最近有比較確切的消息，招商信諾即將要停售4.025%定價的自在人生 。
有小夥伴問：又停售啊？是炒作還是有其他考慮啊？
這不是炒作，而是一次降風險的主動調整。
小夥伴無奈地說：這句話每次字我都認識，但是加在一起我就不明白了，降什麼風險啊？
今天，想跟大家簡單科普下保險公司的經營邏輯，來解釋下這個問題。
好吧，開始！
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一
我先說一個可能是多數人對保險業的看法：
保險公司每年收上來這麼多，賠出去還不到10%，這也太黑了，收這麼多，賠這麼少，保險公司肯定賺翻了！
這個觀點我相信很多人都有！
但是！但是！這是個典型的誤解。
這是因為保險行業的特殊性，保險公司的財報不好讀，導致很多人看不懂保險公司的經營邏輯，才產生的誤解。
好，我來解釋一下。
保險公司每年利潤，根本就不是簡單的收入保費 - 支出賠款，還要計提大量的長期責任準備金（應付未來長期理賠，這才是保險公司最大的成本開支）。
準備金是什麼意思？就是為未來可能發生的賠款開支，預先計提的一筆錢，而這才是保險公司最大的開支，也是我們忽略了從而產生誤解的關鍵：我們總以為保險公司收了保費，賠了錢，剩下的全都變成利潤入了自己口袋裡，其實根本不是這樣。
舉個例子，幫助大家更好理解：
1、保險公司給一個35歲男性賣了一張養老保單，一次收了100萬保費上來
2、保險公司給銷售團隊支付了5萬銷售費用
3、保險公司預計在30年後開始向這個35歲被保險人支付養老金，每年15萬，支付到這個人去世為止
4、保險公司為了未來養老金的剛兌，現在開始就要計提98萬（假設）準備金
（1）98萬準備金 = 未來要支付的每筆養老金的精算貼現值加總
（2）精算 = 結合生命表，推算這個人在30年後仍然活著的概率
（3）貼現 = 結合定價利率，推算30年支付的養老金在現在值多少錢 = 15萬 ÷（1+利率）^（30+N年）
（4）精算貼現值 = 30年後活著的概率 × 未來支付養老金的貼現值
5、從會計角度說，保險公司當年收入 =收入保費 - 計提準備金 - 賠付支出（大病、死亡、養老金） - 退保支出 - 費用支出（銷售佣金/保單管理費）+ 投資收益 = 100（收入保費） - 98（提取準備金） - 5（銷售費用） = -3萬
當然，實際上還有非常多科目，這裡精算君為了幫助大家理解基本邏輯進行了大量簡化。
所以，即便保險公司當年能賣出100萬保費，因為計提準備金和支付銷售費用的關係，這張保單當年根本不能給保險公司帶來收入，甚至讓保險公司發生虧損。
看到這裡，可能有小夥伴問：這不是商業保險公司嗎？幹嘛要在做虧本買賣？
我們看下一部分。
二
保險公司做虧本買賣？？保險公司通常不會做。
上面的例子我們只是看到了保險公司一年的收入，如果把時間拉足夠長，看
一張保單完整的生命週期，多數情況下它是能給保險公司創造利潤的。
Ps：保單生命週期怎麼理解？例如年金險，只要被保險人活著，保單就持續有效，還能不斷給我們發養老金，但是隻要被保險人死了，保險公司賠一筆身故金後，合同終止，保單生命週期也就終止了。
從上圖看，在一般正常情況下，一張保單在一個生命週期內對保險公司通常是：先帶來虧損，再帶來盈利。
為什麼？原因很簡單，在收保費的那幾年，特別是前面幾年，除了保守多提準備金，還要支付大量銷售費用，導致虧損。
那後面的盈利是怎麼出來的？靠準備金提轉差釋放出來的！
這裡我簡單科普下，希望大家都能聽懂。
首先，一張保單隻要仍然有效（即被保險人還活著），保險公司就必須為將來可能發生的賠款計提足額準備金。這一點沒有爭議。
而隨著人越來越老，死亡概率越來越高，保單越來越可能終止。那保險公司未來還要支付養老金的可能性就越來越低了，自然就不用提這麼多準備金了，早些年多提的準備就能慢慢被釋放，變成盈利。
用行話講就是“剩餘邊際攤銷”帶來的盈利釋放。
三
好，說到這，我估計大家對保險公司的經營邏輯應該有些瞭解了吧？
一家保險公司是這樣經營的：
1、首先合理定價開發產品 ，然後賣出去賺回保費，當然要支付銷售費用。
2、然後是搞好投資，賺取穩定回報。
3、接著是對日常各種成本的控制，例如場租、人工等管理成本。
4、最後要合理計提準備金，應付未來各項賠款開支，然後等待準備金逐年攤分，逐步釋放利潤
