從2020財富論壇說說中國的資管行業，我們怎樣看待理財.mp317:17
來自大劉說說
今天咱們要聊的主題是中國的資管行業和理財。
前兩天有一個事情，就是在山東青島召開了2020中國財富論壇，可能很多朋友沒有聽說過，這個也不奇怪，因為我們關注這方面。
“2020年財富論壇”，可能大家一聽這個名字高大上，其實論壇本身的規格也是比較高的，一行兩會的副職領導都參加了，央行的副行長，銀保監會和證監會的副主席。
在財富論壇上，央行的副行長範一飛做了講話，他的講話稿在網上能夠搜得到，大家有興趣可以搜一搜看一看。但是對於大多數老百姓來講，看高層的講話，其實看完之後都有一種感覺，說了半天這說的什麼？看不出說了什麼。其實這是官場文章，都是這樣。我們看高層的講話是需要分析的，範一飛副行長在財富論壇上講話稿比較長，講了半個小時了快，但他來來回回其實就講了4個字“資管行業”，就這4個字，別的什麼都沒講。
這說明了一個什麼問題？我們就要分析了。作為央行，參加財富論壇肯定是最大的一頭，央行的副行長講這個是一定有深意的，作為財富論壇說資產管理無可厚非，但是不能光說資產管理，別的什麼都不說，這本身就透露了一個信號：就是央行把資產管理當成工作的重中之重。
資產管理，這個名詞到底有什麼確切的含義？我換兩個字很多人一聽就明白了：“理財”。資產管理在中國不僅意味著理財，而且在宏觀上它意味著對金融資本進行管控。今天我們先從宏觀開始講，講完之後就落實到具體的微觀，講講咱們老百姓對於理財應該有一個什麼樣的態度。
宏觀方面咱們說金融資本，金融資本這一塊我一直認為是人類這幾十年以來最偉大的發明。按照咱們慣常的理解，金融資本是應該為實體經濟服務的，最起碼配合順暢的話，實體經濟發展起來不缺錢。但是這幾十年金融資本玩的是越來越脫實向虛了，在這一塊玩得最好的就是美國，美國在這三四十年間已經把金融資本玩的是爐火囤青，都快把自己給玩禿嚕了。
金融資本脫實向虛，這個是由資本的趨利性決定的，以前投資於某一個實業掙點錢，但是現在發現我不用投資到某一個實業，我把錢投資到大宗商品、股權、期貨、各種交易所，在金融圈子裡邊轉一圈，用錢我就能生成錢。這多快，而且收益還挺好，這就是金融資本這些年越來越脫實向虛的明顯表現。
對於咱們中國來講，金融資本是從2008年之後才開始的，時間並不長。但是中國人聰明，不僅學得快，而且能夠舉一反三，就用了不到10年的時間，快把自己也給玩禿擼了。於是高層及時的叫了剎車，就在2018年的5月份出臺了資管新規，在當時的金融圈裡邊等於是地震級別的事件。
資管新規回頭我們再講，剛才說了中國的金融資本從2008年開始，打著金融創新的旗號，進行野蠻發展，用了不到10年的時間快把自己玩禿擼了。具體怎樣理解咱們舉例子，舉例子大家一聽就明白了，我舉一個很多人都能理解的例子。基本上我們所有人都聽說過一個名詞：“影子銀行”。可能很多人不明白為什麼叫影子銀行？
影子銀行就是它本身不是銀行，但是幹著銀行的事，這是最通俗的一種解釋。怎樣理解這個概念，我給大家舉一個例子。比如說有企業想要資金，正常的渠道是通過銀行進行貸款。但是銀行貸款不是那麼容易的，首先第一點銀行貸款有份額，如果說貸款份額用完了，你有錢也貸不出去。第二就是有一些企業在銀行是貸不出款的，比如說國家正在壓縮產能的高汙染的小造紙廠，你到銀行肯定貸不出來。這些企業想要用錢怎麼辦呢？就得想辦法，影子銀行就脫穎而出了。
比如說有一個企業，現在有一個億的應收款，就是我東西已經賣出去了，但是錢沒收回來，這個現象很常見了。我現在急需用錢怎麼辦？都要找銀行貸款，貸不來。於是我去找信託公司，我去找證券公司，我去找一個資產管理公司，就是類似這樣的第三方公司。說了：我這有一個億的應收款，我拿這個應收款作抵押，你給我打包一個信託產品，打包一個資產包，或者理財包什麼的。
