隨著上市酒企一季度報陸續公佈，在全球新冠疫情導致經濟不景氣的背景下，關於白酒行情走向的各種猜想也慢慢浮出水面。這一季度的上市酒企盈利狀況簡直是慘不忍睹，除了茅臺、五糧液、汾酒、牛欄山有上漲外，其他的都在下跌，有的甚至是大幅下跌。不過仔細研究這些數據，還是能看出一些規律，那些主做大眾宴請市場的白酒營收和盈利下降確實很厲害。在營收有增長的四家品牌酒企中，茅臺和五糧液是主做高端白酒的；汾酒高端白酒、大眾白酒都做；而牛欄山則是主做大眾白酒的。不過不同於其他主做大眾宴席的品牌酒企，牛欄山也做大眾口糧酒，汾酒也是如此，大眾宴席酒、大眾口糧酒都做。相比大眾宴席酒，大眾口糧酒在這波疫情下受到的衝擊較小，因此其這季度營收才有小額的增長。
對於大眾宴請酒水，因為疫情導致這一季度老百姓聚會活動的減少使得這類酒的銷售大大降低，在商務領域，高端酒水也受到了同樣的衝擊，不過不同於大眾宴請類酒水的是，高端商務酒有較好的金融屬性，尤其是品牌大的酒，其銷售有一定的投資消費。也正是因為如此，茅臺、五糧液表現了比其他二線名酒更好的銷售數據。
雖然這一波疫情引發了全球經濟的不景氣，降低了老百姓對白酒的消費力，但對白酒產品的投資在這一波未必減弱。很多人認為投資跟消費能力是成正比的，但有不少時候，投資跟消費能力是成反比的。在當前，因為經濟不景氣，許多遊離資本需要避險，可長期存儲商品是一類投資方向，相比於鋼材、原油、礦石等工業類投資品，白酒因為具有一定的糧食屬性，所以其在當前有比這類工業品更強的投資性。除此之外，在當前對外貿易下降的大環境裡，白酒基本不對外，這也使得一些投資者對其有信心。所以在白酒投資領域你可以看到這樣一個現象，白酒原投資者的整體實力在變弱，但其他領域的投資者正在往這裡面湧，因此投資的整體量並未減弱。不然，同樣受到極大衝擊的高端商務酒市場，茅臺、五糧液卻在這一輪營收中還可以逆勢增長，請問這種消費是從哪裡來的？
不同於前段時間的投資，這一輪投資表現為兩極性，資本更青睞茅臺、五糧液這種頭端品牌及汾酒、西鳳等有實力的大眾品牌。畢竟在這一輪疫情帶來的經濟變化中，酒行業也遭到了衝擊，對於從中避險的資本，選擇合適的品牌和商品是很重要的。作為白酒頭部品牌的茅臺、五糧液，其本身具有很強的金融屬性，酒企賬面也有足夠的流動資金，抗壓能力是很強的，這對資本來說是一種信心。相比之下，不少二線酒企的高端酒品質也不錯，相比茅臺、五糧液有很好的性價比，但資本關注度卻少得多，畢竟其實力有限，抗壓能力等方面都不及一線酒企。對於資本來說，買入買的是價值，而非性價比，對於價值效應有限的酒，其再有性價比，資本也不會青睞。
除了高端酒，另一個受資本青睞的則是品牌大眾垂直單品酒，對於這類酒，其實是酒廠對消費者做口糧用的，中間的渠道利潤較少，一般不走傳統渠道，網銷、團購等渠道常見。在這類酒中，出口汾、出口白鳳還是有不少人關注。從資本角度，選擇這類酒更多是保值，因為這類酒中間利潤少，所以價格更接近物價，在這波經濟變化中，物價的上漲會帶動這類商品漲價。相比其他品牌地方名酒，汾酒和西鳳酒在大眾市場的號召力是很強的，而這也是資本比較關心汾酒和西鳳酒有性價比產品卻並不怎麼關心其他小品牌有性價比產品的原因。
因此這波資本操作我們可以看到一個規律：在大品牌高端酒和大品牌大眾酒中找商品和股票避險，餓死那些小一點的品牌，找更好的機會抄底。回想上一波白酒調整，因為政策使得以茅臺為首的一波高端酒價格跳水，在這波行情中，也有一些朋友問我，這波白酒行情的調整可不可能是茅臺酒價格下降帶來的。我覺得可能性不大，這一波很有可能茅臺不降價或只有小幅降價但其他品牌酒崩盤，茅臺、五糧液比較穩的原因是其他領域資本進入幫其撐住局面，資本選擇的原因是這些品牌穩，而這也讓不穩的二三線品牌變得更加不穩。對於一些二三線品牌酒，有些需要地方的大力支持，在當前全球糧食緊缺，老百姓都在討論屯糧的大環境裡，國家應該不會鼓勵地方支持釀酒，而這也讓二三線品牌酒的運作變得更加艱難。
說了這麼多，對於我們酒友應該怎麼辦？在白酒領域，大玩家有大玩家的操盤，老百姓的日子還是要過。對於一般工薪階層，存點錢應對變化是很重要的，對於白酒，買點口糧酒的喝就可以了，經濟實在不允許，戒酒也行，畢竟酒對於人來說就是可有可無的，不要因為哪天出來個漏價酒，把自己留下的“救命錢”給用完了，這不值得。有點閒錢的朋友，可以結合當前的行情買點口糧酒，再等到一些酒廠撐不住出漏價時買一點自己喜歡的酒。在當前，對於二三線品牌酒，沒必要因為降一點價格便湧入買，記得在2013年那段時間，我們追一些品牌酒，真的是越追價越低，高端酒真正進入“去庫存”週期，價格下降是有個時間段的，不可能只降一兩週便強勢反彈，因此我們需要有足夠的耐心觀望。
因此對於當前許多酒企，其考慮的問題是如何活下去，尤其是地方名酒企。對於普通消費者來說，無非就是能接受就買，不能接受就戒這麼簡單的事。對於投資者來說，目前關注的是穩定的白酒品牌、產品和股票，觀望隨時都有可能崩盤的酒企。那麼對於酒友來說，關注行情，量力而行是最重要的。最後，對於我對當前白酒行情的理解和判斷，作為酒友及行業的您怎麼看？歡迎大家在留言區留言，我們一同討論。
