瑞幸咖啡，洒了
在嗜血的荒原上，冷血的猛兽怕光。黑暗是它们一招制敌最好的杀器。一头健壮的“鹿”猛力地向我们奔来，过境之地，或草木不生，或尸横遍野。惊心动魄间，天地朗照，时间停止。让我们得以看清这头凶猛“鹿”的前世今生。
神州系业务遭遇疫情黑天鹅后，瑞幸咖啡很快向市场“回赠”了一只黑天鹅。
我们今日来复盘闽商陆正耀的资本”大冒险“。
4月2日，美股开盘前，瑞幸咖啡发布公告称，公司内部成立的特别委员会调查发现，瑞幸COO刘剑以及其下属几名员工从2019年二季度起从事了某些不当行为，伪造交易价值大约22亿元人民币。
这犹如一颗重磅炸弹。
受此影响，瑞幸咖啡盘前股价一度暴跌85%，开盘后股价从前一日收盘的26.2美元狂跌至5.62美元，跌幅接近80%，市值蒸发近50亿美元。 4月2日盘中，其多次触发熔断，暂停交易，并最终以6.4美元收盘，跌幅超75%。
4月2日，瑞幸咖啡股价暴跌80%
按照瑞幸过去发布的财报，其在2019年的前三季度的收入分别为4.785亿元、9.091亿元、15.42亿元。在Q3财报中，瑞幸预测，Q4季度净营收预计在21亿-22亿元之间。
按照这一数据计算，瑞幸咖啡造假的22亿元金额相当于Q4的全部营收，也相当于2019年瑞幸咖啡全年营收的43%。
图：陆正耀 瑞幸咖啡纳兹达克上市
因此，不难理解为何瑞幸的公告迅速震动市场。
瑞幸被浑水做空，只是神州系目前面临的困境之一。作为神州系掌门人，瑞幸的惊天造假是否意味着陆正耀蒙眼狂奔的资本打法将迎来终结？
从刚开始用七年时间将神州租车推上港股，到2016年仅用半年的时间就将神州优车成功挂牌新三板，这一次老辣的陆正耀仅用18个月就让瑞幸咖啡登陆纳斯达克，打破全球纳斯达克上市最快的时间记录。
从陆正耀闯荡商场的第一天起，27年来他从未停止在资本市场上攫取豪夺，其翻手为云覆手为雨上市的辛辣手法早已练习的炉火纯青。
01
陆正耀的第一桶金
先有陆氏，后有双溪；先有双溪，后有屏南。
坐落在福建省屏南县双溪镇文峰山下的陆氏祠堂千百年来一直庇佑着生于斯长于斯的陆氏后人，自唐末先祖陆噩从中原南下定居双溪以来，陆氏家族在这里开枝散叶繁衍子嗣已有1200余年。瑞幸咖啡幕后的操盘人陆正耀就出生在这里。
1987年高考成绩放榜日的那天，南平一中大门口挂起了“我校学生陆正耀喜得屏南县理科状元”的横幅。
四年后，陆正耀在北京科技大学毕业，分配到了石家庄某政府部门，获得了一个令人羡慕的“铁饭碗”。
1992年全国上下掀起一片下海创业浪潮。陆正耀这头桀骜不驯的驯鹿在困斗一年后终于冲出枷锁，裸辞下海，带着家里给自己办婚礼的钱来到了北京。
1993年在北京举目无亲的陆正耀一通乱撞的闯进了他梦想中的掘金地——中关村。义无反顾地租了摊位开始“练摊儿”，没给自己任何退路。
这一年，中国接入Internet骨干网，改革开放15年后互联网的春风吹进了中关村，此时陆正耀正在中关村四处寻觅机会，Internet的出现让他瞄准了通信行业。
1995年，在中关村“练摊儿”两年的陆正耀成立了一家名叫DITEL Technology的公司，开始倒卖通信设备。
由于地理位置，福建人一直游离在中心和权威的边缘，所以敢于离经叛道。闽商自古以来具有冒险精神，这源于宋元以来海洋贸易和明清时期犯禁下海的传统。
福建商人就像闽南民歌《爱拼才会赢》的歌词“三分天注定，七分靠打拼，爱拼才会赢”，天下就没有福建人不敢做的生意。
陆正耀天生有着福建人的拼劲，短短几年年时间就成为当时全球最大几家通讯公司朗讯、阿尔卡特以及MITEL在中国的最大代理商。仅仅四年不到的时间，陆正耀凭借其超凡的商业天赋就在北京赚的盆满钵满，发展鼎盛时期，陆正耀手下有几百名员工，销售额达到数亿。
1999年29岁携家眷移民加拿大过起了放马南山的“退隐生活”。在加拿大的那段日子里，陆正耀开过中国超市，开过中餐馆，没过多久他就厌烦了如此安逸的生活。
图：上世纪北美唐人街中餐馆
在当了3年多中餐馆的小老板后，2003年陆正耀回国再次启程，创办了其人生中的第二家公司北京华夏联合科技有限公司，从事企业长途IP电话的运营业务。
