(一)閱讀財務報表:
財務報表閱讀順序:
1、現金流量,越多越好;
2、經營能力,越高越好;
3、獲利能力,越高越好;
4、財務結構,負債越小越好;
5、償債能力,還越多錢越好。
(二)用財務報表進行選股:
一、現金流量=比氣長,越長越好。
1、 (100/100/10 第三重要)
現金流量比率大於100%
現金流量允當比率大於100%
現金再投資比率大於10%
2、 現金佔總資產比率:(最重要)
資本密集行業,大於25%;
其他行業,10-25%。
3、 平均收現天數,小於15天。(第二重要)
二、經營能力=翻桌率,越高越好。
1、 總資產週轉率:
總資產週轉率大於1,正常。
總資產週轉率小於1,現金存量大於25%,若現金存量小於25%,則平均收現天數要小於15天。
2、 平均銷貨日數:
同行業天數相比判斷商品是否熱銷。
3、 平均收現日數:
收現金行業,平均收現日數小於15天;
非收現金行業,平均收現日數60-90天。
三、獲利能力=這是不是一門好生意?越高越好
1、 毛利率:越大越好
2、 營業利益率:
費用率=毛利率-營業利益率
費用率小於10%,公司具有相當不錯的規模經濟;
費用率小於7%以下,公司有規模,非常節省;
費用率大於20%,品牌公司或未成規模的新行業。
3、 經營安全邊際:
經營安全邊際=營業利益率/毛利率(大於60%)
4、 淨利率:
最少大於2%,即一家公司扣除稅金後,還要超過從銀行體系取得資金的成本(至少2%)。
5、 每股獲利:
將獲利的總金額,換算成以每股為基準。這個數據越高越好,還要連續幾年穩定獲利。
6、 股東報酬率:
大於20%。
四、財務結構=那根棒子,棒子的位置越高越好。
1、 負債佔總資產比率,這個指標要結合毛利率、營業利益率一起看。
2、 長期資金佔不動產、廠房及設備比率:
以長支長,而不能以短支長。
五、償債能力=你欠我的,能還嗎?還越多越好
1、 流動比率大於300%
現金、應收賬款收現天數、商品的庫存天數
2、 速動比率大於150%
現金大於10%;
收現天數小於15天;
總資產週轉率小於1時,要有很多很多現金才行。
一、公司是做什麼的?
根據招股說明書:
海康威視主要從事安防視頻監控產品的研發、生產和銷售,是安防行業中的產品供應商。
本公司自成立以來,始終貫徹專注於安防視頻監控領域專業化發展的經營方 針,目前已成為國內最大的視頻監控設備生產商,全球領先的硬盤錄像機(DVR)產品供應商之一,是我國目前在全球安防 50 強中排名最高的企業(第 12 位),在視頻監控專業領域排名全球第 6 位。
二、公司業務的風險是什麼?
本公司的產品為電子類產品,最大的風險是其生命週期較短,一般在 3-5 年左右,具有技術水平發展快,更新速度快的特點。
三、審計公司的意見是什麼?
天健會計師對本公司報告期內財務報表進行審計,出具了標準無保留意見 的【天健審(2010)395 號】《審計報告》。
四、分紅情況怎麼樣?
2010-2019年,每年均有分紅,分紅額度為每股現金股利0.25-0.70元。
五、海康威視的五大能力怎麼樣?
CBS評分82.35分。
(一)現金流能力:
根據數據分析,現金佔比大於30%,這在現金流能力中佔比最大,說明現金流能力很好;平均收現天數與行業特點有關係,在這裡是次要因素,從數據看,平均收現天數呈現下降趨勢。
現金流能力較好。
(二)經營能力:
從數據分析,存貨週轉天數小於100,還可以,應付賬款週轉天數在逐年增加,變好,運營能力需要結合行業對比,才能看出海康威視好與不好。(見後表)
(三)獲利能力:
通過數據進行分析,ROE為30%以上,大於15%,股東權益很好;毛利率為40%以上,大於30%,很好;淨利潤逐年增加,大於50億,好公司;營業利潤率為20%以上,有賺錢真本事;營業費用率大於10%,需要進行行業對比。
總體分析,海康威視賺錢能力強,是一門好生意。
(四)財務結構:
財務結構遠遠小於80%,良好。
(五)償債能力:
流動比率雖然不是每年大於300%,但是速動比率均大於150%,且現金流充足,還債能力強。
(六)同行業對比:
在電子行業的電子製造行業,市值最高的是工業富聯,為3643億;海康威視市值第二名,為3340億;立訊精密市值第三,為2373億。
工業富聯CBS評分:51-75;
立訊精密CBS評分:51-75。
現將3個公司進行一些數值對比如圖:
分析:立訊精密的淨利潤太低,其他指標也不是太好。
海康威視的毛利率最大,非常強的賺錢能力;現金佔比也是最好的,現金結構最好;運營能力沒有工業富聯好,對比立訊精密還是比較好;海康威視的負債佔比最少,財務槓桿情況較好;流動比率最高,還債能力最好。
綜合分析,海康威視不錯,可以關注
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