糾結不斷，風險難預估。一心想上市的加多寶，究竟圖什麼？
作者丨許陽
來源丨鰲頭財經（theSankei）
2018年，加多寶總裁李春林曾對外表示，未來加多寶的戰略目標為二次創業、開源節流、整合優勢資源、三年內實現公司成功上市。
而隨著與中糧包裝以及王老吉之間部分糾紛的不斷解決，近日，加多寶再次官宣，引資及上市工作正有序推進。
糾結不斷，風險難預估。一心想上市的加多寶，究竟圖什麼？
官司纏身
經營業績受到重創
很多人知道加多寶，是在王老吉火了之後。
一句“怕上火，喝王老吉”讓紅罐涼茶在加多寶手中紅遍大江南北，連續三年是罐裝飲料銷量第一。正值當紅時期，突然被一紙訴訟打破。
2012年7月6日，廣藥集團與加多寶公司於同日分別向法院提起訴訟，均主張享有“紅罐王老吉涼茶”知名商品特有包裝裝潢的權益，並據此訴指對方生產銷售的紅罐涼茶商品的包裝裝潢構成侵權。
彼時，“紅罐之爭”正式拉開帷幕，很多人這時候才瞭解到故事的開端。
百度百科資料顯示，主人公之一加多寶集團是一家以香港為基地的大型專業飲料生產及銷售企業。
1996年，經廣藥集團授權許可使用“紅罐涼茶”商標，並按合同從廣藥集團手裡得到了紅罐、紅罐涼茶的經營權，廣藥則保留了綠盒涼茶的經營使用權，合同至2010年到期。
在加多寶經營下，紅罐涼茶不僅在國內深受廣大消費者喜愛，還遠銷東南亞和歐美國家，直線上升的銷售量讓廣藥集團意識到雙方之間利益的不平等。
有廣藥生產的綠盒王老吉在銷售額相對於加多寶的紅罐涼茶王老吉銷量而言，簡直是九牛一毛，僅接近一成，明顯的差距加劇了廣藥收回商標使用權的決心，
廣東省高級人民法院一審認為，“紅罐王老吉涼茶”包裝裝潢的權益享有者應為廣藥集團，大健康公司經廣藥集團授權生產銷售的紅罐涼茶不構成侵權。由於加多寶公司不享有涉案包裝裝潢權益，故其生產銷售的一面“王老吉”、一面“加多寶”和兩面“加多寶”的紅罐涼茶均構成侵權。
一審法院遂判令加多寶公司停止侵權行為，刊登聲明消除影響，並賠償廣藥集團經濟損失1.5億元及合理維權費用26萬餘元。
此舉無疑是對加多寶的重擊。紅罐涼茶商標不僅是價值千億元，更是銷量和收入的保證。加多寶公司不服兩案一審判決，之後開始了長達5年的上訴。20多次的敗訴、近50億元的天價賠償……
直到2017年8月16日，最高人民法院就加多寶與廣藥集團紅罐涼茶包裝裝潢一案公開開庭宣判，作出終審裁決 最高人民法院終審判決認為，廣藥集團與加多寶公司對涉案“紅罐王老吉涼茶”包裝裝潢權益的形成均作出了重要貢獻，雙方可在不損害他人合法利益的前提下，共同享有“紅罐王老吉涼茶”包裝裝潢的權益 ”
對此，加多寶表示，對終審裁決結果堅決擁護、熱烈歡迎；王老吉回應稱，尊重最高人民法院的判決結果。
但期間的苦澀也是不言而喻的，在為商標之爭奔波的這些年，加多寶不得不以價格戰衝業績，但情況不容樂觀，反而陷入了經營困境。
2015年至2017年，加多寶集團主營業務收入分別為100.42億元、106.34億元、70.02億元；淨利潤分別為-1.89億元、14.89億元、-5.83億元。與此同時，市場份額也被廣藥王老吉藉機反超，根據媒體當時報道數據王老吉已經佔據了涼茶市場70%的份額。
謀求上市
亟需增強抗風險能力
屋漏偏逢連夜雨，商標判決之爭落定的那一年，銀行、經銷商也被曝出要離加多寶而去，加多寶的經營壓力倍增。
也是在同一年裡，中糧包裝與加多寶達成協議，其全資子公司中糧包裝投資加多寶集團絕對控股子公司清遠加多寶飲料有限公司（簡稱“清遠加多寶”）增資20億元人民幣，從而持有後者30.58%的股份。其中，10億元以現金方式支付，其餘10億元則以公司生產的鋁製飲料罐為實物出資。
原本是雪中送炭的劇本，卻因為加多寶遲遲未履行商標註資，次年中糧包裝投資已就此事向香港國際仲裁中心對加多寶公司、智首及清遠加多寶提出仲裁申請。
雙方產生分歧後，中糧包裝從2018年第二季度起就停止供應包裝罐，加多寶產能明顯受阻，等於把加多寶的血液斷了。
2018年3月，李春林臨危受命加多寶總裁一職，開始了推動加多寶上市的改革。隨後，聘請原中糧包裝董事長王金昌擔任加多寶董事長，雙方之間化危機為轉機，王金昌上任6天后，中糧包裝與加多寶簽署了供罐合作協議，重新恢復合作。雙方表態，將共同推進上市進程。
對此，業內分析認為，加多寶急於上市是為了解決資金問題。畢竟在多次敗訴、賠償、價格戰等因素下，加多寶此前已經虧損，亟需補充新鮮血液，以提升核心運營能力，加強抗風險能力，以應對商標之爭後的又一戰——市場爭奪。
如今，兩年已經過去，加多寶再次再次官宣，引資及上市工作正有序推進，更是在情理之中。
近些年，國內涼茶市場的增長已經放緩。根據前瞻產業研究院數據顯示，2011-2015年，我國涼茶行業市場規模持續保持兩位數以上的擴張速度，市場規模年均複合增速為12.34%；而在2016年以後，市場規模增速下降至個位數。2017年，我國涼茶行業市場規模約為578億元，較去年增長了9.1%。、隨著重點地區滲透率不斷飽和、各涼茶品牌取消產品低價策略，預計2017年後的市場規模將繼續維持低速擴張狀態。
整體增速放慢的情況下，市場還牢牢掌握在老大王老吉手中，加多寶想繼續擴張顯然很難。
與此同時，可替代性飲品也大量出現。
近些年，包括咖啡、植物飲料、乳製品、高端飲用水等品類的飲品保持高速增長。加多寶也在積極謀變，佈局飲用水等品類，但在國際巨頭跑步入場的夾擊下，成果並不明顯。
完成上市，對於加多寶而言，或許是突圍的最佳機遇。為此，加多寶對內部管理進行了調整，不僅裁撤了多個部門，實現開源節流，梳理了供應商。對外，追加生產線，保持市場活躍度。
藉助資本力量，能否重回第一寶座？鰲頭財經還將持續關注。