等這個產品打包好了之後，誰買呢？銀行買。還有朋友覺得銀行貸款都不往外貸，買理財包買信託產品幹嘛？第一收益高，銀行肯定是想掙錢的，正常貸款的利率是國家規定的，你上浮也上浮不了多少。但是你買一個理財包，收益高。另外你買理財包，買這種信託產品，可以脫離監管，這個是最重要的。正常的銀行往外貸款是要計入資產負債表的，銀保監會央行一查就能查得到。但是你要買了理財產品，或者是信託產品，記到的是什麼表？是銀行自己的應收款項的表。他就不用記錄在資產負債表裡邊了，這筆資產銀保監會監管不了，央行也不知道，這樣銀行可以操作比較靈便一點。這個過程就是影子銀行。
當然還有一種可能，就是理財包放到銀行，通過銀行的渠道往外賣。我們有的時候打開銀行的APP，會發現各種各樣的理財產品，當然現在都正規了，以前銀行通過賣這種理財產品，這更簡單了，收個手續費就行了，我連應收款項表都不用記了。這就是影子銀行，通過第三方機構把一些資產打包完了之後，使有錢的人比如說銀行，和一些缺錢的人中間建立聯繫，產生了一個貸款的作用，其實它不是貸款。
可能有些朋友覺得這也挺好啊，缺錢的企業拿到了錢，這也是金融創新。但是問題在於：用這種方式拿到的錢成本比較高，正常的企業拿到這筆錢之後把它投入到生產，掙不回來。於是這些錢越來越多投到哪些地方去了呢？第一個就是不怕高利息急需用錢的行業，這個不用我說大家都知道：“房地產”。房地產急起來，什麼高的息他都敢借。另外一個就是流入到資本市場了，被莊家拿到股市裡去拉漲停板了。房地產這一塊大家好理解，咱們就不講了，舉幾個股市的例子跟大家說一說。
老股民應該都記得，2016年的時候證券市場發生了一件大事，那就是萬科被野蠻人收購，野蠻人是誰呢？寶能系姚老闆。姚老闆收購萬科，當時在證券市場鬧的是風起雲湧，最後連國資委都介入了。
但是我們知道萬科是一個大體量的上市公司，三塊兩塊錢是收購不了的，姚老闆為了收購萬科，動用了好大好大的資金。錢從哪來呢？第一違規動用了保險資金，因為姚老闆名下有一個前海人壽保險公司，險資入市了，這個明顯是違規的。另外通過資管行業、就是資產管理公司，還有影子銀行，各種招數都使了，要不然哪來那麼多錢呢？到最後反正是一地雞毛，姚老闆最後也沒收購成，但是這個事情不管怎麼說，他沒有造成太大的經濟損失。也就是姚老闆個人受到了一些處理，比如說保險行業禁入10年，這都是小事情了，關鍵是資產沒有受到重大的損失。
我再舉一個資產受到損失的案例，那就是樂視網。樂視網當年是創業板的第一牛股，創業板的標杆，巔峰的時候市值上千億，但是現在沒了。很多樂視網的股民你打開你的軟件，證券公司的APP，連樂視網股票你都找不著了，徹底沒有了。這麼大的損失這是明明白白的，投資人遭到了損失，怎麼造成的？不說大家也知道。樂視網反正賈老闆不務正業，又是質押，又是套現，用了各種方法，把樂視網給作沒了，賈老闆也跑到美國去造車去了。
你說造成這麼大的損失誰應該擔責呢？賈老闆不應該負責嗎？但怎麼負責？我們仔細拔拉拔拉，好像賈老闆也沒有違反什麼法律，沒辦法。監管缺失，無法可依。這就是金融資本，只要是有一絲的可能，有著較高的利潤，它就會不計手段的去攪亂金融市場，為國家的金融安全造成隱患。
所以高層就出手了，18年的5月份下發了資管新規，這一次央行副行長範一飛洋洋灑灑的講話針對於資管行業和資管新規，而且在這次在這次講話裡邊還透露了一個消息，資管新規過渡期延長到2021年的年底，明年的年底。
為什麼要延長？因為資管新規是非常嚴的，把以前所有能堵的漏洞基本上堵齊了，自從18年5月份資管新規下來之後，反正是有渠道的朋友們，就有資金需求這種渠道的朋友們，明顯的都感覺到口子是越來越嚴了，這個錢是越來越不好弄。本來設定一段時間的過渡期，是為了有一個銜接，從混亂到慢慢有序。本來過渡期到今年年底就算完成了，但是今年特殊情況，如果卡的太嚴的話，恐怕社會上資金的抽血現象比較嚴重，所以延長到了明年的年底，這也是無奈之舉，這是透露出了一個比較重大的信號。