陆正耀凭借其八面玲珑的商业手段又让这家名不见经传的小公司在短短的两年时间里就发展成为北京最大的运营商，一度拥有中国电信IP电话业务在北京67％的市场份额。
经过商场十几年历练的陆正耀也已经深刻领悟到单凭本事只能赚点小钱，要想干大事必须得进圈子遇贵人。2005年陆正耀申请报考了北京大学国家发展研究院（以下简称北大国发院）的EMBA，成为了北大国发院2006级的学生。陆正耀开挂的人生中总有贵人相助，无疑“刘二海”就是其中最重要的那一位。刘二海是北大国发院2003级的学生，作为陆正耀的“学长”在一次联谊活动中与陆正耀相识。
刘二海是学通信出身，当时任中国铁通网络公司的运营总监，同样在通信领域摸爬滚打，陆正耀和刘二海一见如故。
在与陆正耀初识的那次活动中，刘二海一针见血的指出陆正耀长途IP电话业务看似做得很大，但长远来看，因为没有掌握技术，在产业链中几乎没有话语权，这条路子可能很快就遇到瓶颈，还是尽快转型为妙。
刘二海的寥寥数语对陆正耀而言似醍醐灌顶。几天后，陆正耀又一次拿起背包登上了飞往美国的飞机，寻找属于他的下一个金矿。
谁也不曾想到在那次美国之行的最后一天，一次意外却改变了陆正耀后半生的人生轨迹。
图：陆正耀建立UAA
在赶往机场的高速公路上陆正耀搭乘的汽车抛了锚，他看了看手中的机票，有看了眼手表，不知道是否还能赶上回国的航班。可能连陆正耀都没有想到救援电话拨过去没几分钟，美国汽车协会（AAA：American Automobile Association）就派来了救援车辆。AAA救援无微不至的服务让陆正耀惊讶不已。
自小就喜欢汽车，又喜欢“琢磨事”的陆正耀忽然灵机一动，这么好的生意为何不Copy to China。在回国的飞机上陆正耀就决定要照搬美国AAA汽车俱乐部的模式，成立中国UAA汽车俱乐部。
可能是美国到北京的飞行时间只有短短的十几个小时，陆正耀连新项目的名字直接简单粗暴的把AAA换成了UAA。2005年，从美国回来的陆正耀自掏腰包500万美元成立了UAA，在廊坊买了40亩地，建立了容纳3800个席位的全国呼叫中心。
自此，陆正耀的出行帝国也正式开始拉开帷幕。
“神州系”一个鲜明的特点就是“彪悍”。 陆正耀带领的团队，从神州租车、到神州优车再到瑞幸咖啡，始终沿用一套高举高打、激进扩张的打法，抓住风口、疯狂融资、快速扩张，然后谋求上市，到二级市场解套。
陆正耀通过这套打法已经把神州租车、神州优车、瑞幸咖啡相继送上市，成为资本市场传奇人物。但上市并不意味着结束，资本盛宴过后，盈利难题始终是陆正耀需要解决的问题。
02
陆正耀资产市场上的“会计师”
传奇上市公司瑞幸咖啡，只是董事长陆正耀的第三家上市公司。2014年9月在香港上市的神州租车、2016年7月在新三板挂牌的神州优车，3家上市公司总市值超过1000亿元。都是陆正耀一手创建的。
坐拥千亿市值帝国，陆正耀一时好不风光。其帝国版图却开始发生强烈地震，陆正耀的王座开始摇摇晃晃。
图：陆正耀创始神州租车
2005年，陆正耀创立了UAA买汽车保险，成功接到了联想投资（后更名为“君联资本”），结识挚友刘二海，不过此次创业失败。项目虽然失败陆正耀从失败中总结了适合自己的资本运作模式，那就是“看准风口、巨额融资、烧钱扩张，迅速谋求IPO”。陆正耀的自创资本运作模式用到了神州租车、神州优车、瑞幸咖啡。 经过陆正耀操盘2014年初，神州租车已经稳居国内租车行业老大。9月，神州租车在港股上市。
2016年1月，神州优车正式成立，并将原神州专车相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入。3月份，神州优车完成新一轮约37亿元的融资，这次引入了云锋投资、云岭投资、中金公司等战略投资者、财务投资者及六家做市商。5月份，神州优车再将新一轮约20亿元收入囊中，投资方包括浦发银行、浙银资本、招商致远、上汽等战略投资者及财务投资者。2016年7月21日，神州优车正式在新三板挂牌，交易首日市值高达417亿元。而这距离神州专车成立也仅一年多。
