01 原油一夜暴“負”之後，工行、浦發也正式宣佈！
4月27日，工行、浦發銀行相繼在官網公告，將暫停全線掛鉤大宗商品類的產品。
從北京時間2020年4月28日上午9:00起，工行將暫停賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆全部產品的開倉交易。
例外的只有——“持倉客戶的平倉交易和已經預設的轉期，以及連續產品份額調整均”。
解讀：工行從賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆等產品上撤離，跟最近中行“原油寶”出事有很大的關係。
除了工行，4月27日晚間，浦發銀行也公告“退出”，暫停掛鉤大宗商品開倉交易！
“鑑於近期國際大宗商品市場波動較大，自2020年4月28日早8點起，我行暫停賬戶銅、賬戶大豆產品的開倉交易（市價、掛單開倉交易均無法成交），合約到期後無法展期。現有持倉客戶的平倉交易不受影響。”
截至4月24日，中行、建行、交行都發布了暫停原油產品新開盤交易的公告。
建行稱，自公告之時起，暫停賬戶原油布倫特與賬戶原油WTI品種月度合約的開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。
（回顧事件：原油寶深度調查：9成受害者是“小白”，本質上“不是銀行理財”！）
這一切，源於WTI5月原油期貨在4月20日一夜“暴負”事件。
北京時間4月20日的深夜到21日凌晨，由於芝加哥交易所提前修改了交易規則，允許原油期貨價格為負，紐約原油5月到期的合約，當夜出現了匪夷所思的暴”，每桶一度跌到了-40.32美元，收報每桶-37.63美元。
4月27日晚間， 國際原油市場再度走入暴跌模式，晚間美油跌幅擴大至25% ，布倫特原油期貨也跌破20美元/桶。
消息面上，不僅減產跟不上需求的萎縮，全球原油存儲能力也將枯竭。分析人士表示，如果這一趨勢持續，油價“負值”或將成為常態。
對非專業投資者來說，原油產品確實不是所謂的‘抄底’、價值投資的好選擇。石油是一個比較刺激的品種，受到成本、避險等多方因素影響，經常暴漲暴跌，適合“大心臟”的投資者。
東證衍生品研究院能源化工首席分析師金曉分析認為，
“因為石油是液體，難以儲存，如果市場儲存嚴重飽和，就會出現遠月大幅升水（遠月價格遠高於近月），多頭移倉時會面臨巨大損失。”
02 被原油嚇傻，黃金怕不怕？“新債王”發出了警告！
在2020年這波20年來難料的動盪中，黃金可算是避風港。
圖：4月28日凌晨國際金價走勢
圖：2020年以來大類資產表現，黃金錶現非常避險
但是，在原油期貨出現歷史性的負值後，有“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席投資官岡德拉克（Jefffrey Gundlach）對黃金ETF投資者發出警告：
圖：傑弗裡·岡德拉奇(Jeffrey Gundlach)，美國人，在2011年被巴倫週刊冠以“新債券天王”的美譽。
“我之前曾警告過，這些投機於商品的純金融工具，在不能交割時會遇到危險。這種情況就在5月WTI合約上發生了，價格跌到了每桶-40美元。
“新債王”岡德拉克一直都看好黃金，今年3月時還稱黃金是最值得擁有的資產，“幾乎肯定”會創歷史新高。
但他同時又警告稱，紙黃金投資者不要指望能拿回真正的黃金，因為沒有足夠的實物黃金來 滿紙黃金需求，買黃金ETF的投資者可能會遭遇“巨大的潰敗”！
對於“新債王”這一番銳利的言論，不知道投資者怎麼看？
原油期貨把很多人嚇傻了，就有人問，紙黃金有沒有風險？
同樣是通過手機軟件在銀行APP上操作大宗商品，那麼在原油事件之後，紙黃金的命運，自然也很引人遐想。
小白科普系列之：黃金投資
❓ 什麼是紙黃金？如何交易？有何優劣？
下面，再跟投資者普及一下：
紙黃金是入門級的黃金投資。
★ 紙黃金是一種個人憑證式的黃金投資產品，投資者並不能提取實物黃金，而是按銀行報價在賬面上買賣“虛擬”黃金個人通過把握國際金價走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價。
★紙黃金有一定的交易成本，主要是匯率和點差。
比如，以建設銀行紙黃金交易為例，Au9999雙邊點差是1.1元/克，意味著每1克黃金的買賣交易成本是1.1元，比起槓桿較高的上海黃金交易所的黃金T+D更適合長期持有。
★ 如何投資？
如果你想嘗試紙黃金投資，可以選擇點差小、價格刷新快、業務成熟的銀行開戶，也可以在自己已經有儲蓄賬戶的銀行直接開戶。
一般來說，你只要擁有某家銀行的銀行卡，就可以在櫃檯直接辦理貴金屬業務。
也可以先開通網上銀行或者手機銀行，然後在相應的網絡頁面自助開通「貴金屬業務」。
★ 本質：紙黃金其實是一種黃金的特別提款權，它屬於黃金的衍生品交易，不帶槓桿，所以風險極低。
