關注藍字“羽翼投研”
早盤低開後震盪下跌，午後收回部分失地，兩市最終以下跌報收。到收盤，兩市合計成交6493億，與昨日幾乎持平。其中，滬指跌0.9%、報收2827點，深成指跌1.08%，創業板指跌0.95%。北上資金，全天淨流出28億。個股跌多漲少，市場情緒雖然有所回落，但是新老基建還是呈現出了一定的活力，其中，昨晚講到的天基互聯網整體上漲，只是我們分析的案例，中國衛星表現較為低迷。在“負油價”等外圍市場利空的影響下，A股表現出了一定的韌性。
自三月底反彈以來，我們對於短期的觀點一直是喜憂參半，喜的是各項行業刺激政策頻出，前有汽車行業刺激政策，後有消費行業，昨晚又重申了新基建的明確定義與涵蓋範圍。還有舊基建，雖然沒有明確提出，但是房地產和基建的增速也都在緩慢增加，這些都是積極因素。
憂的是疫情在全世界的不斷擴散導致的總需求銳減，最直觀的表現就是油價持續的大幅下挫。而美國與OPEC和俄羅斯已經進行了兩輪談判，都沒有商定出確定的原油減產方案，油價在此背景下持續下挫，而且美國已經有惠汀頁岩油公司宣告破產。油價不但直接體現著世界宏觀經濟的供需關係，更是大國博弈的直觀表現。在國際政治博弈依然激烈的當下，我們不得不對未來的形勢惡化做好準備。
所以，近期我們的策略一直是以5成左右的倉位來應對。我在4月14號文章中明確指出的觀點，而這個觀點在近一個月的時間是一以貫之的，截止到今天，我依然認為我們的策略需要繼續堅持。即大跌時適當建倉，大漲時適當減倉，在這個過程中，倉位可靈活調整，但是核心倉位不應超過5成。 下面是4月14號文章觀點截圖：
上圖是本週以來一直跟大家分享的自主可控指數，昨晚也把相關成分股做了分享，大家可以收藏起來做跟蹤。
今晚我們就選擇其中的紫光國微進行分析。
紫光國微聚焦"安全芯片"領域。公司創建於2001 年，目前主要產品為智能安全芯片、特種集成電路和晶體元器件，分別由紫光同芯微電子、深圳國微電子和唐山國芯晶源三個核心子公司承擔。公司2019 年度實現收入和歸母淨利潤分別為34.30 億元和4.06 億元，同比增長39.54%和16.61%。
智能安全芯片業務快速增長，特種集成電路業務亮眼。1、智能安全芯片：智能卡下游應用領域廣泛，同方微電子的第二代居民身份證專用芯片、電信SIM卡系列芯片、金融支付類芯片等產品均有望保持快速增長；2、特種集成電路：國微電子的產品包括微處理器、存儲器、FPGA/SoPC、總線、接口驅動、電源管理和定製芯片等七大類近400 個品種，覆蓋航空、航天、電子、船舶等重要領域，特種裝備國產化率提升驅動行業快速增長該業務2019 年度實現收入10.79 億元，同比增長75.30%，大客戶數、合同量、銷售額均大幅增長。
FPGA 業務有望打開廣闊空間。FPGA 是站在集成電路金字塔頂端的"萬能"芯片，下游應用廣泛。根據MRFR 數據，在5G 和AI 的驅動下，2018 和2025年市場規模分別約60 和125 億美元，年複合增長率10.2%。FPGA 的高技術壁壘構築雙寡頭格局，Xilinx 和Altera 佔據約90%全球市場。紫光國微子公司紫光同創技術實力處於國內領先水平，目前已向通信設備客戶批量出貨。
