受原油生產國之間價格戰和新冠疫情的雙重影響，油價在過去兩個月發生了歷史性的暴跌，4月21日美國5月原油期貨甚至跌成了負數，一時成為輿論焦點。
“倒貼錢賣油”震驚世人
與此同時，低油價也開始對原油行業和三大產油國（美國、沙特、俄羅斯）產生持續影響，目前來看，美國頁岩油行業受創最為嚴重。
美國國內頁岩油運營商已經停止了新的鑽探工作並開始關閉部分油井，根據IHS Markit Ltd.的數據，每天約有175萬桶的產量面臨被關閉的風險，預計作為目前全球最大產油國的美國後續總產量將縮減20％。
這對於謀求在能源領域獲得統治性地位的特朗普政府來講是個嚴重打擊，2019年特朗普剛剛宣佈“美國已經具有了在能源領域的優勢”。
美元的價值離不開原油
自頁岩油革命開始以來，傳統產油大國（沙特、俄羅斯等）都受到了這個新產業的威脅，俄羅斯和沙特堅持要打價格戰，除了爭搶原油市場份額的目的之外，還希望超低的油價能推動美國頁岩產業走向破產。
當前形勢，俄羅斯佔據上風
在2016年最後一次石油生產國組織OPEC +成功協商之後，各國產油量獲得有效控制，油價強勁回升，俄羅斯得以重新建立起了強大的外匯儲備，其中很大一部分是實物黃金，而不是容易受到美國限制的美元和美債。
這種強大的財務實力讓俄羅斯在石油談判中有了充足的底氣。
俄羅斯外匯儲備（單位：百萬美元）
沙特氣力不足
前原油第一大生產國沙特，雖然經常被稱為“土豪大戶”，但是在價格戰中明顯處於下風。由於其資金並不像是外號那麼壕，它更希望及早停止價格戰。
與俄羅斯不同，在2016年最後一次OPEC +協商以後，沙特阿拉伯一直無法重新提升其外匯儲備（可能是平時花錢太多？）。
有機構預計，只有布倫特原油價格在每桶60美元以上時沙特才能平衡財政預算，那麼可想而知，在當前的超低價水平，沙特會承受巨大的財政壓力。
在布倫特原油價格在每桶21美元的情況下，按照沙特2020年1月685萬桶/日的出口量來算，其每個月會減少約80億美元的預算收入。
所以沙特更希望儘快結束價格戰，恢復高位油價。
沙特外匯儲備（單位：百萬里亞爾）
美國的應對：私營油企變國企？
美國寧可允許頁岩油公司破產，也不允許其被國外收購，更不希望頁岩油行業衰亡。
大多數美國頁岩油企業有可能在疫情影響下開始申請破產保護，這並不是完全的破產清算。而是原有的股東被剔除，由美國政府財政資金接管，這樣意味著這個行業內美國“國有企業”會越來越多。
好在頁岩油地質與常規油田不同，北美頁岩機構非常穩固，如果中斷石油生產，並不會自行降解或塌陷，所以還有恢復的機會。
頁岩油油井剖面圖
和製藥、高科技領域類似，美國政府也不會允許俄羅斯包括沙特阿拉伯等國收購美國頁岩油公司，以增強在能源領域的掌控力。
總之，雖然在2020年的原油價格戰中遭受一記重創，但美國仍然期望在以後的時間裡，頁岩油能成為其手裡的一張好牌，即使在當下“一個人扛下所有”，也在所不惜。
