在新三板公司2019年年报披露进入高潮的同时，年度分红方案也纷纷出炉。据统计，截至4月13日18时，已有366家挂牌公司派发“红包”，其中329家涉及现金分红，占比接近九成。
由于新三板向来有持股超一年股息分红免税的政策红利，以往挂牌公司“壕”气十足的送转方案屡见不鲜，不过业内专家均认为异常高分红不可持续。目前来看，2019年分配方案相对理性平和，最受瞩目的是雷霆股份的每10股派现170元，此外勇仕网络、赢冠口腔也推出10派30元、10派20元的方案；凯盛新材、安天利信则亮出了10股送转20股以上的方案。
九成公司派现金红包
东方财富Choice的统计显示，已亮相年度分配方案的366家挂牌公司，主要分布在信息技术、生物医药、机械设备、电气设备等行业。从利润分配看，多数公司倾向于现金分红，选择派发现金“红包”的有329家，占比为89.89%。
新三板近年来有高比例分红的传统，去年就有雷霆股份、理德铭、秦燕科技三家推出了10派100元以上的分红方案，目前理德铭、秦燕科技尚未公布年报，雷霆股份于4月8日亮相的每10股派现170元，成为当前新三板中最为“壕”的送转方案。
雷霆股份公告其权益分派预案如下：公司目前总股本为 3000万股，拟以权益分派实施时股权登记日应分配股数为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利170元（含税）。本次权益分派共预计派发现金红利 5.1亿元。
雷霆股份主营网络游戏运营及相关服务，2019年度，公司实现营业收入19.57亿元，同比增长37.22%；归属于挂牌公司股东的净利润6.44亿元，同比增长31.77%。公司2019年年报显示，苹果公司为其第一大客户，年度销售占比为24.85%；华为软件技术有限公司为其第四大客户，年度销售占比为4.48%。
通常来说，高分红公司的控股股东持股比例都比较大，雷霆股份也不例外。年报显示，公司总股本为3000万股，公司股东仅2名，第一大股东雷霆互动持股60%，第二大股东翟健持股40%。
统计同时显示，包括雷霆股份在内，总共有15家挂牌公司亮出了10股派10元以上的分红方案，其中勇仕网络、赢冠口腔推出的方案分别是10派30元、10派20元。
其中，勇仕网络主营游戏软件的研发制作，其于4月8日公告，公司目前总股本为 500万股，拟以权益分派实施时股权登记日应分配股数为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），本次权益分派共预计派发现金红利1500万元。
除了亮相派现计划，也有挂牌公司仍热衷“高送转”。统计显示，总共有7家挂牌公司祭出10转10股以上的方案，包括凯盛新材、安天利信、万怡会展、天健环保等。
其中，凯盛新材2019年年度权益分派方案为：向全体股东每10股转增22股，每10股派人民币现金8.7元。分红前本公司总股本为11270万股，分红后总股本增至36064万股。
高分红要以良好业绩作支撑
由于多方面的原因，以往新三板市场上出现一些“亮瞎眼”的高分红方案，比如曾有公司祭出每10股转增1900股的案例，每10股派发100元以上之类方案也并不鲜见。对于这种现象，业内专家认为，“高送转”必须要有公司的良好业绩作为支撑。
安信证券新三板首席分析师诸海滨在此前的一篇报告中指出，新三板作为初创型、成长型企业居多的市场，呈现出“高分红”的异象，个别甚至分红金额超过其净利润。这种企业异常高分红可能基于在公司经过挂牌规范性治理后的回馈股东角度，出于部分大股东权益而分红，这种分红或将不可持续。
目前来看，相较于往年，今年已公布的2019年分配方案相对理性平和，不过也有少数公司分红金额超过其当年净利润，包括天健环保、英派瑞、海鹰科技、东立科技等。
其中，天健环保拟向全体股东每10股分红13.65元，每10股转增10股，预计共派发现金红利2500.93万元，转增1832.18万股，而其2019年营业收入为1.23亿元，净利润为156.04万元；英派瑞2019年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 242,544,211 股为基数，向全体股东每10股派人民币现金2.5元，共计派发现金红利6063.60万元，而其2019年实现归母净利润为1673.48万元。
申万宏源证券首席分析师桂浩明认为，一些新三板公司出现高分红的现象只是个案，因为绝大多数公司都分不了红，或者分红率很低。新三板还是讲发展，因为多数是小微企业，要实现稳定的分红水平并不容易，更重要的是利用资本市场来上台阶。对于一些公司有分红且分得比较高，主要还是以往积累下的利润比较多，或是有其他方面考虑，比如通过大幅度送股把股价降下来，吸引更多的投资人等等。
另一个原因是，利用了新三板免红利税这样一个政策优势，“因为在新三板的红利可以免红利税，这个比非新三板企业优惠力度还是蛮大的。”
按现行政策，个人持有挂牌公司的股票，持股期限超过1年的，对股息红利所得暂免征收个人所得税，这被认为是新三板最核心的制度红利之一。在这一政策下，新三板市场每年都会有一些大额分红企业出现，对于一些股权比例集中的企业来说，大股东无疑成为最大受益者。
“新三板最主要的还是要有自己合理的定价、适当的流动性，有相应的融资能力，还有一个良好的成长空间，这样才有希望从基础层进入创新层、精选层，在目前情况下大家对转板更是寄有期望。新三板是发展中的一个板块，发展中的板块用高分红去衡量是不现实的。” 桂浩明说。
