文 | 一言
北京時間2007年11月6日上午，阿里巴巴網絡有限公司(1688 HK)，正式掛牌上市。上市當天，阿里巴巴便創造了“三最”： 以超200億美元市值的成績晉升中國第一網絡股；融資15億美元，創下中國互聯網融資之最；尾盤收於39.5港元，較發行價大漲192%，創下港股當年新股首日漲幅之最。
圖：網絡
阿里巴巴是一家善於創造轟動效應的公司，此次上市更不例外，10月22日-26日為阿里巴巴公開發售時間。短短5天，阿里巴巴凍結資金高達4500億港元，超額認購逾258倍，創造香港股市凍資最高紀錄。而國際配售方面，阿里巴巴獲得1.4萬億港元認購，超過1000個機構投資者參與，相當於186倍的超額認購。機構認購與公開發售兩項合計認購金額近2萬億港元。
上市當天，據《南方週末》報道：阿里巴巴的到來使香港聯交所異常忙亂。在早間交易的前15分鐘，由於買賣活躍，香港多家網上銀行、券商、港交所的交易系統因用戶堵塞而出現慢機現象，港交所隨即宣佈，未來將斥資4.5億港元改造交易系統，以避免此類現象再次發生。
此外，阿里巴巴的成功上市，至少1000名阿里巴巴員工搭上了百萬富翁的列車，300名員工更是成為了千萬富翁。刷新了中國互聯網公司上市制造百萬富翁數量的記錄。
泡沫論
按照收盤價計算，阿里巴巴的市盈率已經達到300倍，此次僅為B2B業務上市，其利潤只有1億美元。當時有人問馬雲阿里巴巴是怎樣說服投資者接受如此高的PE值？
馬雲稱，上市只是一個加油站，目的是為了走得更遠。其實不管市值是多高，不管股價怎麼樣，阿里巴巴都還只是一個8歲的公司，距離我們102年老公司的目標還差94年。投資者其實沒有人關心去年的市盈率問題，現在已經是年底了，他們更多是去思考未來。中國有4200萬中小企業，投資阿里巴巴事實上就是投資中國的中小企業，是在投資中國的未來。我有一個朋友，花了200萬買下一個明朝太監用過的馬桶，我覺得那才是高得離譜的PE，而且不創造價值。
但當時的一些投資機構似乎不這麼看，據媒體報道，前一天還在為阿里巴巴上市而一直鼓譟的香港券商、機構和分析家，第二天晚上卻突然一致看空。根據他們的理性分析，阿里巴巴的股票價格充滿了泡沫，一片看空，沽出的結論響成一片。
阿里巴巴上市第二天，大群投資人根本不理會馬雲幾個小時前“要做長線”的呼籲，籌碼傾瀉而出，股價一路單邊下挫，收盤報出了令人吃驚的價格：32.60元，比上市當日狂跌大約17.5%。
阿里當年的“達摩五指”
2006年底阿里巴巴集團架構被調整為阿里巴巴網站(B2B)、淘寶、支付寶、阿里軟件、中國雅虎五個子公司，酷愛武俠的馬雲稱其為“達摩五指”。
五大掌門
★孫彤宇
員工號：No.3
職務：淘寶網總裁(C2C業務)
★陸兆禧
員工號：No.129
職務：支付寶公司總裁(電子支付)
★王濤
員工號：No.2757
職務：阿里軟件公司總裁(電子商務軟件平臺)
★曾鳴
員工號：No.7013
職務：雅虎中國總裁(整合的互聯網工具平臺)
★衛哲
員工號：No.7875
職務：阿里巴巴公司總裁(B2B)
