本報記者李勇
連虧兩年，能否在最後的幾個月時間裡挽救公司，脫離險境，天神娛樂相關方都在加速奔跑。
4月27日晚間，天神娛樂公告稱債權人周永紅以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，已向大連市中級人民法院申請對公司進行重整。天神娛樂在公告中表示，如法院正式受理申請人對公司的重整申請，將依法配合法院開展重整工作。對此，有市場人士接受《證券日報》記者採訪時表示，如果重整申請被受理，困擾天神娛樂多時的債務問題也將進入到實質性的解決階段。
債權人提出重整申請
據天神娛樂披露的相關公告，4月26日公司收到遼寧省大連市中級人民法院（2020）遼02破申5-1號《通知書》，公司對債權人周永紅的申請表示無異議。
公告披露信息顯示，周永紅因與公司股權轉讓糾紛一案曾向法院提起訴訟，後經北京市第三中級人民法院判決，天神娛樂應向周永紅支付股權轉讓款571.72萬元及賠償逾期付款損失。不過，由於公司資金緊張，截至目前，天神娛樂尚未支付相關款項。
“申請破產重整，是給公司一個機會，也是給自己一個機會。”對於債權人提起的重整申請，前述市場人士表示，“兩害相較，則取其輕。天神娛樂今年一季度業績仍然大幅虧損，債務問題不能解決，公司想恢復業績也基本毫無可能。作為‘輕資產’類的企業，真要退市到了破產清算那一步，清償率也會很低很低。如果企業通過重整度過難關，恢復經營業績，對自身利益也是一種維護。債權人提出重整申請，不難理解。”
重痾下還須猛藥
“‘重整’不是‘清算’，債權人依法提請債務人進行重整，一般都是以挽救債務人、保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標的。”遼寧同方律師事務所胡明明律師告訴《證券日報》記者，重整可以通過對其資產負債進行重新調整或者經營管理進行重新安排，以使企業擺脫困境，獲得重生。
天神娛樂在披露的提示公告中表示，如果法院正式受理重整申請且公司順利實施重整並執行完畢重整計劃，將有利於優化資產負債結構，從根本上擺脫債務和經營困境，化解終止上市和破產清算風險，推動公司迴歸健康、可持續發展軌道。
“重整申請被受理後，有息債務將停止計息，相關訴訟及執行也將中止，有關財產保全措施將得以解除，可以有效保證重整期間資產狀況不會產生重大變故，保證公司的正常經營順利開展，此外，重整計劃經債權人會議或者法院裁定通過後還具有約束力。”對於重整制度的優勢，前述律師向《證券日報》記者表示，“比如以資本公積金轉增的股票向債權人抵償債務，就可以在實質上起到債轉股的效果，在重整程序下，債務的清償方式也可以更加靈活多樣。”
不過該律師也提示到，並不是所有的重整都會得到批准，重整主要針對的是雖然存在破產原因，但還具有維持價值和再生希望的這一類企業，有重整價值的企業才能得到重整。
“打個比方，至少得是‘還能搶救一下的那種’，如果企業沒有挽救的希望，重整也就沒有意義了。”該律師講到。
最後的機會？
前期過度擴張帶來的債務後遺症一直在困擾著天神娛樂發展，持續吞噬著公司的盈利基礎。一方面，業務下滑後出現的高額商譽減值對公司業績造成巨大沖擊，另一方面，高額的利息費用也給公司帶來沉重的財務負擔。而財務問題帶來的營運資金緊張，又會進一步制約相關業務的開展。
4月15日，天神娛樂披露的一季度業績預告顯示，因債務負擔過重帶來的一系列問題，公司今年一季度仍將虧損6000萬元至8000萬元。而此前，公司已經連續虧損兩年。
“根據新《證券法》，上市公司連續三年虧損或將直接退市，2020年是天神娛樂生死攸關的一年。”前述市場人士表示，“時間緊迫，重整如果能被受理，對於公司無疑將是最大的一件好事。”
記者瞭解到，為了挽救公司，維護共同的利益，相關方也都在積極努力。據公開披露信息，新任管理層上任以來，公司推動億元併購基金管理費豁免，多個債權人相繼撤訴或撤銷執行。業務方面，新管理層重新凝聚業務團隊，重啟了棋牌競技、互聯網廣告等傳統優勢業務。發展增量方面，與大連市合作共建電競產業園，與WCAA世界電子競技大賽合作的棋牌雲電競賽事也為旗下棋牌產品帶來了大量新增用戶。
“各項業務雖然基礎都不錯，近期也都有起色，但解決債務問題才是公司恢復的關鍵。”前述市場人士講到，“到年底只有將近8個月的時間，這或將是公司最後的機會。”
本文源自證券日報
