周末消息面不平静。
国内，最吸引眼球的莫过于上交所人士又提到了“T+0”。每次中国股民看到“T+0”就觉得股市有希望了，自己终于能赚钱了。其实，在A股市场上，“T+0”并不是什么新鲜事。1992年5月和1993年11月上交所和深交所先后实施“T+0”交易制度。后来，基于防范股市风险和过度投机，自1995年1月起，沪深两市A股改回“ T+1”，并沿用至今。只是这20多年前的旧事了，谁还记得？
中国股民总是对一些细枝末节的技术性问题特别关注。比如当年股灾大跌，股指期货被骂了一个狗血喷头，现在股市期货也恢复原样了。这个“T+0”也是如此。也许，在你的想象中“T+0”会让你赚更多，然而现实却是割起肉来却更利索了。
反正这个事情吧，监管层还是有所保留的。一是只在研究阶段；二是即使真要开始搞了，也是“单次 T+0”。“ 单次T+0”指在同一标的股的买卖上，限定日内仅能回转交易一次，有利于防范过度投机和市场操纵等风险。
- 所以，这个消息倒是个大消息，但对下周A股市场影响有限，算不上什么利好，当然也不是利空。
国外，美国唐总发了“CHINA”之后，开了记者会，说了几件针对中国的事情。这些基本都在预期之中，而且也没提到什么实施的具体日期等等。
自2018年以来，中美关系的起起落落成为影响资本市场的重要因素。但是，当大家对这种大国关系新常态有了进一步认知，并对未来关系变化有了更清晰的判断之后，该因素的影响力就趋于弱化。
其实，这两年，中国股市的外部环境是很不友好的，但A股还是表现出了较强的韧性。有一点要注意，由明尼苏达引爆的抗议活动，凸显美国国内矛盾日益严重，美国政客转移矛盾的行为可能会变本加厉。不过，从近期北向资金的流向来看，这种担忧可能是杞人忧天。如果潜在的风险不可控，相信嗅觉敏锐的外资会有明显的出逃动作。
总结
近期由于对地缘政治因素不确定性的担忧，以及此前美国进一步升级对华为的制裁，对市场风险偏好造成一定影响。与此同时，北向资金持续净流入，且流入规模持续扩张，从侧面印证了A股市场逐步消化了地缘政治因素的影响。
随着国内疫情进入尾声以及货币财政政策空间逐渐释放，宏观经济和企业盈利有望平稳修复并且实现逐季改善，市场底往往领先盈利底。当前A股市场整体估值处于较合理水平，沪深300股息率与十年期国债收益率之差处于历史高位，配置价值凸显。我们判断下周A股市场将维持震荡上行的节奏。
