做空，在A股市場聽上去很新鮮，其實一點都不新鮮，做空制度在全球各大股票市場普遍存在，A股其實也能做空，就是融資融券。我們就來聊聊這個若隱若現的神器。
第一，什麼是融資融券？我們用通俗的語言來說：融資就是由券商或者其他專門的信用機構為投資者購買證券提供融資。融券就是做空機制，客戶可以從證券公司或者其他專門的信用機構借來證券賣出，在未來的某一時間再到市場上買回證券歸還。通常又被稱為證券信用交易或者保證金交易，這就是融資融券含義。買漲賣空其實就是股票交易的兩個方向，買漲和我們平時買股票一樣，股票上漲了賣出賺錢。賣空，其實是融資融券的核心所在。
第二，融資融券在我國實施狀況簡介。2010年03月30日，上交所、深交所分別發佈公告，表示將於2010年3月31日起正式開通融資融券交易系統，開始接受試點會員融資融券交易申報。融資融券業務正式啟動。融資融券在我國股票市場的發展趨勢，據有關數據顯示，2020 年2 月27 日，滬深兩市融資融券的餘額已達到 11,247.98 億元，其中融資餘額達到 11,092.74 億元，融券餘額為 155.24 億元。從結構上來看，兩融餘額基本上是以融資為主，融券餘額佔比基本穩定在 1%左右（2010 年至今）。從數據可以看出，融資比例遠超融券比例，主要以融資為主，融券業務維持了一個極低的比例，甚至可以忽略不計，說明A股市場還是一個單向做多的市場。A股市場上，股票名稱前加個“R”的股票，就是融資融券的標的。
第三，我國融券做空的困境。這主要是因為，一是政策限制過多過嚴。二是缺乏可用於融券交易的標的證券，三是，目前A股市場對做空習慣尚不成熟，仍以做多為主要習慣，投資者在市場估值不高時，投資者不願融券做空。這期間，管理層為了推動兩融的發展，加快中長期資金入市，2019 年 8 月，證監會指導證券交易所修訂《融資融券交易實施細則》融資融券交易機制優化實現落地，核心包括取消了最低維持擔保比例不得低於 130%的統一限制；完善維持擔保比例計算公式，除了現金、股票、債券外，客戶海口也把證券公司認可的其他證券等資產作為擔保物，增強補充擔保的靈活性。三是將融資融券標的股票數量由 950 只擴大至 1600 只，中小板、創業板股票市值佔比大幅提升。
從以上的簡介可以看出，A股是能夠做空的，但是會有很多限制，程序也比較多，這說明融券做空在目前的國內市場還遠遠不是主流，從和融資比例想必，融券餘額的佔比幾乎是可以忽略的，相信管理層會在資本市場的發展壯大中，完善A股市場的融券做空機制，減少融券做空的成本，提高資金使用效率。這對完善我國證券市場交易機制是很有必要的。
