4月15日，興蓉環境(000598)通過證券時報·e公司平臺，採取圖文直播方式舉行機構交流會，公司總經理楊磊、副總經理兼財務總監胥正楷、董事會秘書趙璐等高管出席，中金公司、東方證券、東吳證券、光大證券、廣發證券、寶盈基金、富利達基金、海富通基金等40餘家機構積極參與交流。
興蓉環境表示，公司作為國有控股上市企業及水務環保綜合服務商，擁有中國西部排名第一的供排水規模，始終以水務環保業務為核心。目前，興蓉環境已在全國7大省份佈局資源，並攜手三峽集團探索合作機會。
興蓉環境立足並深耕於做大成都市場，紮根四川、輻射全國、放眼全球；在產業發展方面，堅持一體化戰略加適度多元化戰發展成為資產優良、技術先進、有較高品牌知名度和影響力的水務環保綜合服務商。
供排水規模高居西部第一
作為中國最具影響力的水務環保企業之一，興蓉環境擁有70餘年供水運營經驗、30餘年汙水處理經驗，擁有3000餘人的專業化運營團隊。
4月2日，興蓉環境(000598)正式發佈2019年年報，全年實現營業收入、淨利潤雙增長。報告期內，興蓉環境實現營業收入48.38億元，同比增長16.31%；實現歸母淨利潤10.81億元，同比增長9.44%。
證券時報·e公司記者注意到，興蓉環境2019年業績水平創下上市以來的歷史新高，且在扣除非經常性損益後，該上市公司淨利潤依然達到10.61億元，同比增長13.09%。
在交流會中，興蓉環境總經理楊磊表示，2020年是興蓉環境重組上市十週年。十年來，在全體股東的大力支持下，在社會各界的關心關懷下，公司取得了長足的發展與進步。
目前，興蓉環境已完成四川、甘肅、寧夏、陝西、海南、廣東、江蘇等七個省份的業務佈局，服務人口超3000萬人，從地方水務平臺轉型成為全國性水務環保綜合服務商，供排水規模居西部第一、全國前列。
興蓉環境董秘趙璐指出，公司從事的主要業務包括：自來水生產與供應、汙水處理、中水利用、汙泥處置、垃圾滲濾液處理和垃圾焚燒發電等，集投資、研發、設計、建設、運營於一體，擁有完善的產業鏈。
目前，興蓉環境自來水業務運營規模為310餘萬噸/日，在建和擬建項目近100萬噸/日；汙水處理業務運營規模為300餘萬噸/日，在建及擬建的汙水處理項目規模合計為70餘萬噸/日；垃圾發電業務運營規模為3900噸/日，在建及擬建的垃圾焚燒發電項目規模合計為8400噸/日；垃圾滲濾液處理業務運營規模為5630噸/日；汙泥項目運營規模為460噸/日，在建及擬建的汙泥處置項目規模合計為2520噸/日。
作為興蓉環境最大的主業，自來水供應業務2019年完成營業收入27.88億元，同比增長15.16%；汙水處理服務則是第二大業務板塊，去年全年完成營業收入13.19億元，同比增長11.51%。針對這兩大業務板塊，有機構投資者希望瞭解到，興蓉環境未來自來水、汙水處理的調價機制和提價空間如何？
對此，興蓉環境財務總監胥正楷表示，公司享有向自來水終端用戶直接收取水費的權利，調整水價需遵循一定的程序，並經政府相關主管部門批准後執行。根據成都市發改委相關規定，如遇上游資源水價、水利工程水價調整，公司供水區域內的供水終端價格原則上可按規定實施同步同幅聯動調整。
在汙水處理價格上，胥正楷指出，根據《關於成都市中心城區汙水處理服務之特許經營權協議》，汙水處理服務的結算價格每3年核定一次，原則上覆蓋汙水處理業務的合理成本、稅金和（或）法定規費、合理利潤。2020年，成都市中心城區汙水處理服務費單價暫增加0.20元/m3，按1.83元/m3結算；待第四期價格核定後，以新核定單價對2020年實際汙水處理服務費實施多退少補。
牽手三峽集團探索合作機會
2018年以來，國資頻頻舉牌A股上市公司，同行業優質上市公司，則成為各路產業資本的投資選擇。