總結：紙黃金不會出現與紙原油完全一樣的風險：因為存放問題而變成負值。 所以投資者不用擔心，黃金和原油不一樣，黃金形態穩定，方便儲存，別說專業機構，民間大媽都有很多人在家裡存金條。
延伸閱讀：就中國而言，到底有多少黃金儲備？
以盎司計，截止3月，中國央行的黃金儲備為6264萬盎司(約1948.32噸)，連續第七個月持平，如下圖所示：
全世界迄今為止人類已開採出的所有黃金（大約20萬噸）如果都堆在一起，大約只需要20多米的立方體。
圖：全世界的黃金堆在一起的大小
03 紙黃金不可怕，真正高風險的是：黃金衍生品和黃金T+D
之前複利姐跟大家說過，投資黃金的方式有很多，詳見——
21理財私房課 丨黃金避險屬性如何，未來金價怎麼走，投資黃金有哪些方式？
實物黃金、紙黃金、AUT+D、黃金期貨等均是投資工具，可根據個人偏好進行投資。若出於賺取價差，可購買紙黃金，若出於收藏、饋贈，則實物黃金是較好選擇。
如果你已經有了一定的黃金投資經驗，跳過了小白階段，而想嘗試槓桿型的黃金交易品種，就需要了解
槓桿投資的黃金衍生品——黃金期貨和黃金 T+D。對於經驗豐富的投資來說，黃金期貨雖然多了一種賺錢的方式，但需要考慮的投資因素也更多，風險也更大。
黃金期貨和黃金 T+D 都採用保證金交易，可以藉助槓桿“以小博大”，都支持雙向交易，可以做多也可以做空；但它們跟蹤的市場不同，具體交易規則有差異，並且交易費率也不一樣。
★ 黃金 T+D 與黃金期貨比較（向下滾動查看）
黃金期貨交易規則
和股票投資要到證券公司開戶類似，進行黃金期貨交易需要到期貨公司開設賬戶。
我國並沒有從監管層面對參與黃金期貨設立投資門檻，期貨公司一般也不會對開戶有特別要求，比如中期期貨和徽商期貨都表示有身份證和銀行卡就可以立即開戶，與其他商品期貨的投資沒有區別。
正規平臺就是正規期貨公司，目前我國有一百多家期貨公司，它們的名單可以在「中國期貨業協會」的網站上查到。
按照上海期貨交易所規定，
黃金期貨 1 手為 1000 克，採用保證金交易。
以保證金 10%，黃金價格 270 元/克為例，交易一手黃金期貨需要 270Ⅹ1000Ⅹ10%=27000 元。目前，上海期貨交易所規定的黃金期貨最低保證金比例為 4%，中期公司的個人投資者保證金比例為 11%。
黃金期貨實行 T+0 交易，也就是可以當天買當天賣。
而且採用多空雙向交易，既可以做多通過黃金價格上漲賺錢，也可以賣空在金價下跌時賺錢。
賣空怎麼賺錢呢？當你判斷金價未來將下跌時，可以借入期貨合約以一定價格賣出，如果價格果然下跌了，就可以在市場中以低價買入合約交割，賺取差價；但如果價格上漲了，就要以更高的價格買入合約進行交割，這時就會出現虧損。
對於經驗豐富的投資來說，黃金期貨多了一種賺錢的方式，但需要考慮的投資因素也更多，風險也更大。
黃金期貨是以國際黃金市場合約為標的，所以和紙黃金投資相同，晚上 21-24 點都是交易的黃金時間，這時是歐洲市場的下午盤和美洲市場的上午盤，是行情波動最大，參與資金最多的時候。
黃金 T+D
黃金 T+D 是由上海黃金交易所推出的一種標準化合約，又被稱為「準期貨」。這是介於現貨交易與期貨交易之間的投資產品。
與黃金期貨在期貨公司交易不同，目前 T+D 交易只能在銀行進行。
T+D 什麼意思呢？
與期貨一樣，黃金 T+D 也是用保證金交易，投資者可以選擇當天進行交割，也可以無限期延期交割。
與紙黃金類似，投資黃金 T+D 都需要在銀行開戶。
上海黃金交易所給銀行規定的保證金為 7% ，各家銀行在這個基礎上加幾個點，向個人投資者收取 9%-14% 的保證金。它的保證金比例大多數情況下比黃金期貨要高一些，也就是槓桿率略低，另外由於黃金 T+D 是跟蹤國內黃金交易市場，交易量、活躍度都不如跟蹤國際市場的黃金期貨。
黃金 T+D 的交易時間與黃金期貨類似，只是夜盤開始的時間早一個小時，從晚上 20：00 到 2：30 結束。交易活躍的時間也是在晚上。
黃金 T+D 也是一手起投，每手 1000 克，按照 14% 保證金比例，270 元/克黃金價格計算，需要 37800 元才能參與投資。
（資料來源：公開渠道梳理）
總結來說，黃金期貨和黃金 T+D是職業黃金炒家的最佳利器，也是膽大者的危險遊戲，它們是賺錢最快的黃金投資工具，但不適合普通小白投資者。
如果不想每天盯住金價走勢，在快進快出的短線操作中“火中取栗”，其實也有更簡單的、適合小白的投資方式——
★銀行渠道：紙黃金和“黃金積存”
★公募基金渠道：定投黃金ETF入手，或者關注黃金主題的基金。
目前中國投資黃金市場的基金有黃金 ETF、黃金 QDII，另外還有方便場外投資者參與的黃金 ETF 連接基金。
下一篇，複利姐將和講一講黃金定投的問題，黃金適合定投嗎？黃金定投與基金定投又有什麼區別？還有，就是如何辨別網絡上非法的炒金平臺?
在負原油風波之後，我們會漸漸發覺，正確的投資渠道是成功的開始。如果你覺得本期的科普欄目不錯，歡迎轉發分享給你的朋友們，讓更多人一起發現投資黃金的機會。
