4月23日收盤後，中國人壽發佈2020年一季報顯示，實現歸母淨利潤170.9億元，同比減少約90億，下降幅度34.4％。每股收益0.6元。盈利下滑，是受傳統險準備金折現率假設更新及總投資收益下降的綜合影響。
中國人壽2019年淨利潤大增411％達到583億元后，其2020年業績增速受到關注。在3月份舉行的2019年度業績發佈會上，中國人壽副總裁、總精算師利明光回答證券時報記者提問時，曾重點解釋了影響利潤波動的準備金、投資收益兩大因素。
在準備金方面，他表示，按照現行規定，傳統險準備金評估時，折現率假設依據“750天移動平均國債收益率曲線+綜合溢價”形成。目前可以基本判定的是，750天均線在今年會是下降的。如果折現率假設下調，則普通壽險準備金需要補提，會對當期的利潤造成負向影響。
不過，他同時補充道，因為折現率假設變化而導致的準備金變化，只是影響利潤在不同年份的分佈，不影響保險業務總的利潤。總體上，公司的準備金評估利率比較低，準備金也比較穩健。
在一季度補提準備金方面，根據中國人壽公告顯示，於3月31日變更折現率、死亡率和發病率、費用假設、退保率、保單紅利假設等精算假設，合計增加壽險責任準備金47.13億元、增加長期健康險責任準備金6.18億元，對應減少一季度稅前利潤53.31億元。
投資因素方面，利明光表示，國壽把資產的70％~80％投向固收領域，公司近年在不斷優化和預配固收資產，這給今年的固收息利收入奠定比較好的基礎。不過，今年的市場環境也對新增固收投資構成一定挑戰。權益類投資上，公司總的原則是價值投資為主，不過會受到A股市場等市場波動的影響。
一季度末，中國人壽總資產為3.87萬億元，投資資產規模3.68萬億元，較2019年底分別增長4％、2.8％。一季度在A股市場下跌、市場利率下行的環境下，中國人壽實現總投資收益455億元，總投資收益率為5.13％，較權益市場大幅上漲的去年同期下降158個基點；淨投資收益381億元，淨投資收益率為4.29％，同比下降2個基點。
在保險業務方面，中國人壽一季度實現保費收入3078億元，同比增長13％。其中，首年期交保費761億元，增長13.9％，其中的十年期及以上首年期交保費254億，增長2.1％；續期保費1983億，增長11.2％。一季度新業務價值實現增長，同比增幅為8.3％。銷售隊伍方面，期末總人力超過200萬，大個險月均有效銷售人力同比增長18.4％。
本文源自證券時報網