實際上，早在2019年上半年，三峽資本就已“看上”興蓉環境。根據2019年中報披露，三峽資本新進成為興蓉環境第二大股東，持股比例達1.98%；同年三季報顯示，三峽資本進一步增持興蓉環境股份至3.22%；根據興蓉環境最新公告，三峽資本持股比例已超過8%。
證券時報·e公司記者注意到，興蓉環境此次舉牌方為國資背景買家，勢力雄厚。天眼查顯示，長江環保集團為中國長江三峽集團有限公司（以下簡稱三峽集團）全資子公司，其一致行動人三峽資本由三峽集團持股持有70%股份。
值得注意的還有，三峽資本股東包括長江電力、國新國同（浙江）投資基金合夥企業、雲南能投資本投資有限公司；目前，三峽資本還涉足長江證券、福能股份、國禎環保等多家上市公司。
毫無疑問，三峽集團進入興蓉環境是一個風向標，也備受資本市場投資者關注。
對此，楊磊介紹，長江環保集團及其一致行動人三峽資本增持公司股份彰顯了對興蓉環境未來發展的信心，以及對公司投資價值的認可。
楊磊進一步指出，長江環保集團作為三峽集團旗下“長江大保護”實施主體，在共抓長江大保護中發揮骨幹主力作用。興蓉環境則擁有70餘年的供水運營經驗和30餘年的汙水處理經驗，通過多年發展已集聚大量專業人才，形成深厚的技術沉澱。在水務環保領域和長江大保護工作中，興蓉環境可與長江環保集團探索更多的合作機會，合作過程中公司主業的核心優勢有望得到更加充分的發揮。
“混合所有制改革並非為了‘混’而改，‘改’才是公司真正要做的工作。”楊磊如是表示，要通過混改推進企業內部經營的提升，使治理結構更加科學，經營機制更加高效靈活。實際上，這是一項長期、持續的工作；目前，興蓉環境正在積極對接潛在戰略合作方。
現金流充裕強化項目投資
目前，興蓉環境還有三個重大在建項目，為把握行業發展機遇，公司正積極開拓市場，持續強化項目投資。
趙璐介紹，成都市萬興環保發電廠項目二期工程總投資估算為20.93億元（不含土地費用），建設內容為新建一座生活垃圾焚燒發電廠。按照規劃，萬興環保發電廠二期項目日處理生活垃圾3000噸，年處理生活垃圾109.5萬噸；同步建設5條汙泥幹化生產線，日處理溼汙泥為420噸（含水率80%）。
此外，興蓉環境還在加快推進成都市中和汙水處理廠二期項目和成都市第九淨水廠提標改造項目建設，兩大項目均屬於《成都市中心城區（含高新區）汙水處理服務特許權協議》範圍，特許經營期為30年。其中，中和汙水處理廠二期預計總投資18.45億元（含土地款），處理規模為30萬m3/d；第九淨水廠改造項目預計總投資為11.55億元，提標改造規模為100萬m3/d。
近年來，水務環保行業呈現增量空間大和國家政策積極扶持的態勢，根據興蓉環境目前的儲備項目，2020年至2022公司計劃支出投資額約120餘億元。為系統推進成都市域供排水資源整合，興蓉環境目前正在與相關區縣積極對接，並大力推進與三圈層部分區（市）縣在水務環保領域的業務合作。
長久以來，興蓉環境致力於積極推行持續、穩定的利潤分配政策，2017年-2019年的現金分紅金額的比例（股利支付率）分別為26%、19.93%、24.71%。趙璐指出，未來公司將根據盈利情況、項目建設和日常運營等資金安排等制定分紅方案，為投資者提供合理、穩定和長遠的投資回報。
興蓉環境現金流充裕，財務結構穩健，連續多年AAA主體信用評級，具有低成本融資優勢。趙璐表示，2019年，興蓉環境成功發行綠色企業債募集資金18億元，刷新了自1998年以來四川省企業債券的最低利率發行記錄，並獲得銀行授信額度近200億元。
胥正楷介紹，興蓉環境已收到中國證監會出具的《關於核准成都市興蓉環境股份有限公司向合格投資者公開發行公司債券的批覆》，核准公司向合格投資者公開發行面值總額不超過14億元的公司債券，公司會擇機適時發行。
在目前去槓桿的大環境下，興蓉環境的融資成本仍保持較低水平，公司將以多種融資工具相結合、合理匹配長短期資金的方式持續籌融項目所需資金，為公司持續發展提供有力資金支持。
