來源金融投資報 記者 楊成 萬
12月5日，易見股份(600093)針對上交所於2019年11月27日在《問詢函》中涉及的相關事項予以回覆，其內容包括公司業績增速、員工數量、薪酬水平、社保繳納和風險防控的等情況。公司方面回覆表示，目前公司財務狀況正常、風險可控，業務具有可持續性。同時，作為擔任公司審計職能的北京天圓全會計師事務所(特殊普通合夥)就相關問題也發表了意見。
財務成本相對較低致盈利水平高企
公司回覆稱，公司供應鏈業務的利潤主要來源於代付款業務。而對代付款業務，公司不參與貿易，只提供資金服務，收入為收取資金服務費，成本主要為投放資金產生的財務費用。截至2018年末，公司總資產151.65億元，總負債74.48億元，資產負債率為49.11%，淨資產77.17億元。因公司自有資金佔比較高，從而使公司的財務費用相對較低，所以毛利率較高，對供應鏈業務的利潤貢獻率較大。
不過，公司同時表示，因代付款業務由核心企業發起，公司議價能力相對較弱，而保理業務由供應商發起，公司議價能力相對較強。因此，2017年10月，公司成立了子公司霍爾果斯保理公司，註冊資本15.5億元，其中2017年實繳9.06億元，其餘部分在2018年實繳完畢。
霍爾果斯保理公司的盈利模式為，通過線上業務系統，為客戶提供一系列的應收賬款融資、應收賬款管理、信用風險控制、信息技術服務等綜合服務。根據風險定價，按投放資金規模收取6%-12%(年化)的保理利息，除自有資金無財務成本外，公司對外的融資成本為6%-8%(年化)，融資方為銀行及非銀金融機構。
2017年12月，霍爾果斯保理公司開始開展保理業務，投放規模較小，用於開展保理業務的資金全部來源於註冊資本金，無融資利息支出，所以營業成本為零，毛利率100%。2018年開始，配置於保理業務的投放資金總量為122.96億元，佔公司總資產的81.08%。逐步將線下業務向線上遷移，故2018年主營業務收入及淨利潤較2017年有顯著提升。
“在商業保理業務運行過程中，各方依據已完成交易而形成的應收賬款為基礎，供應商將應收賬款轉讓給保理公司，由保理公司按合同支付資金。因此，公司的業務形態更接近於類金融企業，公司盈利主要構成為自有資金投放保理業務獲得的利息收入，以及金融機構借款後投入保理業務獲得的利差收入。”公司方面表示。
此外，公司在信息技術服務業務方面，由於公司子公司榕時代科技公司在2017年開展線上業務系統的開發費用由公司承擔，使其無相應的營銷成本性支出;研發支出費用化部分在“研發費用”科目核算，研發支出資本化部分在“無形資產”科目核算，按年攤銷計入費用科目，均未在“主營業務成本”科目列支，故其出現了當期毛利率100%的現象。
員工社保繳納地點分屬不同城市
對於公司員工社保繳納問題，公司方面表示，2018年，榕時代科技公司的員工人數為18人，雖然部分員工的工作地為深圳，但其家庭仍在昆明，由於員工繳納的住房公積金不能異地使用、醫保異地使用手續繁瑣，2018年7月，有15名員工申請將社保關係從榕時代科技公司所在地的深圳轉回昆明購買社保。截止2019年10月，榕時代科技公司共有員工17人，其中15人在昆明繳納社保，2人在深圳繳納社保，17名員工均在榕時代科技領取薪酬，並在當地繳納個人所得稅。
截至2019年10月，霍爾果斯保理公司參與保理業務的運營人員28人，因大多數員工在業務發生地招聘，為方便員工使用家庭所在地社保、醫保及住房公積金，其中，24人在業務發生地繳納社保，4人在霍爾果斯市繳納社保。
對於公司員工薪酬問題，公司方面表示，2018年人均薪酬水平為19萬元，在全國處於行業中下水平，但高於雲南本地金融行業平均13.70萬元/年水平。
針對公司現金流為負數的問題，公司方面解釋稱，因保理業務投放規模的增加，導致2019年9月末，公司經營活動現金流出9.02億元，綜合各板塊業務，2019年三季度報表披露合併現金流量表中經營活動產生的現金流量淨額為-0.6億元。
公司稱，與同行業比較，公司2016年及2017年經營性現金流分別為-314,284萬元、-144,859萬元，2018年轉負為正，為74,644萬元，與同行業公司相關數據具有極高的一致性。
公司方面表示，未來公司的資金投放以保理業務為主，當保理業務投放規模淨增加額度超過公司利潤回收額度時，現金流量淨額一般體現為負數。
設置多層“防火牆”讓風險切實可控
“公司供應鏈業務主要集中於煤炭、鋼鐵和焦炭為主的大宗生產性原材料流通領域。”公司方面表示，滇中保理公司和霍爾果斯保理公司已分別取得了當地政府相關部門的批覆，嚴格按照監管部門的要求及行業規範開展業務，根據監管部門的要求定期上報相關資料。
公司方面稱，在信息技術服務業務技術資質方面，公司已於2018年取得了公安部信息系統安全等級保護二級證書，獲得應用系統安全認證。公司選擇國有大型企業及其二級子公司、上市公司，以及細分行業中的優勢企業作為合作對象。
對於應收賬款問題，公司方面表示，截至2018年末，公司應收賬款超過一年期的佔比為1.25%，公司按會計政策計提了壞賬準備60萬元;2016--2018年期間，公司商業保理業務超過一年期的應收賬款佔比分別為7.33%、0.33%、12.22%，公司已按會計政策計提了壞賬準備及風險準備金;公司信息服務收入不存在賬齡，均按月確認收入，次月回款。截至2018年末公司計提壞賬準備193.20萬元，同時依據保理業務投放期末餘額計提了風險準備金1.23億元。