紫光國微擬180 億元併購Linxens 集團形成智能安全芯片全產業鏈佈局。Linxens 集團前身為全球領先的連接器生產製造商FCI 集團的微連接器事業部，目前的主營業務為微連接器、RFID 嵌體及天線等產品的研發、設計、生產、封測和銷售。紫光國微完成對Linxens 集團的收購後，將完成"芯片設計-微連接器製造-模組封裝-RFID 嵌體和天線"產業關鍵節點佈局。本次交易中，紫光國微擬發5.07 億股作為股份支付對價併購Linxens 集團，交易對價180 億元，業績承諾方紫光聯盛承諾Linxens 集團2020-2022 年淨利潤為5.80、8.51、12.16億元。本次交易完成後，上市公司將間接持有Linxens 集團95.43%的股權。
5G時代下工業互聯網的發展如火如荼。作為“新基建”中的重要一員，工業互聯網是連接工業全系統、全產業鏈、全價值鏈，支撐工業智能化發展的關鍵基礎設施。它將推動形成全新的工業生產製造和服務體系，並促進實體經濟高質量發展。中國信息通信研究院數據表明，預計2020 年我國工業互聯網產業經濟增加值規模約為 3.1 萬億元，同比實際增長約 47.9%，對 GDP 增長的貢獻將超過 11%。
“5G 和工業互聯網對感測、工控、計算、存儲、通信芯片的海量需求將進一步提升集成電路產業在工業互聯網體系內的應用規模，”紫光國微高級業務副總裁蘇琳琳表示，“尤其是面對競爭激烈、紛繁複雜的國際市場環境，大力提升我國工業芯片發展水平迫在眉睫，因為工業芯片的設計和製造水平是衡量一個國家整體半導體實力的真正試金石。
針對工業互聯網發展過程中面臨的網絡安全風險問題，蘇琳琳指出，“這些安全風險主要源於病毒的隱蔽性和傳播性都日趨複雜以及網絡攻擊趨易，需要利用安全芯片保障安全，因為基於安全芯片構建終端安全解決方案，將根密鑰的存儲和運行都在安全芯片中、有效保障密鑰的運行安全，既可以抵禦軟件攻擊、又可以防範硬件攻擊。”
作為業內領先的集成電路芯片產品和解決方案提供商，紫光國微為工業互聯網的安全發展提供專業的解決方案。系列安全芯片產品提供系統可信根、數據安全存儲，保障安全運行以及安全連接，為工業互聯網搭建安全隧道、提供安全服務。全球首創的5G超級SIM卡與工業終端融合後，通過雲卡一體，能夠實現人與工業終端之間、工業終端之間的身份識別；工業終端的移動支付和便捷支付；工業終端數據和雲端數據的安全存儲、安全傳輸。此外，公司推出的Logos-2系列高性價比FPGA產品採用更加先進的製程工藝，在大幅度提升性能的同時，進一步降低功耗和成本，能夠更好地滿足工業自動化、消費電子等市場的應用需求。
新基建時代蘊藏著巨大產業機遇，工業互聯網為行業發展開啟輝煌篇章。紫光國微將持續構建芯片生態體系，提升工業互聯網安全能力，協同產業上下游共同驅動產品創新、技術創新、服務創新，為我國增強工業國際競爭力，完成從工業大國向工業強國的轉變貢獻科技力量。
之前我們講過，自主可控的重大意義就是為傳統行業賦能，而紫光國微作為安全芯片的龍頭，可以為即將迎來爆發的工業互聯網帶來安全保障，在這個數萬億的大產業裡面，紫光國微未來的前景非常光明。
上圖為該股月線圖，從月線可以看出，該股已經開始向2015年對應的上證指數5178點發起衝擊，月線是個大的雙底，目前始終的頸線附近震盪整理。如果疫情得到控制，經濟發展重回正常軌道，在工業互聯網大力發展的背景下，該股有望迎來新的機遇。
溫馨提醒：由於股票受到諸多因素的影響，股價波動雖然有一定的規律，但是隨機性也依然很大，若非有成熟的操盤系統做支撐，恐難以應對股票的波動變化。所以，上述觀點只是個人對市場的思考，不做推薦，若有據此買入者，後果自負。
羽翼投研
實戰派自由投資人
十年從業經歷，擅長量化交易，連續多年盈利水平領先市場。我們正處在大歷史拐點，會有無數人倒下，也會有一些人實現財務躍升。而投資，就是最好的方式，沒有之一。
