存款，3年期或5年期存款利率達到4%或5%還是很正常的。
但民營銀行的這種說辭經不起推敲，說到底，還是高息攬儲。但這種模式存在流動性風險，所以監管也要求“限價限額”了。近期這種存款利率持續下降，活期利率由最高的4.7%降至4%左右，個別產品已經降至3.5%，即使這樣也很難買到，部分產品甚至已經暫停發售。
2019年民營銀行的創新型存款發展撲朔迷離，主要還是看監管的態度。利率下調是大趨勢，投資者還是且買且珍惜吧。不過如果創新型存款利率降至與貨幣基金收益率差不多水平，就沒有太大吸引力了，但降至3%-3.5%還是很有可能的。
P2P網貸投資要謹慎
P2P網貸在去年夏天迎來了史上最大雷潮，幾乎每天都有好幾個平臺倒下，投資者損失慘重。好不容易經過半年的恢復期，市場信心有所回升，但是2019年團貸網的暴雷將行業發展前景又蒙上了一層陰影。
網貸行業不會完蛋，畢竟監管還在努力制定各種規則，市場借貸需求還很旺盛，各大平臺仍在不斷為獲取備案而努力，頭部平臺開始出現盈利、借貸利率均開始走低，行業也會越來越規範。不過可以肯定的是，未來大部分平臺都將會退出，行業迎來清退潮，投資者在挑選平臺方面要更加謹慎，最好只投頭部平臺，我說的頭部指的是行業TOP10的平臺。
網貸行業平均收益率目前在9%-9.5%之間，合規運營之下，接下來收益率會進一步小幅走低。
以上說的是2019年固收類理財產品的發展趨勢，除了P2P網貸之外，其它產品的安全性都比較高。至於股票、基金、黃金之類的權益類理財產品我不對其做預測，也預測不了，權益類產品的市場變化多端，誰也不能保證未來是漲還是跌。這類產品的風險比較高，儘管今年以來股市已經漲了很多，也不建議大家持倉比例過高。如果真想從股市中分一杯羹的話，建議還是堅持基金定投。
2019年理財仍要以穩健為主，將資產合理配置在不同的理財產品中。我的建議是，首先要預留出一部分資金放在活期理財中，方便隨存隨取，這類產品包括貨幣基金、銀行T+0理財、創新型存款；大部分資金要放在國債、銀行理財、養老保障管理產品、券商理財、保險理財等定期理財之中，收益率要比活期理財略高一點；如果風險承受能力較大，則可以再進一步配置基金、黃金等權益類資產。