2017年前后，新零售成为一个比较热的概念，也成为陆正耀下一个瞄准的“风口“。在切入点上，陆正耀听从了钱治亚的建议，准备进军咖啡行业。2017年10月瑞幸咖啡的第一家门店，便设立于神州优车总部大堂。陆正耀也将自己之前在神州的经验和法则运用到了瑞幸咖啡身上。
通过融资、补贴、营销、扩张等手段，短短一年内迅速将瑞幸咖啡打造成了仅次于星巴克的中国第二大连锁咖啡品牌。不难发现，瑞幸咖啡的“崛起”之路与之前的神州优车几乎如出一辙。巨额融资、疯狂扩张、明星代言、花式营销、迅速上市……对于陆正耀而言，瑞幸咖啡只不过是用更快的速度复制神州优车的上市道路而已。
在国内媒体报道中，陆正耀是一个痴迷数字模型的人，陆正耀也在接受媒体采访时说“所有的商业逻辑都是可以用数字算出来的”。
03
陆正耀还能继续狂奔吗？
作为一位资本运作高手，陆正耀有一套自己的打法。
长期以来，陆正耀给外界的印象就是舍得烧钱、疯狂营销、动作迅猛。“与时间赛跑，尽快把规模做出来”，陆正耀曾经表示，这是他认为的一个创业的核心要素。在过去，这套方法论已经取得了不少成果。
2007年，瞄准租车风口，陆正耀创办了神州租车。他把所有家当都投入进去，拼命扩充网点和车辆数。为了挺过资本寒冬，他引入联想控股、华平资本等投资方，一跃成为国内规模最大的连锁汽车租赁企业，并在2014年完成上市。
在网约车崛起之后，2014年，他又孵化了神州专车，并在一年后成立神州优车，将原神州专车相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入。2016年7月，神州优车在新三板挂牌。
从试运营到登陆新三板，神州优车前后只用了18个月，但却收获了400多亿元的市值。
不过，由于新三板流动性欠佳，神州优车很快开始谋求A股上市。不过，国内IPO对企业有盈利要求。2017年，神州优车宣布斥巨资购买神州租车的股份。
按照神州优车董秘陈良芸的说法，神州优车并表神州租车，有助改善神州优车的财务报表，达到IPO的条件。
事实也证明，在并表神州租车后，从2015年连续三年亏损的神州优车终于在2018年扭亏为盈。
2018年，神州优车又收购了宝沃汽车。外界有人认为。陆正耀此举一个重要目的也是为了做大资产规模。
在孵化瑞幸咖啡之后，陆正耀又把之前百试不爽的砸钱、营销的方法论带来进来，通过启用张震和汤唯代言，瑞幸咖啡以迅雷不及掩耳之势俘获了一大波眼球。通过烧钱的方式，瑞幸咖啡迅速铺设网点，做大销售数据，迅速上市。
2019年5月17日，瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌上市，开盘市值达到60亿美元。从成立到IPO，瑞幸只花了一年半的时间，刷新全球最快IPO纪录。
“快是贯穿瑞幸咖啡发展的主旋律，也是市场评价瑞幸咖啡最常用的一个字。开店快，发展快，烧钱快，当然，还有上市快。”在瑞幸咖啡上市之后，陆正耀表示，“外界评论瑞幸咖啡常用的一个词叫‘蒙眼狂奔’，其实我要说，狂奔是真的，但是并不是蒙眼。”
而在上市之后，瑞幸仍然舍命狂奔，继续造梦。它不仅从咖啡进入了奶茶市场，还杀入了电商领域。
近期，瑞幸APP和小程序开卖数码产品，在价格上，它也延续了一贯的补贴政策，一些产品价格甚至低过拼多多。
根据业内流传的说法，瑞幸的整体策略是“星巴克+711+Costco+Amazon”，要成为包揽咖啡、新零售和电商的“新物种”。
瑞幸咖啡董事长陆正耀与CEO钱治亚
随着疯狂扩张和持续造梦，瑞幸咖啡甚至在媒体上被拿来与拼多多、B站相提并论，与他们并称“PBL新三小巨头”。
“造假黑天鹅”飞出后，根据新浪法问报道，美国和国内资深律师们的分析，瑞幸咖啡及其高管将迎来三大“不可承受之重”：集体诉讼和证监会罚款，这可能会导致公司“倾家荡产”；如果构成恶意证券欺诈，相关个人要承担刑事责任。
“瑞幸骗局”会成为陆正耀式资本打法的终结者吗？
文章来源：闽商报，枢纽Pivot ，全天候科技，市界
