題圖 / 晨曦
作者 / 一石二鳥
標籤 / 投教
2月24日23：00
1、像今天這種情況出現的焦慮，並非是因為虧了錢（沒賣之前都是浮盈或浮虧），而是源自因對未來的不確定性而產生的不安。因為不知道還會跌多久，要跌到什麼時候才算是頭。我不焦慮，是因為我親身經歷過多輪牛熊，最壞的情況是什麼樣我心裡有數。
2、焦慮的另外一個原因，是對自己持有的標的信心不足。如果我明確的告訴你，你持有的這個基金每次調整之後都能創新高，你還會焦慮嗎？那你巴不得呢，像這樣的基金，每次調整就是買入的良機。
在2018年下跌的時候，天天都有人問我，到底行不行。我跟他們說：價值五劍有能力有信心不斷的創新高。當時沒人鳥我。
現在我仍然是這句話。我管理的六個組合，淨值的新高是必然的，就是需要一點時間而已。
3、買的不要太高，這一點也很重要。我是1月8日提示不要再單筆大額買入的。以價值五劍為例，後面最高又漲了11%左右。你聽了我的話後面沒再買的話，手上最少都有11個點的安全墊，跌到現在至少都還不會綠。
但如果你是在春節前幾天買入的話，現在要套將近10%了。最要命的是，你手上的現金也套進去了，這本來應該是用於補倉的。一進一出，完全是天壤之別。如果現在你的賬目還過得去，還有現金可以補倉，你就不用慌。
4、投資的過程，80%的時間都是在忍耐和等待中度過的，真正快樂的時光不到20%。下跌的時候沒有你，憑什麼上漲了你要賺錢？
5、你看價值五劍的淨值曲線圖，如果僅看2017-2018年那一段的話，你可以認為是一個失敗的操作。因為前面賺的34%的收益，在2018年基本上吐的差不多了，坐了一次過山車。
但你看全部四年多完整的淨值曲線圖，這個操作卻是正確的。由於我始終在場，後面我收穫了超過160%的收益。長期年化收益非常可觀。
這裡面最關鍵的，是你一定要在場！整個2018年，價值五劍付出回撤24.74%的代價換取了始終在場。長期下來，這絕對是非常划算的買賣！
6、有人說，你2018年年初賣出，年底再買回來不就行了？這樣的人我最瞧不起，馬後炮，光耍嘴皮子。我沒有那麼牛逼，你行你上。
7、要拍攝出震撼的閃電的照片，架好照相機後就是等閃電來臨時按快門了。這個時間是漫長而無聊的。反正閃電也沒來，有的人會跑出去玩一會再回來。這樣能保證拍得到閃電嗎？
最可靠的，就是一直守在照相機前面，哪兒也別去。這樣閃電來臨時我在場，肯定能拍攝到閃電！
這是最笨的一個方法，卻是唯一保證能拍到閃電的方法。價值五劍，就是用這種看似最笨的方法去捕捉震撼的閃電。
8、春節前調出易方達藍籌，到現在應該沒什麼爭議了。但春節前一週，網上有一幫ikun的支持者天天去圍攻我，還發出了“白酒就是永遠漲”的豪言壯語。還有人來噴我，我心裡就踏實了。
他們噴我，正好就是印證我的決策是正確的。我們這麼多的超額收益是從天上掉下來的嗎，不好意思，有一部分就是他們貢獻的。如果有一天，人人都來捧我，我會心驚膽戰。決策會不會搞錯了？
9、我平時很低調，基本不說，或者多做少說。到這種下跌的時候就不能這樣了。這個時候要站出來，一邊做，一邊說。
2月26日23:00
1、主張波段操作、倉位管理和主張長期持有的人相互瞧不起。根本原因在於兩者的投資邏輯完全不同。從博弈論的角度來看，前者的邏輯是“我是強者”，而後者的邏輯是“我是弱者”。
強者有沒有呢？當然有，不超過10%。就是股市“一盈兩平七虧”裡面“一盈”的那一部分人。你是強者還是弱者，這不是由你的自我感覺來決定的。每個人都認為自己是10%的那一部分人，但精英畢竟只有10%。
對絕大部分人而言，要想成為一名合格的投資者，首先要敢於承認自己是弱者。弱者並不可怕，弱者有弱者的打法，照樣有機會勝出。可怕的是，明明是弱者，卻要裝牛逼說自己是強者。
2、跌到現在，已經有人非常難受了，問我要不要賣？這個不要勉強自己，如果實在感覺到難受，就賣了吧，直到拿的倉位感覺舒服為止。投資不是來受罪的。
3、雖然我希望大家能堅持持有，但這個時候為什麼我允許你賣呢？
我們的原則是“高不買，低不賣”。現在高不高我們不能確定，但現在肯定不是“低”，這和去年疫情期間的大跌不同。當時絕對是處於低位，根本就不考慮賣出。
即使是跌到現在，大多數人都還是有盈利的。如果你確實想賣的話，那就趁早賣，主動賣。不要搞到扛不住的時候，因情緒的原因不理性賣出。
4、賣出的話，有個問題你要先想清楚：賣出的錢後面怎麼安排。這個問題沒想清楚之前，你不要輕易賣出。根據我們的經驗，賣出的錢沒地方去的，往往後面等漲起來後，又在高位追回來了。
5、做組合其實是兩個事。一是儘量把組合的淨值打高，二是引導跟投人理性交易。前者是“投”，後者是“顧”。
在“顧”的方面，我主要是做了三件事：1、阻止跟投人高位買入；2、阻止跟投人低位賣出；3、引導跟投人長期持有。這三條是戰略性的問題。能做到這三條，就是守住了底線，長期收益就差不了。
至於問我今天是買還是賣，倉位是增還是減，這都是一些戰術性的問題，不是我關心的重點。
6、今天下跌後仍有很多人問能不能買。我上面置頂的帖子還沒有撤換，那就是我的觀點還沒有變化：現在還不能單筆大額買入。按前面漲幅的體量，目前調整的時間和空間都不夠，仍要耐心的等待。
7、什麼時候能買？要關注兩個指標。一是茅臺股價是否企穩，二是張坤的基金是否放寬、恢復申購（至少10萬元以上）。
前面的大漲始於茅臺，現在大跌的導火索也是起於張坤基金的限購，解鈴還須繫鈴人。茅臺是總龍頭，茅臺不企穩，大盤是難以穩下來的。公募的帶頭大哥是易方達，易方達的龍頭就是坤神。
8、張坤的基金如能恢復申購，至少能說明兩點。一是贖回的壓力不是太大了。跟風進來的那幫人，該賣的，都賣的差不多了。二是對這類股的股價和估值已比較認可了。總舵主發話，公募的兄弟們就會一起上。
對這類質量風格的基金，我長期還是很看好的，只是目前限購和估值的原因而暫時調出。後面如果坤神單日限購能恢復到10萬元以上，我就抬個轎子把財神爺再請回來。
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