重整、更名、復牌不到一年，川籍上市公司川能動力的轉型路上遇坎。
三季報顯示，川能動力淨利潤為虧損1549.21萬元，去年同期盈利1.72億元。
短短一年之間，盈利能力鉅變，源於川能動力高企的應收賬款作祟。11月23日，公司公告稱，公司客戶福能電力拖欠公司貨款餘額為6917.44萬元，已經產生逾期，存在無法全額收回風險。而在今年6月底，曾為公司第一大客戶的四川翔齡拖欠公司2.68億元貨款，已經產生壞賬。
川能動力前身為2000年在深交所上市的川化股份。從2010年開始，經營業績急劇下滑，2010年至2015年的6年間，5個年度虧損，其中2014年虧損超過15億元。公司因此被暫停上市。
2016年，四川能源集團參與重整，接替四川化工控股成為川能動力控股股東。同時，原有的化工類資產置出，注入了風電資產，並作出了業績承諾。然而，應收賬款接連爆雷，讓川能動力的持續盈利能力蒙上了陰影。
或為了力保業績承諾實現，12月6日晚，公司宣佈，擬以4.15億元價格出售華鼎基金1.94%基金份額。
值得關注的是，截至今年9月底，公司預付賬款3.25億元，14倍於預收賬款。
上週，針對應收賬款風險頻發、預付賬款偏高等問題，作者向川能動力發去了採訪函。截至本報截稿時止，未收到具體回覆。
應收賬款爆雷淨利劇降109%
川能動力的應收賬款風險接連爆發。
12月4日晚，川能動力公告稱，上月26日，公司就與福能電力合同糾紛向成都市中級人民法院提起民事訴訟。12月4日，公司收到了案件受理通知書。
公告顯示，川能動力與福能電力開展合作，於今年5月簽訂了三份貨物採購合同，約定公司向福能電力銷售價款共計6917.44萬元的聚丙烯、聚乙烯和丁苯橡膠等貨物。然而，公司按約交付了貨物卻一直未收到貨款。
資料顯示，福能電力成立於2010年7月26日，註冊資本為1.5億元，實際控制人為福建省能源集團。對於此次壞賬，公司表示，該事項可能給公司造成一定損失，具體影響金額目前尚難以確定。
川能動力的應收賬款風險遠不止此。此前爆發的更大一筆壞賬是公司對四川翔齡的2.68億元應收賬款。
根據公司財報，2016年、2017年，四川翔齡為公司第一大客戶。截至今年6月30日，公司對四川翔齡的應收賬款餘額為2.68億元。今年6月，因四川翔齡資金緊張，旗下子公司部分股權被凍結，公司判斷其不能按期履行對公司的還款義務。今年6月29日，公司向法院提起訴訟並提出財產保全。8月10日，法院凍結了四川翔齡5個銀行賬戶，查封了四川翔齡的房產等，並暫停中石化華南公司支付應向四川翔齡支付的約1.9億應收賬款。不過，在執行財產保全時，法院發現，四川翔齡對中石化華南公司的1.9億應收賬款不存在。因涉嫌詐騙等，警方介入調查。
截至目前，與四川翔齡之間的訴訟還在進行中。今年10月31日，公司公告稱，公司對四川翔齡應收賬款2.68億元按預計損失比例40%計提壞賬準備1.07億元。到今年9月30日，根據最新的資產質押、抵押等擔保資料以及最新的訴訟進展情況，公司對其應收賬款的可回收金額進行重新測算，補提應收賬款壞賬準備7177.09萬元。這意味著這筆2.68億元的應收賬款，已經吞噬了公司1.79億元的淨利潤。
此外，今年上半年，公司對成都塑天貿易應收賬款餘額為764.71萬元，其中逾期金額為682.97萬元也計提了資產減值準備。
出售華鼎基金份額或為兌現業績承諾
應收賬款頻頻爆雷使得川能動力經營業績數據頗為難看。
今年上半年，公司實現的營業收入和淨利潤分別為25.65億元、3244.61萬元，同比分別增長5.50%、75.86%。三季報顯示，公司今年前9個月的營業收入為29.01億元，同比下降27.22%，三季度，公司營業收入只有3.36億元，環比下降70.71%。淨利潤為虧損1549.21萬元，同比下降109.01%，其中三季度虧損4793.82萬元。
從川能動力應收賬款爆雷分領域看，主要是其貿易業務領域。資料顯示，貿易業務主要是公司重整時承接的過渡性業務。
川能動力的前身是川化股份，2000年9月26日上市交易。由於2013年至2015年連續三年虧損，公司被暫停上市。2014年川化股份主要裝置全面停產。
2016年，經法院裁定，川化股份重整。四川能源集團參與重整，併成為公司控股股東。彼時，能源集團承諾，2016年，川化股份扭虧為盈，2017年恢復上市。2017年、2018年淨利潤分別不低於3.15億元、3.50億元。如果實際數低於承諾數，將用現金補償。
2017年12月，川化股份完成重整復牌，公司更名為川能動力。
2017年，川能動力實現淨利潤3.25億元，完成業績承諾的103.14%。今年前三季度，公司陷入虧損，一旦上述應收賬款無法收回，其四川能源集團承諾的3.50億元利潤數實現很不樂觀。
為此，公司籌劃資產出售。12月6日晚，公司公告稱，擬以4.15億元價格出售公司所持的華鼎基金1.94%基金份額。公司稱，轉讓華鼎基金份額能夠獲得較好的投資回報，退出所獲資金將用於公司發起設立鋰電產業基金，有助於加快公司實體產業佈局，集中力量發展鋰電產業鏈上游產業。
但在市場人士看來，臨近歲末出售資產，川能動力的做法更多地被解讀為全力保證實現業績承諾。
一個值得關注的財務數據是，川能動力的預付賬款奇高。截至今年9月底，其預付賬款為3.25億元，同期，預收賬款僅為2343.48萬元，預付賬款約為預收賬款的14倍。預付賬款遠超預收賬款，一定程度上說明川能動力的市場話語權較低，公司競爭力較弱。此外，公司關聯交易頻繁。今年上半年，公司與關聯方發生的日常關聯交易金額為2.36億元。