可能有些朋友覺得聽你講故事挺有意思，但是對於老百姓而言，對我們有什麼意義？接下來咱們就說微觀，對咱們老百姓有什麼樣的意義。其實資管行業用咱們老百姓的話來說：“理財”。理財的形式各種各樣，如果說您真是一分錢沒有，那跟您還真沒關係。但是大多數人基本上都和理財有交集，我舉一個例子：朋友們應該都用過支付寶，支付寶裡邊大家都知道有一個餘額寶，餘額寶後邊站的是誰呢？天弘基金，這個基金其實就是理財。你只要支付寶的餘額進過餘額寶，其實你就已經涉及到了理財產品。更不用說到銀行有各種各樣的理財產品讓你選，證券公司也有，前一段時間還有老人到銀行存款，結果被忽悠著買成了理財產品，對吧？這些都是跟我們生活切實相關的。
那麼國家對於資管行業進行管控，出臺的資管新規，對於老百姓有著什麼樣的意義呢？我挑一個最重要的跟大家說啊，那就是培養了咱們老百姓理財的風險意識。資管新規有一條是明文規定：就是任何理財產品不允許承諾保本，這一點咱們一定要有一個非常深的認識。任何只要是理財產品，不存在保本一說。
前些年我們到銀行可能還聽說過，推銷員說我們這塊理財保本，沒有任何風險，現在你再去，沒這種現象了。因為他只要說自己的某種理財產品保本，首先政策不允許，他就違規了。這一點對老百姓有著什麼樣的啟示？如果我們想追求高收益，必須得自己承擔高風險，你想追求一個比較低的收益，那就可以承擔相對較低的風險，要培養自己的風險意識。
可能有些朋友覺得有沒有沒有任何風險的理財產品？從理論上來說這是不存在的，政策也不允許，但是實際上還真有。上一期節目我們講過的國債，國債，債券它也屬於理財，但是它確實沒有任何風險。如果說不考慮通貨膨脹的話它是保本的，因為現在的國債都是正利率，你買過來之後肯定是保本的。而且國債不存在說兌付不了的問題，因為只要中央政府不破產，你這個錢總是能收的回來。
可能有些朋友就覺得聽你這麼一說，我要去買債券類的基金是不是也能保本？這個可不一定。為什麼這麼說？如果說債券類的基金它全部投資的是國債的話，肯定他是沒有任何風險的。但是問題來了，基金也需要有自己的成本，所以造成你的收益還不如國債，你幹嘛要去買這基金呢？你自己買國債不就完了嗎？所以基金要想生存下去，它必然會配備一些別的債券，比如說企業債。有些企業債的收益也是比較高的，可能能達到10個點以上，這就造成了風險，萬一嘎嘣企業破產了，你即使說100塊錢的基金，配置的90塊錢的國債，只有這10塊錢的企業債，你的基金就不保本了。這個意思明白吧，所以任何一個理財產品不存在保本的說法。
另外還有一個問題就是，很多朋友有可能有這樣的疑問，就是這兩年P2P的大規模清退是不是和國家的資管新規有關係？因為我們上一期節目講的就是P2P嗎。這個問題怎麼說呢？沒有什麼關係。資管新規它針對的是各種各樣的理財產品，但是P2P嚴格來說它不屬於理財的。P2P的平臺我們上一節講過，它就是一個信息的中介，他撮合你和張三之間你們兩個人建立借貸關係，他自己是一個信息中介平臺，不屬於理財平臺。
可能很多朋友都覺得以前的電視廣告是不是都騙我們啊？什麼P2P平臺、什麼理財理財、打著理財的旗號。真的，那都是騙大家的啊，所以說我們理財一定要擦亮雙眼，正規的理財產品，國家政策都明文規定不允許承諾保本，更不要說壓根跟理財不沾邊的P2P，對吧，風險就更大了。
現在社會我們每一個人其實都應該有一些理財的知識，多勞多得，你懂得越多，你得到的資本的收益也就會越多，有錢的人玩的都是私募，玩的信託。沒錢的人可以玩個債券，玩個股票，激進一點的玩個期貨。但是如果說你真的什麼都不懂啊，有些人說我什麼都不懂，那麼你記住8個字。
這8個字是：“你不理財，財不坑你。”還是那句話：“不要做自己不熟悉的事情。”
