《投資要義》一書中，提到投資系統的底層是系統性機會和系統性風險的識別。
01
投資的系統性決定了投資者能不能賺錢。
如果是價值50萬的餐館，你花了10萬塊錢買下來經營，因為成本足夠低，那麼大概率是會賺錢的。假如你花了60萬買下來經營，你經營不善的話，餐館賠錢的概率是很高的。
當市場整體的估值比較低的時候，系統性的投資機會就出現了。
02
投資系統性的估值有兩個指標：市盈率和市淨率。
市盈率（PE）=每股股價/每股收益，或總市值/公司年度淨利潤
市淨率（PB）=每股股價/每股淨資產，或總市值/公司當前淨資產
市盈率越高，說明股價相對比較貴，未來的指數容易下跌，市盈率越低，股價相對也便宜，未來指數容易上漲。
市淨率越高，也說明股價是相對貴的，未來的指數也容易下跌，市淨率越低，股價相對也便宜，未來指數也容易上漲。
從整體市場來看，如果市盈率低於10倍的時候，那麼系統性機會就出現了；如果超過20倍的時候，系統性風險比較高。如果市淨率在1倍左右的時候，就是系統性機會，超過2倍的時候則是系統性風險。
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